景川投资：1月15日金属早报

　　宏观经济数据：

　　1、周二公布的数据显示，法国12月消费者物价指数(CPI)月率成长0.3%，年率成长0.7%，预估分别为成长0.4%和成长0.8%。法国12月调和消费者物价指数年率增长0.8%，月率成长0.4%。

　　2、周二公布的数据显示，法国11月经常帐赤字19亿欧元，前值赤字21亿欧元。法国10月经常帐修正为赤字20亿欧元。

　　3、德国统计局周二公布的数据显示，12月批发物价指数月率全面扭转前值跌势，且优于市场预期。德国12月批发物价指数月率增长0.4%，预期增长0.1%，前值下跌0.2%；12月批发物价指数年率下跌1.8%，前值下跌2.2%。德国12月批发物价指数升至121.5，前值

　　120.5。此外德国至12月三个月批发物价指数月率下跌0.7%；前值下跌0.5%。

　　4、意大利12月消费者物价调和指数(HICP)终值较前月增长0.3%。意大利12月CPI终值较去年增长0.7%。

　　5、英国统计局(ONS)周二公布，英国12月消费者物价指数(CPI)月率成长0.4%。英国12月零售物价指数(RPI)较前月增长0.5%。英国12月未季调输出PPI物价持平于前月6、英国社区与地方政府部(DCLG)周二公布的数据显示，英国11月DCLG房价指数年率增长

　　5.4%，前值增长5.4%。

　　7、日本央行周三公布，日本12月M3货币供应额较上年同期增长3.4%，该国12月M2货币供应额年率增长4.2%。日本12月广义货币流动性较上年同期增长4.4%。

　　8、美国商务部周二公布，美国11月商业库存较前月增长0.4%。Redbook Research周二公布的报告显示，1月11日止当周美国连锁店销售经季节调整后较上年同期增长2.9%。2014年1月迄今连锁店销售较上年同期增长2.9%，较上月下滑0.3%。

　　9、美国商务部周二公布，美国2013年12月零售销售月率上升0.2%，预期上升0.1%；经修正，前值上升0.4%，初值上升0.7%。美国12月零售销售4318.8亿美元；经修正，前值4308.8亿美元，初值4323.1亿美元。

　　10、美国12月进口物价指数月率持平，预期增长0.3%，前置修正为下跌0.9%。此外美国12月进口物价指数年率下跌1.3%，前值修正为下跌1.9%。

　　11、1月11日当周ICSC-高盛连锁店销售较上周继续大幅走低。经季节性因素调整后，美国1月11日当周ICSC-高盛连锁店销售较上周下跌1.0%，前值下跌5.4%。此外美国1月11日当周ICSC-高盛连锁店销售年率增幅继续收窄至1.3%，前值增长1.7%。

　　12、周二公布的数据显示，美国12月NFIB小企业信心指数上升1.4点至93.9。

　　小结：美国数据利多。欧洲数据偏多。日本数据利多。

　　基本面消息：

　　1、据伦敦1月14日消息，伦敦金属交易所(LME)基金属库存变动情况如下：

　　铜库存减少3,000吨，至337,775吨；

　　铝库存增加30,575吨，至5,461,325吨；

　　铅库存减少500吨，至212,000吨；

　　镍库存减少276吨，至261,372吨；

　　锡库存减少20吨，至9,600吨；

　　锌库存减少4,575吨，至896,725吨；

　　铝合金库存减少20吨，至56,320吨。

　　伦敦金属交易所(LME)1月14日基金属注销仓单情况如下：

　　金属 库存总量 注销仓单 注销占百分比(%)

　　铜 337,775 200,950 59.49

　　铝 5,461,325 2,448,525 44.83

　　铅 212,000 46,275 21.83

　　镍 261,372 99,360 38.01

　　锡 9,600 3,315 34.53

　　锌 896,725 377,525 42.10

　　2、美联储两位鹰派决策者将利用手中投票权来敦促加快结束购债。今年将获得投票权的美国联邦储备理事会(美联储/FED)两位最为犟硬的决策者认为，美联储应该快速结束购债计划。其中达拉斯联邦储备银行总裁费希尔宣称将利用其投票来支持削减购债，即便

　　股市因此受创。美股目前接近纪录高位。费希尔和费城联邦储备银行总裁普洛瑟周二的言论，正值美联储今年首次政策会议前大约两周的时间。他们暗示，美联储候任主席叶伦将面临加速撤出非传统刺激措施的内部压力。

　　小结：伦铜库存减少。美联储说剑购债规模预期压制贵金属价格。

　　1月14日LME基本金属周二收盘涨跌互现，期镍和期铅涨势继续成为市场关注焦点，而期铜和期铝下滑。期镍延续近来的强劲涨势，触及12月末以来的最高价，因投资者预期头号矿石出口国印尼的矿石出口禁令将导致供应受限。印尼周日停止所有矿石出口，以期

　　提振国内精炼行业，但在周末的最后一刻调整中，该国允许铜、铁矿石、铅和锌精矿继续出口。印尼是全球最大的镍矿石出口国。该出口禁令意在提振印尼矿石加工活动以出口高价值产品，降低该国经常帐赤字。伦敦时间1月14日17:00(北京时间1月15日1:00)，

　　LME三个月期镍收高1.0%，报每吨14,340美元，盘初触及12月23日以来的最高价14,400美元。三个月期铜下跌0.67%，收报每吨7,280美元，低于周一收报的7,329美元。期铝收低1.12%，报每吨1,759美元。期铜周二下跌，因美元上涨和对全球最大铜消费国中国经济

　　成长持谨慎态度，但现货铜供应减少和良好的美国数据扶助限制期铜跌幅。在实货市场，铜供应短缺。现货铜较指标三个月期铜合约溢价周一为36美元，为2012年5月来最高，反映实货供应短缺。保税仓库铜溢价持续下降，根据上海金属网提供的数据，溢价为每

　　吨160-185美元，较上周下跌10美元，反映中国实货需求不佳。期铅成交量强劲，价格追随期镍走高。期铅收涨1.02%，报每吨2,188美元。期锌收涨0.29%，报2,066美元。期锡上升0.23%，报每吨22,200美元。

　　综述：昨伦铜收涨。美国12月零售销售和11月库存数据预示第四季经济增长强劲。良好的经济数据扶持美元上涨贵金属承压欧洲经济也在好转，建议少量空单谨慎持有。