宏源期货：1月9日期货走势预测

　　第1页: 今日公布CPI、PPI数据 期债区间操作为主第2页: 油脂偏空思路不变第3页: 煤焦钢品种继续分化 焦煤或企稳第4页: 美元指数继续显著回升 期银显著下跌第5页: 美联储会议纪要观点谨慎 金价震荡微跌第6页: 郑棉沿着趋势线逢回落做多第7页: 铜价震荡态势暂未改变第8页: 美退出QE的步伐有望加快，沪胶仍有下行空间第9页: 股指走势仍较弱 上方5日均线压力明显

　　1.价格快报：黄埔进口大豆交货价4180 (+0)元/吨；国产大豆大连入厂价4500 (+0)元/吨；张家港普通蛋白豆粕出厂价3820 (-20)元/吨。国产油菜籽荆州入厂价5000 (+0)元/吨：荆州菜粕出厂价2600 (+0)元/吨；黄埔港菜粕交货价2700 (+0)元/吨。5月船期进口菜籽CNF540 (+0)美元/吨；2月船期美湾大豆CNF565 (+2)美元/吨；3月船期南美大豆CNF550 (+2)美元/吨。

　　2.压榨利润: 黑龙江国产大豆压榨利润-57元/吨。江苏进口大豆压榨利润309元/吨。广东进口油菜籽压榨利润427元/吨。国产油菜籽江苏-390元/吨，湖北-390元/吨。

　　3.棕榈油：印度尼西亚农业部发布最新报告称，2014年印尼棕榈油产量将比上年提高15个百分点,预计将达到2800万吨，高于2013年的2440万吨。如果印尼产量提高，可能会给棕榈油价格带来下行压力，因为产量增长可能导致库存进一步提高。

　　4.进口大豆：美国农业部发周度出口检验数据显示，截至2014年1月2日的一周，美国对中国一共装出大豆119.5万吨万吨，占到当周美国大豆出口检验量的77.8%，远高于前一周的49.2万吨。其中，从美湾装出81.9万吨，从西北口岸装出37.6万吨。

　　5.油菜籽: 私营分析机构Informa经济公司最新报告显示，2014/15年度(6月到次年5月)全球油菜籽产量有望达到6870万吨，高于早先预测的6850万吨，上年为7020万吨；全球收获面积将达到3660万公顷，早先的预测为3650万公顷，上年为3550万公顷。

　　6.USDA：美国农业部(USDA)最新报告显示，2013/14年度全球大豆产量预计为2.849亿吨，早先的预测为2.835亿吨，上年为2.68亿吨。其中，预计阿根廷大豆产量为5450万吨，上年为4930万吨；巴西产量8800万吨，上年为8200万吨；美国产量8870万吨，上年为8260万吨；巴拉圭产量900万吨，上年为940万吨。

　　7.机构报告：《油世界》报告显示，2014公历年巴西生物柴油产量将达到340万吨，较2013年的260万吨增长30.7%。产量增长的原因在于生物柴油掺混率可能从5%上调至7%。《油世界》预计2014年巴西生物柴油生产的豆油用量将达到270万吨，2013年为200万吨。

　　8.南美大豆：过去一周里，阿根廷近四分之三的农业产区出现了0.5到1.5英寸的降雨，这足以缓解市场当地农作物产量前景的担忧，不过本月中旬农业产区仍需要更多的降雨。阿根廷罗萨里奥谷物交易称，2013/14年度大豆产量预计为5500万吨，高于前一年度的4830万吨。

　　9.政策调整：中央农村工作会议解读：《让农民成为体面的职业》一文。其中提及，以市场调控机制保障农民种粮收入，也是“让农民成为体面的职业”的一个重要思路。楼继伟提出，要完善农产品价格和市场调控机制。推动最低收购价格和临时收储政策向“价补分离”转变，组织开展大豆、棉花目标价格补贴试点。

　　? 小结：

　　CBOT大豆主力合约及中国油脂油料受到南美大豆增产预期的持续压制，豆粕5月对应南美大豆，尽管当前南美丰产预期压制着美豆，尽管从价格结构看豆粕5月下方空间不大，但在外围品种悉数走弱的背景下，豆粕技术上已经走坏，多单宜暂避之，不宜空之。油脂方面，还未见到止跌的信号，偏空思路不变，不过追空者宜很小心。