大陆期货：1月9日商品早报

　　宏观面短期内转向利多，反弹或持续

　　【基本面信息】

　　【铜】【11月智利铜产量同比增7.6%至51.49万吨】外电报道，智利国家统计局12月30日公布的数据显示，11月智利铜产量为514889吨，环比增1.4%，同比增7.6%；前11月，智利铜产量为530万吨，同比增6.5%，因该国一座大型铜矿恢复生产。并预计今年智利铜产量为570万吨，同比增5%。

　　【铝】【11月日本季调后压延铜产量同比增9.6%】日本统计局最新数据显示，11月日本季调后压延铜产量为67751吨，同比增9.6%，环比减0.9%。

　　【印尼原材料风险：短期镍矿石和铝土矿可能受影响铜不受影】

　　【中州铝业新获铝土矿资源量205万吨】

　　【11月份铝土矿进口量环比下降23%】

　　【宏观面信息】

　　【中国】

　　【多机构料12月CPI同比增2.6%PPI降1.3%】

　　按照国家统计局的安排，2013年12月CPI、PPI数据将于1月9日公布。Wind资讯统计显示，最近一个月，众多机构对CPI的预测均值为同比增2.6%，对PPI的预测均值为同比下降1.3%。

　　统计显示，43家机构预计，12月CPI均值为同比增2.6%，为四个月最低。其中，齐鲁证券预测值最高，为增3.0%；汇丰银行、德意志银行料增2.9%，瑞银证券、海通证券比较谨慎，均料增2.4%，为最低预测值；中金公司料增2.6%。

　　另外，31家机构预测，12月PPI均值为同比降1.3%，为连续第二个月收窄，且创2012年4月以来最低降幅。其中，最大降幅为2.0%，系信达证券预测；光大证券预测降幅最小，为0.9%；汇丰银行、中信证券、申银万国均料下滑1.3%。

　　【美国】

　　【美联储12月会议纪要：逐步谨慎地缩减QE】

　　美国当地时间周三(1月8日)公布的美联储12月FOMC会议纪要显示，美联储希望采取谨慎途径逐步缩减QE；部分官员希望更多考虑泡沫问题；大多数官员们倾向维持前瞻性指引不变。

　　会议纪要显示，大多数委员在12月政策会议上支持缩减QE，FOMC强调购债步伐取决于经济和购债计划效果而非处于预设轨道上。许多委员希望首次缩减QE谨慎进行，后续的退出亦应采取审慎步伐。部分委员质疑在通胀放缓和就业市场迟滞的情况下缩减QE是否合适；多数委员认为由于就业市场改善，放慢资产购买步伐是适当之举；也有部分委员希望加大缩减QE力度。部分委员担忧缩减QE将导致金融状况收紧，但多数FOMC委员认为如果继续购债，QE的效力很可能会减弱。

　　会议纪要并显示，部分委员希望将升息失业率门槛降至6.0%，但多数委员希望保持6.5%的失业率门槛，FOMC希望避免将升息与失业率这单一指标联系过于紧密。多位委员曾担心低通胀率，部分认为这或引发对复苏力道的质疑。

　　美联储12月FOMC会议纪要公布后，10年期美债收益率触及时段高点3.01%，接近2011年以来最高水平。

　　【美国12月ADP就业人数增加23.8万创逾一年新高】美国12月ADP就业人数增加23.8万，创2012年11月以来新高，预期增加20万，前值修正为增加22.9万，初值增加21.5万。

　　【欧洲】

　　【英国央行：2013年四季度按揭贷款供应大增】英格兰银行周三(1月8日)公布季度信贷调查显示，2013年第四季度按揭贷款供应大幅增加，受惠于经济前景改善以及银行和资本市场的竞争。且由于政府鼓励首次买房者有机会获得高贷款房价比产品，按揭贷款可获性未来有望继续上升。政府的购房救助计划(Help to Buy)使得房贷可获性超过了75%，银行有意出借率超过了90%。

　　【德国11月制造业订单环比上升2.1%好于预期】德国经济部周三(1月8日)公布的数据显示，德国11月工业订单增长超出预期，主要得益于大宗订单的增加。德国11月季调后制造业订单环比上升2.1%，预期上升1.5%，前值修正为下降2.1%；同比上升3.7%，前值上升2.0%。

　　【意大利11月失业率升至12.7%创历史新高】意大利统计局周三(1月8日)公布的数据显示，意大利11月失业率及青年失业率继9月之后再度双双录得历史新高，就业市场前景不容乐观。意大利11月失业率为12.7%，创1977年该数据开始统计以来新高，预期12.5%，前值12.5%。

　　【欧元区11月失业率为12.1%连续第八个月维持在纪录高位】欧盟统计局(Eurostat)周三(1月8日)公布的数据显示，欧元区11月失业率为12.1%，约1920万人没有工作，前值为12.1%，连续第八个月维持在纪录高位，表明欧元区就业形势仍不容乐观。

　　【欧元区11月零售销售环比上升1.4%创近12年来最大环比升幅】欧盟统计局(Istat)周三(1月8日)公布的数据显示，欧元区11月零售销售环比上升1.4%，并创2001年11月以来最大环比升幅。

　　我们认为短期内宏观数据发布开始增多，且大多表现利好，因此在一定程度上将继续支撑铜价的反弹。基本面上LME铜库存持续减少及贴水反弹也都对于价格起到一定支撑。综合来看，我们认为有色金属价格虽上方空间不大，但仍将维持强势震荡格局，而短线空头资金应该更加谨慎操作。