广发期货：1月8日期货走势预测

　　第1页: 偏空为主第2页: 基本面将继续支撑期债第3页: 化工品持续走弱第4页: 动力煤玻璃甲醇空单考虑止盈第5页: 稍有企稳迹象

　　债市要点

　　今日发布CPI和PPI数据。

　　央行昨日未进行公开市场操作。

　　财政部今日招标发行1年期国债。

　　交易提示

　　主力合约TF1403

　　涨跌停板为2%

　　国债期货合约交易所保证金为2%。

　　[市场表现]

　　周二(1月7日)，国债期货主力合约TF1403低开后迅速走高，之后震荡上行，午盘后开始回落，收盘前再度冲高，收阳线，于91.440元，全日涨幅0.199%。其余合约也有不同程度的上升。成交量所有回升，主力合约全日成交2733手，全部合约成交2831手。持仓量方面，主力合约持仓上升66手，为3719手，全部合约下降79手，总持仓4097手。买卖双方会员席位变动不大。

　　货币市场方面，短期资金利率继续回落，跨春节资金需求仍较旺盛。其中银行间质押式回购1天期品种加权平均利率为2.84%，7天为4.26%，分别下降4.5、33.5个BP，1个月品种仍然在高位。

　　现券方面，银行间关键期限国债到期收益率涨跌不一，短期品种收益率略有上升，中长期品种略有下降。其中1年期国债到期收益率上升3.7个BP至4.25%，3、5、7、10年期国债到期收益率分别下降3.6、1.5、3.7和1.5个BP至4.37%、4.51%、4.63和4.64%。个券方面，130015.IB成交于4.63-4.66之间，130020.IB成教育4.61左右。

　　[政策分析]

　　近期，国债期货主要是受基本面的支撑。官方12月制造业PMI为51，低于前值51.4，半年来首次回落；汇丰12月制造业PMI数据终值为50.5，也为近三个月新低；而1月6日公布的汇丰服务业PMI也仅为50.9，低于上月52.5，连续第二个月下滑，并创2011年8月以来最低值。从这些数据及其分项来看，中国经济从制造业到服务业都出现下滑，未来经济预期较为悲观，这也支撑着国债期货并没有完全突破前期低点。短期内，我们认为国债期货可能会受宏观数据影响企稳，并有小幅反弹行情，但并不会趋势性好转，依旧延续震荡向下格局。

　　[操作建议]

　　今日发行年内第二期国债，期限为1年，关注其发行情况。今日公布的CPI和PPI数据，从商务部周度价格数据来看，去年12月物价涨幅小于前年同期，我们预计通胀将延续之前下行的趋势，这会对国债期货形成进一步支撑。操作上以观望为主，新入场多头可日内轻仓，前期空头可继续持有。