宏源期货：1月8日期货走势预测

　　第1页: PTA下跌动能或趋弱第2页: 市场情绪依然谨慎 金价震荡微跌第3页: 煤焦钢品种分化 焦煤呈现企稳迹象第4页: 美元指数小幅收升 期银震荡回落第5页: 豆粕技术面走弱，多单暂避之第6页: 郑棉5月逢明显回落做多第7页: 铜价震荡态势依旧 勿追涨杀跌第8页: 经济复苏力度趋弱，沪胶仍有下行空间第9页: 空单可继续持有 破2270止损

　　要点

　　1、中国宏观经济运行：长周期地，市场普遍认为中国潜在增速已经回落，这限制了中国经济政策空间。短周期来看，中国经济增速缓慢回落态势未变，近期经济数据显示经济有所企稳。出口累计同比增速略有反弹，消费比较平稳，投资的力度依旧决定中国经济短期表现。

　　2、中国宏观经济政策与房地产调控政策：货币政策依旧稳健，通胀回升后，货币政策略微偏紧。政府高层表态要把经济稳定在合理运行区间，下要防止经济滑出下限，上要防止通胀超过上限。房地产调控的限购限贷政策并未整体上放松，房价回落较快的个别城市的调控政策略有放松。由于房价反弹较快，部分城市提高二套房首付比例。

　　3、短期价格运行的逻辑：近期煤焦钢价格下跌主要因房地产市场继续回落，下游需求低迷，资金利率高企限制了企业的投资冲动，地方债务问题限制了地方政府的投资空间。政策托底的预期还将对价格产生一定心理支撑，股市波动的情绪影响煤焦钢短期波动。

　　4、螺纹钢现货情况：上海市场16-25mm规格HRB400材质螺纹钢主流价格3330-3360元/吨，同品规国标资源主流价格在3140-3200元/吨，16-25mm规格HRB335材质螺纹钢主流价格在3360-3370元/吨；高线主流报价一般在3260-3280元/吨；8-10mm规格盘螺主流报价一般在3400-3480元/吨。

　　5、煤焦现货情况：徐州地区炼焦煤平稳运行，价格暂稳。价格方面：徐州大矿气精煤A7.5-8出矿含税价1040元/吨。完成合同量100%优惠50元/吨，70%优惠40元/吨。发运量达0.5-2万吨优惠35元/吨，2-3.5万吨优惠40元/吨，3.5-5万吨优惠45元/吨，5-10万吨优惠50元/吨，>10万吨优惠55元/吨。现金优惠30元/吨。重点用户优惠10元/吨。据了解，现徐州大矿炼焦煤成交情况一般，目前暂无调价计划，虽临省山东地区炼焦煤弱势运行，库存高位，价格下调预期较强，但徐州地区目前表示现暂无调价计划，因目前销售情况较为正常，对市场暂表观望。

　　6、相关指标：中国股市跌速趋缓。有色金属价格回落后整理，橡胶大幅反弹后继续回落。投资者对改革持有乐观预期，对IPO反应较为悲观。

　　小结：

　　昨日，上海建筑钢材跌势未改，成交量一般。螺纹钢累计跌幅30元/吨。库存偏大的商家被迫压低价格出货，回款为春节后做准备。库存不高的商家则表示保持出入平衡即可，机会合适可以补充库存。目前大厂资源与其他资源价差较大，价格难以坚挺，回调空间略大，小厂三级螺纹钢资源已逼近3100元/吨，北方材也有向3200元/吨发展的趋势。焦煤价格呈现企稳迹象，螺纹钢跌势依旧。虽然基本面继续偏空，但是连日的价格下挫基本上反映了这种基本面。策略上，日内交易为主。