大有期货：1月6日早评视点

　　鸡蛋：反弹衰竭，多单减持

　　上周鸡蛋在连续多日横盘走势之后周五多头拉升市场，鸡蛋期价有所回升，但日内午后多头动能衰竭，期价横盘走势为主，短线压力位明显，国内禽流感事件仍 萦绕市场，前期盈利多单可减持，逢鸡蛋回调后仍以买入为主。国内现货市场鸡 蛋价格回升为主，将指引期价中线向好运行。

　　PTA：空头持仓为主，新单不宜追空

　　上游方面，2014年01月03日，PX价格为1421美元/吨CFR中国，下跌2.5美元/吨。下游方面，聚酯切片价格在9150元/吨左右，聚酯负荷在73.5%左右，处于相对低位。现货市场，PTA现货价格为7350-7400元/吨附近。基本面上看，产业链目前较弱势，PTA现货价格反弹乏力，重新走弱，下游亏损较重，聚酯工厂停车增多，短期PTA弱势为主，维持偏空思路，新空不宜杀跌，逢反弹可介入。

　　塑料：偏空思路交易为主

　　美元汇率的上扬造成原油期货合约的持有成本提高，对价格形成压力，另一方面，利比亚原油产量的增加也从供应层面拖累油价。石化月初价格仍将是市场关注的焦点。目前来看，市场供需情况基本稳定，商家多数随行就市出货为主。下游需求延续平淡，成交虽较前期有所好转，但仍以按需采购为主，实盘成交一般。线性期价方面维持偏空思路交易，日内11150一线承压。

　　大豆/豆粕：粕类回调有限，多单坐等时机

　　天气状况：巴西南里奥格兰德州和帕拉纳州的有利降雨将有助于大豆作物生长。马托格罗索州的天气大多有利于作物生长，偶有零星小阵雨。阿根廷过去几天北部和西部地区迎来有利降水。南部和东南部雨量有限。本月需更多降水来帮助作物生长。预计下一轮大范围降水将出现在下周中期。

　　行情分析：上周美豆受南美天气好转大豆预计丰产打压，美豆大幅回调，受低位买盘支撑，周五跌幅放缓，期价小幅反弹，但短线仍处于弱势行情之内；国内大 豆表现强势，在周一大幅下滑之后强劲反弹，低位技术性买盘支撑明显，但预计 后期走势仍不乐观，短线期价触及压力位，建议操作上择机做空为宜；豆粕在美豆带动下重心下移，日内低开上行为主，预计后期下滑空间有限，回调支撑位等 待做多为宜

　　股指：震荡延续，关注重要支撑

　　上周股指延续震荡行情，本周将迎接新股发行，市场在连续震荡盘整后预计本周走出短期方向的概率较大，我们重点依然关注2280-2300区间的支撑，本周如果能再次守稳此区域后市将由谨慎偏多倾向于谨慎做多，特别是远月合约IF1403可以在2300附近企稳建立波段机会，止损破2280。预计本周主要压力为2330、2350、2380支撑为2290、2280、2270、2250。

　　白糖：现货价格大幅下调，白糖期货继续看空

　　1.行情回顾：上周五郑商所白糖期货继续近弱远强，SR1405合约收于4762元/吨，SR1409合约收于4817元/吨，晚间美国ICE原糖3月合约收跌于16.08美分/磅。

　　2.产业动态：2012/13年度中国进口糖366.13万吨，中国欲每年从斐济进口10万吨糖。截止12月底，海南累计产糖6.89万吨，销糖0.73万吨，产销率10.54%，同比下降48.68%。广西已有101家糖厂开榨，只有1家尚未开榨，日产能66.9万吨。1月3日主产区现货市场大幅下调价格，广西柳州报价4900元/吨，南宁报价4860元/吨，广东湛江新糖报价4780元/吨，云南昆明中间商报价4830元/吨，乌鲁木齐报价4950-5000元/吨。

　　3.技术解析：根据“Xiaolong-期货分析系统”，目前白糖期货价格继续处于长期均线组和关键价位之下，k线继续呈现绿色，关键价位下移，因此趋势继续看空。

　　4.操作建议：SR1405合约趋势空单可将保护性止损降低到4870一线，持仓观察；SR1409合约趋势空单可将保护性止损降低到4910一线，持仓观察。

　　沪铜：反弹至关键压力位附近抛空策略

　　上周美国数据的进一步改善使得市场预期QE退出步伐加快，美元短线企稳走强，且国内2013年12份制造业景气回落，均对近期铜价形成打压。上周四伦铜在7400一线重要压力位附近，沪铜1403合约在52800一线重要压力位附近释放调整信号，需要警惕阶段性走强行情转势节点的到来。操作上，进场位置较好的空单可继续持有，未进场的投资者短线不过分追空，关注反弹到关键压力位附近的抛空机会，后市关注52000、52200等位置的压力。

　　动力煤：下跌通道依然有效

　　1， 环渤海地区发热量5500大卡动力煤的综合平均价格报收631元/吨, 持平；秦皇岛5500卡动力煤平仓价635,元/吨，持平；秦皇岛山西产5500卡动力煤报价610元/吨，降5元/吨。国际三港动力煤价格指数继续下跌，下跌幅度1%左右。,

　　2， 截止12月31日，全国重点电厂日均供煤总量431万吨，环比上月同期增加35万吨，增幅8.83%；重点电厂电煤库存总量8159万吨，环比上月同期减少108万吨，降幅1.30%。电煤库存可用天数19天。12月份，受寒冷天气的影响，重点电厂电煤日耗量增加明显。

　　3， 动力煤tc1405上周五再度加速杀跌，下破560一线整数关口，期价中短线加速下跌通道依然有效。现货市场港口开启跌势，预计期价仍将继续震荡寻底，操作上趋势空单保护性止损下移至565，短线不宜追空，等待期价修复反弹后背靠下跌通道布局空单，

　　焦煤/焦炭：现货市场跌势开启 空单持有

　　1， 唐港山西产主焦煤提库价1150元/吨，天津港一级冶金焦平仓价1620元/吨，持平。近期京唐港炼焦煤市场弱势运行。金堂刚周边钢厂和焦化厂焦炭库存高位，可以满足近月需求，近期暂无采购计划。1月1日起河北地区个别焦化厂下调焦炭出厂价格20-30元/吨，作为原料的焦煤，价格难有支撑。

　　2， 煤焦主力期价近期大幅杀跌，JM1405合约跌破1000整数支撑，下行空间打开，但周级别K线大幅偏离均线，短线低位难有加速下行，本周或现调整，中线依旧看空。操作上现有空单持有，盘中遭遇加速杀跌则止盈离场，新单等待期价修复反弹，背靠5日均线放空。焦炭月线级别整理三角形下行破位，现货市场也在年初启动跌势，后市坚定看空。短线连续加速杀跌后周线级别出现偏离，下方1400支撑，操作上原有空单继续持有，1400附近部分止盈，短线不追空，等待期价反弹修复后1470一线再做空。

　　黄金：反弹有望延续

　　2014年的前两个工作日，黄金探底后反弹，涨幅近3%。基本面无任何的变化，美国经济依然强势复苏，美股依然居高不下。但在2013年黄金需求方面有着明显的增加。各国的金币铸造量大幅增加，如澳洲等。但最近美元走势强劲，对商品造成一定的压力。

　　技术上看：本轮反弹由黄金带动，白银涨幅基本与黄金一致，但黄金到达1230上方后，曾在此位置盘整较长的时间，日内在此位置盘整的概率大。

　　操作思路：短期可尝试买白银抛黄金，比例为4:1.如黄金再此位置不回调，白银有补涨的需求。或者当白银回调至4180下方，轻仓买入，止损4160.

　　震荡上涨

　　橡胶：破位下行，空头走势延续

　　上周橡胶价格再次破位下行，价格跌破18000大关，形态上维持空头走势，价格受制短期5、10日均线压制不断震荡下行，预计今日杀跌后小幅反弹为主，但在基本面不支持情况下，回避抄底做多，操作上短空17500附近止盈离场，中线继续反弹做空。

　　油脂： 油脂继续弱势探底

　　油脂上周价格继续回落，价格收出新低，棕油走势相对较强，油脂短期油脂弱势没有明显改观。豆粕价格3320元一线平台附近需求支撑，3320元一线不容有破、菜粕价格于2620元一线高位震荡，形成震荡偏强格局。油脂现货市场消费旺季已临近尾声，终端企业备货已基本告一段落。目前内外盘期货价格持续走低，对国内豆油现货价格也形成压力。在油脂商业库存维持高位，需求低迷，加上南美大豆丰产的多重压力难有表现。棕油偏强受惠于生物燃料业需求上升，但国内棕榈油港口库存方面压力不减，供给充足的情况下需求没有改观。国内各地24度棕榈油最新报价5920元至6150元之间，价格下跌30元。豆棕油价差收至760附近变化，豆棕套利进入持续收敛状态。美盘周五收高，因上日3月大豆合约触及六周低位后有低吸买盘，且本周大豆出口销售多于预期，棕油一季度供应继续增加，但强势延续。今日预期高开回落走势主导，价格下跌。操作上，豆油短线强弱分界位6840元，棕油短线多空分界位6090元，菜籽油强弱分界位7020元

　　二颗星

　　中线观点：弱势震荡

　　玻璃：破位下行，做空为主

　　玻璃近期持续在1300-1330的区间作震荡走势，上周放量跌破1300支撑后继续下行，宏观面国内PMI数据环比出现回落，现货市场价格开始走低，临近年末，连续有新生产线和冷修生产线点火，现货价格继续走低已成定局，预计期价将继续下行，操作上空单持有，背靠1290做空为主。

　　沥青：震荡偏弱，观望为主

　　沥青上周初反弹后，后半周价格再次走弱，短线价格受制于均线压制，预计仍将以弱势为主，短线价格在4300下方震荡走低，关注前低4250一线支撑，操作上建议观望为主。

　　铁矿石-螺纹：短线震荡交易

　　1、上海地区三级螺纹钢3410元/吨，跌40元；天津地区3330元/吨，跌10元。

　　2、普指，现62%澳粉指数134美元/吨，跌0.75美元。青岛港62%PB粉，885-895元/湿吨，平。

　　3、发改委表示，按照钢铁企业生产情况，全年铁矿石港存大致处在可供钢企23--28天生产需求的区间，基本上属于正常水平。市场预期，四季度GDP增速降至7.6% 12月通胀回落至2.7%。

　　市场成交清淡，商家维持低库存为主。巴西西澳逢雨季飓风，港口出口受阻。矿石上周五探底回升，短线在885企稳，今日关注915压力，前期空单920止损。

　　新年第一周，钢价继续走弱，并于周五创下近半年新低，短线弱势，且期价未有企稳继续，今日关注3520支撑，3550压力，短线震荡交易。

　　等级：3星

　　中线趋势：震荡

　　晨会观点：近期欧美制造业PMI普遍改善，国内制造业PMI有所回落，但也仍处在扩张状态之中。行情方面，铜阶段性反弹行情释放结束信号，反弹至重要压力位附近抛空。贵金属进入周线级别反弹，逢低短多。橡胶、焦煤、焦炭、动力煤、螺纹钢等品种仍在加速杀跌走势中，偏空交易。