银河期货：1月3日期货走势预测

　　铜

　　周四LME铜价冲高回落，失去早时80多美元的涨幅，收盘只上涨10美元。美元走强给铜价形成很大压力。美国PMI为57，仍在高位，另外美国失业津贴申请很低，营建数据创新高，这些都支持美元走强，市场认为从年初美国削减国债购买规模后，未来的美联储会议仍会继续削减。周四中国PMI全线回落，中国PMI从51.4降至51，汇丰PMI从50.8降至50.5，中国数据引发市场担忧。基本面上，LME现货升水12.5美元，国内现货贴水缩小到贴100到20元，消费买盘仍然不足，持货者看涨压缩贴水。但从中国固定资产投资和工业产量增幅放缓的角度来看，中国铜消费增幅回升的力度有限。最新消息，国内一大冶炼厂年底15万吨新产能投放，今年下半年还有15万吨投产，冶炼产能的投放将使矿产量的增加得到体现。我们认为基本面仍然会过剩。考虑到2013年现货紧张的情况有很多疑点，如果真存在着2013年有收储或隐藏库存的现象，那么2014年扩大的过剩量将会成为压力。从技术上看，铜价冲高回落，至少短期会有回落，如下破7300美元，则会向7100美元下行。国内3月铜如下破52100元，则可适度加些空单。中长线空单继续持有。

　　铝

　　周三LME3月铝微涨，收报1806.75美元/吨，涨幅为0.36%。欧洲稳定机制表示西班牙退出援助，欧元区12月制造业PMI为52.7，12月汇丰中国制造业PMI为50.5，央行暂停逆回购，央行表示2014年将保持适度流动性。2日铝长江现货均价为14090元/吨，贴水40元/吨至升水0元/吨，新年第一天交易有部分企业未完全回归市场，下游接货谨慎观望，今日成交多集中于中间商之间，整体市况未见回暖。建议沪铝多单持有。

　　锌

　　周四LME3月锌上涨，收报2070美元/吨，涨幅为0.52%。现货主要成交于15170元/吨附近，对主力合约1403贴水60~100元/吨左右。1月2日，LME锌库存减少2300吨，至931175吨。新年伊始，资金紧张逐渐得到缓解，贸易商逐渐回归市场，市场活跃度有所增加，下游买兴略有提升，整体成交有所好转。行业方面，*ST锌业重整计划执行完毕。操作上，沪锌价格短期震荡调整格局，1月份整体看多，春节附近看向15800元一线附近。

　　铅

　　周四LME3月铅上涨，收报2218美元/吨，涨幅为0.16%。现货价格主要成交在14250元/吨，对期主力贴水至30元/吨左右，炼厂出货较少，贸易商因现货贴水缩窄出货较积极，下游今日资金有所松动，成交回暖。近年来，我国铅污染事件频发，其中一半以上由铅酸蓄电池企业引起。只有所有铅酸蓄电池企业都能按照准入条件规范生产、有序回收、严格管理，铅蓄电池行业才能实现产业升级，走上可持续发展之路。期铅建议适度观望。

　　钢材

　　昨日螺纹减仓反弹，成交量有所下滑。宏观方面：12月中国汇丰制造业PMI终值为50.5，为三个月最低水平，与初值一致，表明中国制造业维持扩张态势但动能依旧不强；山东省发布《政府核准投资项目目录》，严控钢铁、水泥等产能过剩行业项目，行业整改压力依旧较大。行业方面：唐山主要仓库及港口同口径钢坯库存为51.07万吨，较前增加0.6万吨，整体库存微幅走高，年初厂商资金压力有所缓解，个别有少量补库；昨日北京现货再跌10元/吨至3320元/吨。操作上，螺纹经过周初下跌后，昨日反弹至5日均线附近略有企稳，但由于现货市场依旧无明显改善，短期螺纹上行空间或较为有限，整体将保持区间整理走势。

　　铁矿石

　　昨日铁矿石小幅下探，持仓量有所增加。行业方面：印度财团削减80%的阿富汗Hajigak铁矿投资，由于资金问题，原计划新建钢厂也由年产能600万吨缩减至120万吨。现货方面：昨日进口矿市场较为冷清，成交较少，PB粉成交价保持在133-133.5美元/吨，贸易商主流货源相对较少，这使得现货价格较为坚挺；昨日普氏指数小降0.25美元至134.5美元/吨，TSI指数涨0.8美元至135美元/吨。操作上，随着澳洲铁矿石船货装船恢复正常，昨日铁矿石期货略有转弱，但由于当前现货矿相对坚挺，预计短期矿价或将呈震荡走势为主。