国贸期货：1月3日期货走势预测

　　第1页: 螺纹小幅反弹，多单谨慎参与第2页: 汇丰PMI创三个月新低，郑棉高开震荡第3页: 豆粕维持区间操作，高抛低吸第4页: 动力煤区间震荡，短线依然承压第5页: 两板期货跟随汇丰PMI走低第6页: 玻璃偏弱震荡，多单离场观望第7页: 金银开门红 但可持续性遭质疑第8页: 股指维持修复格局第9页: 关注国债期货短暂反弹 逢高做空第10页: 橡胶在绝境中挣扎第11页: 宏观及基本面不利，煤焦弱势运行第12页: PTA总体仍呈现下跌趋势第13页: 铜价将震荡下跌

　　【基本面】

　　1、2013年12月中国官方制造业PMI为51.0，连续15个月位于临界点上方，但已出现半年来首次环比回落，市场预期为51.2。10月与11月该指数同为19个月来最高点。除购进价格指数略升以外，12月的11个制造业PMI分项指数均低于11月。分析师认为预示未来经济稳中趋降，但不可忽视中西方节日的季节性因素影响。

　　2、2013年11月，我国人造板产量为2605.8万立方米，同比增加1.8%；累计产量24349万立方米，同比增加5.1%；同比增速均在放缓。具体到胶合板， 11月份产量为1489.78万立方米，同比增长5.4%，累计产量14152.3万立方米，同比增长8%；纤维板方面，11月份产量为600.97万立方米，同比增长-1.82%，累计产量5358.77万立方米，同比增长3.12%。产量的下降意味着市场需求的减弱，人造板需求高速增长的时代已经过去。

　　3、2013年以来，广东省胶合板的出口虽然有所起伏，但基本都维持在较好的态势，只有进口幅度出现小范围波动，但没有出现负增长情况。2013年前11个月，广东省胶合板出口数量达51.07万立方米，比2012年同期增长3.72%，美国、日本、英国、泰国、韩国和我国的香港、台湾为主要出口国家和地区。

　　【行情评述】

　　1、纤维板、胶合板期货随最新公布的汇丰PMI数据走低而进一步下跌。胶合板期货主力合约BB1405报收121.55元/张，较前一交易日结算价下跌1.25元，持仓量6.44万手，成交量9.89万手。

　　2、纤维板主力FB1405再创新低，报收69.40元/张，较前一交易日结算价下跌0.85元/张，持仓量5.15万手，成交量12.80万手。两者价差收缩至52.15元/张。

　　3、昨日最新公布的汇丰PMI数据录得50.5，创下三个月来新低，显示中国经济增速放缓，而同我国房地产市场结合紧密的两板期货随数据进一步走低。

　　4、此外，市场调研显示胶合板E1现货充足，且成本较低，存在期现套利的较大空间，这或许是近期胶合板期货价格持续下跌的主要原因。

　　【操作策略】

　　操作上，上市以来，胶合板呈冲高回落态势，近期价格接连大幅下挫，空头格局明显，建议空单持有或偏空操作，空单以126.45元/张为止损。纤维板谨慎看空，建议不可盲目追空 。

　　仅供参考。