银河期货：1月2日期货走势分析

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　　铜：周四国内铜市交投清淡，铜价继续高位震荡，并小幅走高。隔夜中国公布的PMI数据出现半年来的首次下降，降0.4至51，表明未来中国经济增长仍会有压力，但铜市还是表现较好，现货贴水缩小到贴100到20元，消费买盘仍然不足，持货者看涨压缩贴水，当然这也与资金紧张程度放松有关。但从中国固定资产投资和工业产量增幅放缓的角度来看，中国铜消费增幅回升的力度有限。最新消息，国内一大冶炼厂年底15万吨新产能投放，今年下半年还有15万吨投产，冶炼产能的投放将使矿产量的增加得到体现。我们认为基本面仍然会过剩。考虑到2013年现货紧张的情况有很多疑点，如果真存在着2013年有收储或隐藏库存的现象，那么2014年扩大的过剩量将会成为压力。从目前来看，铜市仍在乐观的预期中表现较强，我们继续等待铜价反弹动力释放。LME短期阻力位为7500，我们将极限阻力位放在7700美元。国内相应的阻力位在53200元，极限阻力位在55000元。交易上等待铜价反弹结束迹象出现。原有中长线空单应做好资金管理。

　　螺纹：今日螺纹小幅低开反弹，持仓量继续缩减。宏观方面：今日央行公开市场保持零操作，本周净回笼资金290亿，隔夜利率和一个月利率小幅下跌，其他各期限品种的利率却有所上扬，资金面保持稳中偏紧。行业方面：今日唐山燕钢钢坯招标价为3028元/吨，较上周高11元，较当前市场价高48元；螺纹现货市场报价较为平稳，整体成交一般。操作上，今日在现货市场氛围尚可的情况下，螺纹小幅反弹，但承压5日均线，反弹有所受阻，预计在资金保持偏紧，现货未见显著好转前，短期螺纹将保持震荡整理。

　　铝：周四沪铝震荡微升。欧美元旦新年休市，拉托维亚加入欧元区，欧洲稳定机制表示西班牙退出援助，统计局公布12月制造业PMI为51%，12月汇丰中国制造业PMI为50.5，央行表示2014年将保持适度流动性。2日铝长江现货均价为14090元/吨，贴水40元/吨至升水0元/吨，新年第一天交易有部分企业未完全回归市场，下游接货谨慎观望，今日成交多集中于中间商之间，整体市况未见回暖。建议沪铝多单持有，控制仓位。

　　锌：今日沪锌价格反弹上行，对去年年末的下挫进行调整。现货主要成交于15170元/吨附近，对主力合约1403贴水60~100元/吨左右。新年伊始，资金紧张逐渐得到缓解，贸易商逐渐回归市场，市场活跃度有所增加，下游买兴略有提升，整体成交有所好转。行业方面，工业和信息化部发布2013年中国工业通信业运行报告，报告指出，我国有色金属冶炼产能过剩、矿山保障能力不足、高附加值产品短缺的“中间大、两头小”的产业链格局短期难以解决。操作上，沪锌价格短期震荡调整格局，1月份整体看多，春节附近看向15800元一线附近。

　　铅：今日沪铅价格反弹上行。现货价格主要成交在14250元/吨，对期主力贴水至30元/吨左右，炼厂出货较少，贸易商因现货贴水缩窄出货较积极，下游今日资金有所松动，成交回暖。近年来，我国铅污染事件频发，其中一半以上由铅酸蓄电池企业引起。只有所有铅酸蓄电池企业都能按照准入条件规范生产、有序回收、严格管理，铅蓄电池行业才能实现产业升级，走上可持续发展之路。期铅建议适度观望。

　　铁矿石：今日铁矿石增仓下行，午后有所止跌，成交量略缩。行业方面：澳大利亚热带气旋已对港口设备不再有威胁，主要港口恢复铁矿石出口，或致短期铁矿石压力有所回升。现货方面：今日全国主要城市进口矿价格上涨为主，现货价格的较好表现为期货价格提供了一定支持。操作上，近期尽管螺纹小幅反弹，但铁矿石期货受澳洲港口恢复正常影响，价格有所转弱，不过在现货市场的支持下也能够继续持稳于5日、10日均线之上，预计短期或将保持区间整理走势，参考900-915。