景川投资：12月31日金属早报

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　　宏观经济数据：

　　1、美国达拉斯联储(Dallas Fed)周一发布报告称，该辖区内12月制造业企业活动指数较上个月上扬，并且录得了连续8个月上升。美国12月达拉斯联储企业活动指数为3.1，11月为1.9。。

　　2、全美不动产协会(NAR)周一公布，美国11月成屋待完成销售指数较上月增长0.2%，至101.7，预估为增长1.0%。美国11月成屋待完成销售较2012年11月下降1.6%。

　　3、意大利统计局(ISTAT)周一公布数据显示，意大利11月生产者物价指数(PPI)继续下降，但降幅有所收窄。11月PPI月率下降0.1%，年率下降1.8%。10月PPI月率修正为下降0.8%，初值为下降1%，年率修正为下降2%，初值为下降2.2%。11月意大利生产者物价指

　　数为106.5，前值修正为106.6，去年同期修正为107.5。

　　4、意大利统计局(ISTAT)周一公布，意大利12月制造商信心连续第八个月走高，并刷新两年多来最高水平。意大利12月Istat制造业商业信心指数98.2，为2011年8月以来最高，预期98.9；前值修正为98.0，初值98.1。

　　5、韩国统计机构周二公布的数据显示，12月消费者物价指数(CPI)较前月上升0.1%，调查预估为上升0.2%。韩国12月CPI较上年同期上升1.1%，调查预估为上升1.2%。

　　6、澳洲央行周二公布，澳大利亚11月私营企业贷款月率上升0.3%，前值上升0.3%。

　　小结：美国数据利多。欧洲数据利多。

　　基本面消息：

　　1、据伦敦12月30日消息，伦敦金属交易所(LME)基金属库存变动情况如下：

　　铜库存减少3,500吨，至367,450吨；

　　铝库存减少3,250吨，至5,464,700吨；

　　铅库存持平于214,950吨；

　　镍库存增加2,790吨，至261,300吨；

　　锡库存减少10吨，至9,995吨；

　　锌库存减少5,825吨，至888,600吨；

　　铝合金库存持平于56,440吨。

　　伦敦金属交易所(LME)12月30日基金属注销仓单情况如下：

　　金属 库存总量 注销仓单 注销占百分比(%)

　　铜 367,450 243,275 66.21

　　铝 5,464,700 2,351,900 43.04

　　铅 214,950 32,650 15.19

　　镍 261,300 96,810 37.05

　　锡 9,995 3,510 35.12

　　锌 888,600 443,900 49.95

　　2、中国审计署周一公布，截至2013年6月底，全国中央和地方各级政府负有偿还责任的债务20.70万亿元人民币，其中地方政府占10.89万亿元。2012年底中国政府负有偿还责任的债务余额与当年GDP的比率为36.74%。2012年底全国政府性债务的总负债率为39.43%，低于国际通常使用的60%的负债率控制标准参考值。

　　小结：伦铜库存减少支持铜价。中国地方债务可控支撑市场。

　　12月30日，LME基本金属周一涨跌互现，期铝触及近两个月高位，在淡静的假日交投氛围中，消费者买盘为市场提供支撑，同时股市上涨和美国经济强劲复苏的预期提振金属需求前景。三个月期铝盘中触及11月4日以来最高点1,839美元，后缩减涨幅，收盘上扬12

　　美元或0.7%，报每吨1,822美元。期铝还升穿了100日移动均线，对关注技术形态信号的投资者而言是个利好的迹象。不过，期铝今年可能录得12%的跌幅。期铜基本持稳，坚守在8月中以来的最高位附近。在经过长达数年的供应过剩之后，铝市的供需基本面已经改

　　变。期铜在过去六周中大约上涨了约7%，因受全球经济增速更为稳健的迹象提振，但目前实货需求改善的的前景仍存在不确定性。由于交易所库存不断减少，期铜还因精炼铜供应匮乏而受到支撑。LME铜库存延续近期的跌势，降至1月以来最低的367,450吨。期铜

　　今年迄今累积下跌约7%，且预计明年铜精矿供应充裕，将最终导致精炼铜库存增加，从而使供应膨胀，并重压价格。全球最大铜生产国智利周一表示，11月铜产量为514,889吨，较上年同期增加7.6%，主要是因为一座大型铜矿产出恢复，使供应充裕的情况进一步加剧。智利是全球最大的铜生产国，其铜产量占全球总量的三分之一，但该国目前正面临矿场老化、矿石品位下滑和劳资关系紧张等诸多挑战。另外一个对铜价不利的因素还包括美国的货币政策。随着美国劳工市场的改善，本月早期美联储已经宣布将自明年1月

　　开始削减刺激措施。三个月期镍收跌75美元，报每吨14,125美元。三个月期铅收跌32美元或1.4%，报每吨2,255美元。三个月期锌收跌3美元，报每吨2,086美元。三个月期锡收跌250美元，报每吨22,600美元。

　　综述：昨伦铜微跌。美国制造业数据显示经济处于扩张状态，房产市场数据亦可。美联储在未来数月的会议中继续削减购债规模并可能升息压制市场。欧元区第三大经济体意大利正在逐步走出经济衰退。