上海中期：12月25日期货走势日评

　　第1页: 缩量小幅走高，PTA空单耐心持有第2页: PVC期价偏强震荡第3页: 白糖偏弱震荡，下方支撑有效第4页: 玻璃尾盘上扬，维持观望为宜第5页: 菜粕增仓上行，菜油破位下跌第6页: 连豆交投清单，趋势方向缺失第7页: 豆粕偏强运行，短线观望第8页: 豆油维持弱势，空单轻仓持有第9页: 圣诞节休市，贵金属窄幅震荡第10页: 多空纠结，短线期指或维持震荡第11页: 国债上方阻力较大 观望为宜第12页: 铁矿石低位盘整，沪钢弱势走低第13页: 沪胶期价探底回升第14页: 缺乏外盘指引 铜价大幅走强第15页: 沪锌中幅反弹，空单暂且观望第16页: 禽流感暂时退潮，蛋价围绕4000震荡第17页: 现货市场稳重有降，甲醇延续震荡第18页: 沥青期价维系震荡格局第19页: 两板尾盘急跌，空胶轻仓持有第20页: 弱势不改，煤焦继续下挫第21页第22页: 日内高开高走，连塑料强势收红第23页: 玉米价格偏弱运行，2300附近接单为宜第24页: 棕榈油破位下行，空单轻仓参与郑棉小幅走强，短线轻仓参与

　　郑棉主力行情回顾：

　　今日CF1405合约小幅高开高走，站上5日均线位，收盘报于18870元/吨，收盘价较上一个交易日结算价上涨55元/吨，涨幅0.29%。主力合约日内成交6000手，持仓量为61862手，减少338手。

　　外盘美棉行情回顾：

　　隔夜ICE期棉止跌反弹，主要受美国强劲的制造业数据支撑，尾盘出现空头回补买盘。主力03合约收盘价为每磅83.18美分，较上一交易日收盘价涨幅1.4%。周三圣诞节休市，周四1300GMT恢复交易。

　　基本面数据：

　　1.现货方面：今日中国328级棉花价格指数报19521元/吨，较上一交易日下跌8元/吨。M级棉花进口价格指数(FC Index M)较上一交易日下跌70点，报于92.20美分/磅，滑准税下折合人民币15323元/吨。

　　2.12月24日，计划收储13万吨，实际成交5.2万吨，成交比例40%，较前一天减少2.7万吨。截至目前棉花临时收储累计成交449.5万吨，新疆累计成交186.6万吨，内地累计成交113.7万吨，骨干企业共累计成交149.2万吨。

　　3. 12月24日储备棉投放数量为21685.7755吨，实际成交7761.6302吨，成交比例35.79%；当日成交储备棉平均等级为3.87；平均长度28.14；加权平均价18019.24元/吨(较昨日价格上涨109元/吨)，折328级价格为18463元/吨(公重)，当日投放成交的资源均为原国标标准，均价比当日CC Index 3128B价格(新国标)比低1058元/吨。 截止到12月24日，储备棉投放累计上市总量424117.0245吨，累计成交总量210481.3535吨，成交比例49.63%。其中，国产棉累计上市373698.4319吨，累计成交160799.2649吨，成交比例43.02%。进口棉累计上市50418.5926吨，累计成交49682.0886吨，成交比例98.54%。

　　基本面分析：

　　现阶段收储平稳运行，收储成交量放量增加，郑棉主力合约期价较20400元/吨收储价差距较大，郑棉市场有效注册仓单资源紧张，这对棉价构成支撑。但国内进口棉花价格指数大幅走低，以及抛储量价齐跌、棉花市场下游需求不足等因素影响，主力合约上行压力较大，反弹不可乐观。短期内期价将多表现为小区间内的震荡整理行情。

　　投资策略：

　　操作上，5日均线支撑位以上，短多轻仓参与，关注上方18880点附近阻力位。

　　(上海中期期货研究所农产品小组)