国贸期货：12月25日期货走势预测

　　第1页: 5日均线走平 沥青小幅上行第2页: PTA总体仍呈现下跌趋势第3页: 关注国债期货短暂反弹 逢高做空第4页: 动力煤止跌收阳，关注环渤海价格综指第5页: 央行放水 铜价反弹第6页: 橡胶卖压沉重，挑战整数关口第7页: 煤焦支撑一线震荡，基本面偏差下仍偏弱势运行第8页: 玻璃窄幅震荡，观望或区间操作第9页: 空头主动打压 连塑考验60日线第10页: 股指继续筑底第11页: 豆类油脂近期将以震荡为主第12页: 豆粕空单3300附近止盈第13页: 螺纹企稳反弹，多单少量参与

　　【基本面】

　　隔夜美原油继续维持震荡走势，在前一日小幅下跌后出现回升，涨幅0.5%，收盘报99.17美元/桶。5日均线继续形成支撑。布油同样小幅震荡，隔夜上涨0.16%，报111.74美元/桶。技术图形上上方压力关注100美元/桶重要压力位，如果突破压力位，原油或将正式转为上涨。

　　周二，新加坡石脑油价格跌0.66，收108.56美元/桶(FOB新加坡)；日本石脑油价格跌6，收997美元/吨(CFR日本)。12月23日亚洲乙烯CFR东北亚上涨5美元/吨，收1469-1471，CFR东南亚上涨5美元/吨，报1449-1451。

　　福建联合PE装置于10月18日全线停车，12月22日重启，现全密度一线产7050，二线产7042。PE装置扩能至90万吨/年。

　　【行情评述】

　　昨日L1405开盘跌破前期重要支撑位，低开低走，虽然下午小幅回抽，但弱势明显，收盘报10960元/吨，下跌0.77%，增仓36026手。在连续几日的减仓之后首次出现增仓，并且是空头主动打压为主。短期若预计跌势将延续。

　　主力动向来看，目前多空分歧加大，昨日净多单仍高达22970手，多头仓位112596手，空头仅为89626手。日内多单主力增仓14149手，空单增仓幅度接近，为13499手。空头持仓异动较为明显，永安大幅减仓3568手，而海通期货大幅增仓4935手。

　　现货报价来看，国内石化出厂价格多数平稳，贸易商报价窄幅整理，低出意向减少，整体成交表现一般。多数市场人士认为，月底之际经销商出货压力减小，但市场缺乏利好支撑，预计短期市场持稳为主。市场价来看，华北LLDPE报价在11550-11750元/吨(0/0)，华东LLDPE报价在11600-11900元/吨(0/0)，华南LLDPE报价在12000-12300元/吨(0/+50)。

　　【投资策略】

　　国际原油延续震荡，因节假日到来部分投资者获利离场；塑料现货市场维持弱势，上游乙烯价格继续强势上涨预计将形成成本支撑，因下游需求维持疲弱状态，部分石化出厂价格继续下调，但塑料厂家利润维持亏损边沿，预计连塑跌幅有限。技术上，LLDPE1405合约增仓下行，下方考验60日均线支撑，上方面临5日线支撑，预计短期震荡为主，建议背靠五日线轻仓短空，破5日线止损。

　　【操作提示】

　　关注近期下游工厂接货情况以及国内石化库存水平变化。

　　国贸期货研究员：王举明