宏源期货：12月24日期货走势预测

　　第1页: 成本相对持稳，PTA低位盘整第2页: 关注央行公开市场操作 多单谨慎持有第3页: 市场氛围偏空 金价维持弱势第4页: 油脂长线轻仓多单可入场第5页: 煤焦钢回落态势未变第6页: 美元指数继续小幅回落 期银震荡收升第7页: 美棉与QE缩减对郑棉影响均不大第8页: 铜价依旧没有方向第9页: 沪胶七连阴，或继续弱势下行

　　要点

　　1、中国宏观经济运行：长周期地，市场普遍认为中国潜在增速已经回落，这限制了中国经济政策空间。短周期来看，中国经济增速缓慢回落态势未变，近期经济数据显示经济有所企稳。出口累计同比增速略有反弹，消费比较平稳，投资的力度依旧决定中国经济短期表现。

　　2、中国宏观经济政策与房地产调控政策：货币政策依旧稳健，通胀回升后，货币政策略微偏紧。政府高层表态要把经济稳定在合理运行区间，下要防止经济滑出下限，上要防止通胀超过上限。房地产调控的限购限贷政策并未整体上放松，房价回落较快的个别城市的调控政策略有放松。由于房价反弹较快，部分城市提高二套房首付比例。

　　3、短期价格运行的逻辑：近期煤焦钢价格下跌主要因房地产市场继续回落，下游需求低迷，资金利率高企限制了企业的投资冲动，地方债务问题限制了地方政府的投资空间。政策托底的预期还将对价格产生一定心理支撑，股市波动的情绪影响煤焦钢短期波动。

　　4、螺纹钢现货情况：上海市场16-25mm规格HRB400材质螺纹钢主流价格3520-3560元/吨，同品规国标资源主流价格在3340-3390元/吨，16-25mm规格HRB335材质螺纹钢主流价格在3550-3580元/吨；高线主流报价一般在3370-3390元/吨；8-10mm规格盘螺主流报价一般在3490-3590元/吨。

　　5、煤焦现货情况：天津港焦煤弱势运行，询盘情况一般，港口资源不同品种市场报价下行10-20元/吨。观望较浓。现俄罗斯高品气肥煤报880，现汇报840元/吨。低品报820元/吨，澳洲气煤报860元/吨，俄罗斯K10报1100元/吨，蒙古3/1焦煤报850-900元/吨，内贸神华高硫肥库提报980-1000元/吨。

　　6、相关指标：中国股市回调态势还在。有色金属价格反弹已经乏力，橡胶大幅反弹后继续回落。投资者对改革持有乐观预期，对IPO反应较为悲观。

　　小结：

　　昨日，上海建筑钢材成交继续弱势，价格下行较大。大厂三级螺纹钢累计跌幅30元/吨，小厂三级螺纹钢累计跌幅30元/吨。绝大多数商家信心受挫，接货意愿明显转淡，对后期预期较弱，策略上也转为“出货为主，价格好商量”。目前主流成交价格已难以维持在3450元/吨，普遍在3420-3450元/吨。小厂三级大螺纹钢更是逼近3300元/吨。北京二手房价格呈现松动，部分小区回调较大，持续的高价抑制了需求。北京作为房地产市场的风向标，具有较大参考价值。煤焦钢下游需求低迷难改，价格下行压力依旧存在。策略上，前期建议的空单谨慎持有。