国贸期货：12月24日期货走势预测

　　第1页: 低开低走，郑棉价格重回震荡区间第2页: 国债期货近期延续低位震荡走势第3页: 沥青延续区间震荡走势第4页: 煤焦震荡偏弱运行，下方支撑重心持续下移第5页: 现货小幅上行 连塑延续调整第6页: 纤强胶弱，两板价差继续收缩第7页: 股指多空争夺第8页: 资金面紧张局面未解，螺纹偏空局面未改第9页: 铁矿石增仓放量，再创新低第10页: 鸡蛋疫情持续，豆粕空单谨慎持有

　　【行情评述】

　　今日资金面紧张态势进一步加剧，SHIBOR 1W上涨118.9BP至8.843%，创今年6月21日以来新高，2W上涨124.3BP至8.246%，创今年6月22日以来新高。质押式回购利率也继续走高，7天及14天利率最高达到10%。股票市场结束九日连跌，出现小幅回升，上证综指上涨4.92点至2089.71点，深证成指上涨22.79点至7989.51点。

　　今日债券市场利率产品及信用产品收益率整体延续小幅上行态势。

　　具体来看，国债收益率曲线5、7年期微幅上行至4.48%、4.61%，10年期收益率维持在4.60%水平。政策性金融债收益率曲线(进出口行和农发行)与政策性金融债收益率曲线(国开行)整体继续上行，幅度约3BP。

　　信用产品收益率整体也继续小幅上行。受12鲁能源MTN1、11中核电MTN2等券的成交带动，中短期票据AAA曲线1、2年期上行2BP至6.32%、6.31%。中低信用等级方面，13辽成大MTN1、12川电力MTN1等券的成交带动中短期票据AA曲线2、4年期上行2BP至7.17%和7.30%的水平。

　　今日债券市场指数小幅下跌，其中不包含利息再投资的中债综合指数(净价)下跌0.0497%，而包含利息再投资的中债综合指数(财富)下跌0.0119%。全市场平均到期收益率为5.6040%，平均市值法到期收益率为5.7324%，平均市值法久期为3.862。

　　周一(12月23日)，国债期货早盘低开后走高，尾盘有一波拉升行情，成交量也随之激增，当日三份合约累计成交3755手，较前一日放大近九成。

　　具体来看，主力合约TF1403收报91.702元，涨0.34%，成交3675手，日增仓121手；TF1406合约报92.220元，涨0.37%，成交77手；TF1409合约报92.506元，涨0.41%，成交3手。

　　【后市展望及操作策略】

　　周一(12月23日)，国债期货早盘低开后走高，尾盘有一波拉升行情，主力合约TF1403收报91.702元，涨0.34%，基差为-0.5663，理论基差为-0.0752。

　　根据CTD券130020计算得出的TF1403理论价格为91.226元，TF1406理论价格为91.484元，根据CTD券变化5个BP得出的TF1403合约理论价格波动幅度为90.960-91.496；TF1406合约理论价格波动幅度为91.214-91.756。对于主力合约周二建议91.600以上做空，建议日内交易，保证0.75%的日收益即对应于2分的波动即可。91.200附近可以多单中线持有。

　　【宏观消息】

　　1、资金面

　　本周一(12月23日)银行间隔夜回购利率5.2507%，较上一个交易日上涨35个BP，7天加权平均利率8.9372%，较上一个交易日上涨72个BP，14天加权平均利率8.9504%，较上一个交易日上涨155个BP，21天及以上期限的利率均出现不同幅度上涨，其中21天加权平均利率7.4505%，较上一交易日上涨22个BP，1个月加权平均利率8.6792%，较上一交易日上涨8个BP，3个月加权平均利率9.3181%，较上一交易日上涨139个BP；隔夜拆借利率加权平均价为5.1945%，较上一个交易日上涨45个BP；7天隔夜拆借利率加权平均价为8.8445%，较上一交易日上涨110个BP；SHIBOR隔夜利率4.5150%，较上一交易日上涨59个BP，一周SHIBOR较上一个交易日上涨119个BP，加权均价8.8430%，2周SHIBOR较上一个交易日上涨124个BP，加权均价8.2460%，一个月SHIBOR较上一交易日上涨13个BP，加权均价7.6560%。