广发期货：12月23日期货走势预测

　　第1页: 股指周报:弱势难改，稍有超跌反弹可能第2页: 国债继续底部震荡，关注支撑点位第3页: 煤化工建材偏空思维为主第4页: 关注能否超跌后反弹

　　要点：

　　从基本面看，经济仍在缓慢复苏中，但略有回调，上周公布的汇丰PMI数据为50.5，创三个月新低，这对债券市场形成一定支撑；从资金面看，受到年末银行考核影响，银行间市场资金缺乏，资金利率在上周飙升，但债券市场表现相对稳定，或说明经过前期下跌以及近期反复下跌试探后，市场底部已经基本形成，短期下跌动能或有限，但由于资金面仍比较紧张，市场上升动能也有限，预计未来仍会在底部小幅波动；消息面上，本周国内经济数据公布不多，主要关注工业企业利润数据；此外，投资者需关注央行公开市场操作和周三国开债发行情况。

　　操作上，前期空头可继续持有，新进空头谨慎入场，关注91.184附近的支撑，可在附近逢低做多。

　　期现货行情回顾

　　期货市场

　　本周国债期货TF1409合约上市，挂盘基准价为92.254元，但是该合约成交极不活跃，上市首日没有成交，本周仅成交80手，持仓仅为22手；其余合约成交也不活跃，本周全部合约仅成交12122手，比上周少4700余手，日均成交2424.4手，持仓比上周五上升245手，达3185手。

　　从其走势上看，在周一大跌后基本保持小幅震荡格局，主力合约TF1403曾在周四(12月19日)最低至91.186元，接近前期低点91.184元，但并未跌破，从形态上看，该点位价格有一定支撑。

　　从主力合约会员持仓看，国泰君安保持在卖方第一大空头，持仓相对较高，日均持仓900手以上，但周三之后持仓略有回落；买方第一大多头是海通期货，日均持仓400余手，基本保持稳定；从集中度上看，卖方前20会员集中度较高，净空仓250余手。

　　本周TF1312集中交割，共有交割381手，从交割品种上看，卖方选择市场公认的CTD券130015.IB(190手)和130020.IB(153手)较多，其余国债包括以及相对冷门的100012.IB(8)和130008.IB(30手)。

　　货币市场方面，受年末银行考核影响，资金面一度十分紧张，本周1天、7天和14天加权平均回购利率连续上升，其中1天回购上升146个BP至4.90%，7天回购上升391个BP至8.21%，14天回购上升297个BP至7.39%，已经达到6月钱荒后的最高水平，7天和14天利率均接近当时的水平。但由于央行实施了SLO，市场并没有发生太大的恐慌。

　　债券市场

　　与资金利率飞飚相比，上周银行间各关键期限的国债收益率表现相对温和，并没有因资金面紧张而发生恐慌，其中1、3、5、7、10年期国债收益率分别上升7、9、9、8、6个BP，分别至4.10%、4.41%、4.47%、4.60%和4.60%。　　

　　上周利率债共发行410亿元，全部为国开债，发行结果基本在预期之中，也并没有给市场造成太大影响。截止到周日，从公告来看，本周利率债发行220亿元，也全部为国开债，期限分别为1、3、5、10年，金额分别为30、80、80、30亿元。

　　本周关注要点

　　主要宏观事件汇总

　　李克强：中国经济可实现全年主要预期目标——2013年，中国在稳定宏观政策的同时，通过创新宏观调控方式，科学确定经济运行合理区间，调节社会预期，守住稳增长、保就业的下限和防通胀的上限，实现了经济稳中向好。下一步将通过全面深化改革和不断扩大对外开放，继续释放市场和全社会的创业、创新、创造活力，中国经济有条件保持平稳增长，实现持续健康发展，这也会为中国与各国深化合作拓展更加广阔的空间。

　　11月房价：环比涨幅继续收窄——11月份，70个大中城市房价环比涨幅整体继续收窄，究其原因，主要是前期房价上涨较快城市进一步加大了房地产市场调控力度，提高了二套房交易成本，增加了保障性住房供应。

　　12月汇丰中国制造业PMI预览创三个月低点——汇丰12月16日公布，12月汇丰中国制造业PMI预览值为50.5，创三个月低点，11月汇丰中国制造业PMI终值为50.8。

　　央行公开市场连续五期零操作资金利率仍将高位运行——央行周四(12月19日)在公开市场未开展任何操作，这已是央行公开市场连续第五期零操作。据统计，本周公开市场无正、逆回购和央票到期，因此，本周公开市场既无投放也无回笼。同时，央行微博透露，央行已经与某些银行实施SLO操作。

　　央行将继续坚持稳中求进工作总基调实施好稳健货币政策——2013年12月16日上午，人民银行迅速召开行长办公会议，传达会议精神，下一步人民银行将继续坚持稳中求进的工作总基调，结合人民银行工作实际，认真贯彻十八届三中全会精神以及中央关于明年经济工作和城镇化工作的总体部署，加强和改善金融宏观调控。

　　美联储宣布缩减QE规模100亿美元利率维持不变——美联储当地时间周三(12月18日)在年内最后一次货币政策会议后宣布，将850亿美元每月购债规模缩减100亿美元至750亿美元，每个月将购买350亿美元抵押贷款支持证券(MBS)和400亿美元国债，同时维持既有的利率政策指引措施不变，仍坚持承诺在失业率降低到6.5%且中期通胀预期达到2.5%之前，维持基准利率在0-0.25%不变。