广发期货：12月23日期货走势预测

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　　第1页: 股指周报:弱势难改，稍有超跌反弹可能第2页: 国债继续底部震荡，关注支撑点位第3页: 煤化工建材偏空思维为主第4页: 关注能否超跌后反弹

　　要点：

　　期指上周重心持续下移，沪深300指数跌破前期低点，最终周收中阴。持仓量持续处在12万手以上的高位。总体多空博弈明显。累计净持仓也是依然维持在10000手以上的相对高位，总体上空方力量仍然未减。

　　现货指数来看，银行、地产等权重股大跌，成交低迷，资金持续大规模净流出。上周沪市日均成交649亿元，周三沪市成交只有554亿元现地量。银行、地产指数，成为市场向下破位的关键因素。

　　流动性问题无疑是上周最大的焦点。外围QE及内年底资金效应相叠加共振可能导致大盘出现类似于今年6月份的调整。短期来看，这种负面预期仍将拖累市场。

　　基本面角度，上周一汇丰公布12月份PMI初值为50.5，创3个月以来新低，远逊市场预期。虽然从分项指数中，新订单指数为51.8，比上月回升0.1个百分点，创9个月以来新高，同时新出口订单也从50.2上升至50.3，一定程度上显示着国内外需求继续回升的迹象。但其它产出、就业、采购库存、投入和产出价格等分项指数均出现不同程度下滑，产出价格指数也从上月的50.3降至49.1，5个月以来首次跌破50的荣枯线，这表明12月份的工业生产者出厂价格走势比较疲软。

　　政策面，临近年底，一系列股市新政密集出台，市场期待新政的相关配套措施加快推出。证监会新闻发言人20日下午表示，证监会正在抓紧制定规则和配套措施，包括“推动长期资金入市，加强非上市公众公司监管，研究制定新三板转板机制”等。长期来看，该消息利好，但能否迅速扭转市场短期的悲观情绪，还需谨慎看待。

　　技术面上，大盘日均线多头排列从周初开始便被打破，一向被视为关键的30日均线、布林通道中轨、下轨及半年线等被陆续毫不犹豫跌破，弱势彰显。虽然技术指标反映出一定的超跌迹象，但短期能否迎来反弹还需要资金面及政策面的配合。沪深300指数参考区间2207点-2322点。

　　行情回顾与展望

　　期指上周重心持续下移，沪深300指数跌破前期低点，最终周收中阴。持仓量持续处在12万手以上的高位，并曾创出近期的短期新高，总体多空博弈明显。累计净持仓也是依然维持在10000手以上的相对高位，总体上空方力量仍然未减。

　　现货指数来看，银行、地产等权重股大跌，成交低迷，资金持续大规模净流出。上周沪市日均成交649亿元，周三沪市成交只有554亿元现地量。银行、地产指数，成为市场向下破位的关键因素。资金流向看，场内存量资金仍在持续大规模净流出。明年1月份IPO将重新开闸，部分机构在调整持仓，积极准备“打新”、“炒新”，导致市场严重“缺血”。

　　流动性问题无疑是上周最大的焦点，年末资金面惯有的紧张叠加美联储缩减QE规模的政策共同对A股市场形成负面冲击。进入12月中下旬以后，银行间结算进入密集期，资金紧张程度较前期明显提升，利率飙升，令市场再次陷入“钱荒”担忧紧张情绪的困扰，而且市场也再次出现了在钱荒时间出现的银行间市场交易延迟的情况，而且上周四央行依然停止逆回购，“钱荒”情绪迅速蔓延。虽然央行采用SLO向符合条件的金融机构提供流动性支持，但并没有打消市场的疑虑；另外，美联储本周决定将每月850亿美元的资产购买规模缩减100亿美元，引发市场对于美元资产回流美国本土的担忧。结合历年情况看，银行每年放贷大体呈前高后低态势，因此资金紧张的情形短期可能依然难以出现明显好转，即使明年1月份较大规模的放贷如期而至，由于传导至股市需要一定的时间，市场短期可能仍难有较大起色。外围QE及内年底资金效应相叠加共振可能导致大盘出现类似于今年6月份的调整。短期来看，这种负面预期仍将拖累市场。

　　基本面角度，上周一汇丰公布12月份PMI初值为50.5，创3个月以来新低，远逊市场预期。虽然从分项指数中，新订单指数为51.8，比上月回升0.1个百分点，创9个月以来新高，同时新出口订单也从50.2上升至50.3，一定程度上显示着国内外需求继续回升的迹象。但其它产出、就业、采购库存、投入和产出价格等分项指数均出现不同程度下滑，产出价格指数也从上月的50.3降至49.1，5个月以来首次跌破50的荣枯线，这表明12月份的工业生产者出厂价格走势比较疲软。总体基本面虽然相对较好，但隐忧增加，对市场支撑力度明显减弱。

　　政策面，临近年底，一系列股市新政密集出台，市场期待新政的相关配套措施加快推出。证监会新闻发言人20日下午表示，证监会正在抓紧制定规则和配套措施，包括“推动长期资金入市，加强非上市公众公司监管，研究制定新三板转板机制”等。长期来看，该消息利好，但能否迅速扭转市场短期的悲观情绪，还需谨慎看待。

　　技术面上，大盘日均线多头排列从周初开始便被打破，一向被视为关键的30日均线、布林通道中轨、下轨及半年线等被陆续毫不犹豫跌破，弱势彰显。虽然技术指标反映出一定的超跌迹象，但短期能否迎来反弹还需要资金面及政策面的配合。沪深300指数参考区间2207点-2322点。

　　周末及节内要闻

　　12月21日，有券商人士透露，创业板IPO(首次公开发行)管理办法的修订以及创业板再融资管理办法的制定都已基本成形。创业板IPO新政将大幅降低创业板上市的盈利性指标，并向满足条件但尚未盈利的互联网和高科技公司敞开IPO大门。

　　央行官方微博12月20日晚间发布消息称，针对今年末货币市场出现的新变化，央行已连续三天通过SLO累计向市场注入超过3000亿元流动性，目前银行体系超额备付已逾1.5万亿元，为历史同期相对较高水平。同时，提示主要商业银行合理调整资产负债结构，提升流动性管理的科学性和前瞻性。

　　美国国会参议院当地时间周五(12月20日)就美联储(FED)副主席耶伦(Janet Yellen)担任下一任主席的提名进行关键的程序性投票，最终以59:34顺利通关，为耶伦就任美联储下一任主席扫清了参议院程序上的障碍。

　　美国三季度GDP终值年化环比上升4.1%，创2011年四季度以来最大升幅，预期上升3.6%，初值上升3.6%，二季度终值上升2.5%。

　　美国商务部(DOC)周五(12月20日)公布的数据显示，鉴于消费者增加卫生保健等服务行业的支出，以及企业加大投资，三季度国内生产总值(GDP)终值年化环比大幅上修至增长4.1%，远高于市场预期。