迈科期货：12月16日期货走势预测

　　美豆消息平淡调整为主，关注油脂压力释放后表现

　　外盘变动 收盘价 涨跌 涨跌幅 基金变动

　　CBOT豆03 1313.6 +2.2 +0.17% +13565

　　CBOT豆05 1297 +2 +0.15% -506

　　CBOT豆粕03 423.2 +1.7 +0.40% +7634

　　CBOT豆油03 40.2 -0.17 -0.42% +8185

　　BMD棕油02 2562 -51 -1.95% -2824

　　注：美豆03为主力合约

　　周五晚间CBOT市场普遍从低位反弹，除豆油外豆类整体收涨，价格在跌至低位后，吸引了多头逢低吸纳，支撑了近期的合约走势。

　　消息方面：

　　NOPA将在下周一发布11月大豆加工数据，预计11月美豆压榨1.613亿蒲，较10月增加2.7%；11月美豆油库存14.37亿磅，10月时为八年低位13.56亿磅。

　　南美方面，产区天气良好，对南美大豆产量市场普遍预期良好，南美方面多家机构上调对巴西、阿根廷明年的大豆产量。

　　主要品种成本 升贴水 变动 成本 销售收入 利润 粕 油

　　美豆(1月) 104 +2 4177 4300 -26 3799 7265

　　巴西大豆(5月) 1 -2 3769 3988 69 3332 7047

　　阿豆油(12月) 1.11 0 7492 　 　 　 　

　　棕油(12月) 115.0 +10 6606 　 　 　 　

　　菜籽(收储) 　 　 5100 4226 -1074 3109 9202

　　菜籽(产区) 　 　 5700 4226 -1674 3461 10244

　　鸡蛋(平均) 　 　 4.01 　 　 　 　

　　注：成本为进口到岸成本(收储菜籽为收储价格)，油粕为原料成本计算后的理论价格,鸡蛋成本为元/斤

　　进口豆类港口升贴水保持稳定，同时在内盘油粕综合售价保持稳定下，压榨利润近期波动不大，不过远期合约仍旧在进口成本偏低下而有更好的压榨空间。

　　品种 地区 报价 变动 　 品种 地区 报价 变动

　　豆类 大豆 青岛 4220 0 菜籽类 菜油 张家港 7800 -50

　　日照 4200 -200 防城港 7450 -150

　　豆粕 张家港 4020 -60 棕榈油 棕榈油 天津 5950 -30

　　天津 4060 -20 广州 6000 -120

　　豆油 日照 7420 -60 谷物养殖 玉米 长春 2160 0

　　广州 7250 -50 张家口 2170 0

　　菜籽类 菜籽 绵阳 5600 0 生猪 广东 1595 0

　　菜粕 天津 2550 0 鸡蛋 河北省 7.68 +0.08

　　防城港 2700 0 广州市 8.36 +0.06

　　备注：1、豆油一级；菜油四级；棕榈油24度；玉米国标三等。2、生猪单位元/百公斤；鸡蛋单位元/公斤，其余品种单位元/吨。

　　由于盘面趋弱，豆系商品现货价格集体受托下调，广东地区油厂出货意愿较为积极，市场需求方多处于观望状态，销区市场供应偏紧情况得到有效缓解，多数油厂进入合同执行期；目前盘面趋弱拖累现货油脂报价，市场中油厂仍存在一些挺价心理，成交方面春节前备货概念依旧提供支持，进而或将限制市场下行空间。

　　现货秋菜籽价格稳定，现货菜粕港口工厂菜粕报价部分略跌，成交延续清淡表现；需方追货谨慎，现货菜粕短期内表现空间有限；整体底部盘整态势不改；菜油价格局部下调，受盘面大幅回落影响，而贸易方面港口厂低价刺激成交，春节前备货概念依旧提供支持，进而将限制市场下行空间。此外国储菜油抛售的消息再次传入市场，打压了盘中油脂价格。

　　目前国内棕油需求仍较疲软，北方棕油成交明显疲软，南方24度在6000以下成交良好，但以贸易商为主，工厂库存不多，出货并不积极。在盘面的拖累下，周五棕油现货价格普遍下跌20-100元。

　　谷物养殖方面，玉米现货价格整体稳定，后期收储逐渐展开，现货价格将受提振，但贸易商收购心态仍显谨慎，价格上涨幅度受限。鸡蛋主产销区价格涨跌互现，冬季受成本支撑以及需求逐渐增加，价格有望震荡走高。

　　内盘变动 收盘价 涨跌 涨跌幅 持仓量 变动 成交量 变动

　　大豆1405 4463 0 0.00% 85744 -2340 29272 +11564

　　豆粕1405 3330 -31 -0.92% 1654148 -30330 828286 -230636

　　豆油1405 7044 -182 -2.52% 870672 +12466 861400 +136602

　　菜籽1409 5009 +12 +0.24% 20 0 2 -8

　　菜粕1405 2479 -27 -1.08% 736376 -37760 1000730 -15642

　　菜油1405 7338 -196 -2.60% 280138 -6830 313842 +160610

　　棕油1405 6058 -180 -2.89% 490806 +24938 964248 +191708

　　玉米1405 2337 -17 -0.72% 269942 +7566 88496 +42138

　　鸡蛋1405 4101 -59 -1.42% 59600 -2524 78890 +22822

　　在上周五，内盘农产品除了菜籽外其余品种纷纷收跌，特别是油脂，跌幅最大，呈现放量下跌。

　　豆粕上周的表现整体偏空，主要也是受到外盘的影响，主力05合约在反弹到3400位置遇阻回落调整，资金和成交量保持稳定，连续2日的大幅回落有不少空头趁机离场，而在周五低位也吸引了买盘介入，将会限制短期下行空间。结合外盘基本面预计难有中长期趋势行情，中短线偏多思路。

　　豆油7300数次挑战无果，价格再次回落至早期低位区间，外盘上涨乏力令豆油没有上涨的动力，毕竟国内也缺乏实质消费利好，近期走势还是会比较震荡，中后期继续关注节前的消费启动。

　　菜粕如我们在报告中的分析2500仍是很关键的压力位，存在调整的需求。目前基本面上仍是很疲弱，盘中资金在近几日的调整中多以前期的获利离场为主，空头方面打压主要是日内短线为主，预计价格短期尚不会展开下跌，会在2500调整。中长期考虑到供给逐渐得到补充等影响，整体走势不会很强，以宽幅震荡思路对待。

　　菜油国储抛售的消息又一次被市场传，近几周累积的压力得以释放，价格跌破盘整三角形。时间节点上油脂做空存在一定风险，下方的低点能否跌破有待观察。而中长期菜油也很难有趋强行情，预计会7700下方区间徘徊。

　　棕榈油主力增仓下破6100，目前马盘方面连续在高位盘整，令国内油脂承压。连盘中走势看，自6500遇阻在近期的回调中，缺乏有效的仓量配合，继续关注下方6000-6100区间支撑，如果下破的话有可能会继续展开调整。

　　谷物饲料方面，玉米展开回落调整，特别是近月跌幅明显，主力05下破2350-2360区间，从走势上看预计短期仍会有偏弱表现，而空间上由于存在政策支撑，预计会有限。鸡蛋也处于调整阶段，日内多空双方交投不积极，预计短期震荡为主。

　　总结：美豆持续了半个多月的震荡调整，随着美豆销售炒作趋淡，市场暂时缺乏进一步的利多消息。南美方面天气配合播种，市场对产量均有乐观预期，并且这一预期市场也在不断的进行消化，关注后期天气变化对市场的影响。因此短期来看，外盘缺乏明显的多空影响因素，调整为主。

　　国内现货市场价格存在一些挺价因素，目前粕类在消费淡季，油脂的消费也并未对市场有明显的利好。粕类资金在高位表现谨慎，短期来看豆菜粕类技术支撑明显，回调中下方买盘积极，预计会有调整暂不看空；油脂释放近期累积的压力，但从时间节点上做空存在风险。

　　操作建议：

　　豆粕多单持有，豆油多单持有。

　　菜粕暂观望关注2500；菜油观望。

　　棕油多单部分离场观望。

　　玉米多单离场观望；鸡蛋多单持有。