倍特期货：12月13日期货走势分析

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　　天胶：突破失败

　　现货：截至12日，云南国营全乳胶参考报价在18900-19200元/吨左右，海南国营全乳旧胶17400-17700元/吨；云南标二胶参考报价在 16000-16100元/吨左右；泰国3#烟片在18800-19200元/吨左右(17%票)；越南3L胶市场报价在17400-17600元/吨左 右(17%票)；进口桶装乳胶现货市场参考报价在13800元/吨左右(17%票)。

　　观点：今天沪胶大幅回落，期价重新回归至震荡区间之内。从今日沪胶跟随其他工业品价格普跌的走势看，昨日沪胶的强劲反弹可被解读为短线资金的投机性炒作行为。近期沪胶摆脱了前期的下降通道，其反弹能量有所增强。而目前对胶价最大的压力仍来自基本面上天然橡胶原料超高的库存。前期工业品价格整体处于反弹阶段，这导致资金容易流入沪胶合约而促使其进行短期波动。整体而言，目前沪胶仍处于低位震荡的走势，而期价下周初或将延续区间波动的走势。技术上看，今日沪胶1405合约下跌后显示其对60日均线突破的失败，后市其或将延续19000-20000区间震荡的走势；下周初需重点关注10日均线对期价的支撑作用。

　　操作建议：短线交易；在确认1405合约下破10日均线前暂不宜低位追空。

　　原油：截止北京时间12月13日16时，WTI 97.46美元/桶(+0.1%)，布伦特108.89美元/桶(+0.01%)。

　　沥青：10日线附近建立多仓

　　【盘面】沥青1402今日开盘4388元/吨，收盘4370元/吨，相比前一交易日下跌18元/吨，跌幅0.41%，全天成交8.7万手，持仓4.6万手，减仓3000手。

　　【现货】中油高富汽运成交价4450元/吨，大户优惠至4400元/吨。沥青厂库价格在4400-4740元/吨。厂库价格重心在4400-4630元/吨。实际成交低端价较4400低元/吨。韩国沥青华东到岸美金价570(-0)美元/吨，折进口成本4326(-7)元/吨，折盘面4276(-7)元/吨。 山东焦化料4975(-50)元/吨，华南180燃料油4540(-0)元/吨。 截止12月5日一周，沥青厂库存43%(-3%)；开工率57%(+11%)。沥青价格季节性：从最近4年的价格季节性来看，1季度表现最强，4季度相对弱。

　　【观点】沥青今日走势过山车似的跌宕起伏，在一路狂跌下探至4302之后，1小时内重现拉回4370点，留下长下引线。因此，我们仍然维持沥青中期强势的判断，下跌空间较为有限，投资者逢低大胆做多。

　　PTA：7450-7550区间轻空操作

　　【盘面】PTA1405今日开盘7542元/吨，收盘7476元/吨，比上一交易日下跌64元/吨，跌幅0.85%，成交量28.5万手，持仓量37.8万手，减仓6.5万手。

　　【现货】石脑油至968(+8)美元/吨，MX至1209(-13)美元/吨。亚洲PX至1446(+9)CFR美元/吨，折合PTA成本7908元/吨。现货内盘PTA至7420(+25)元/吨，外盘1008(+5)元/吨，进口成本7676元/吨。PTA装置开工率76.4(-4.3)%，下游聚酯开工率75(+0)%，造织机负荷71.8(-0.2)%。

　　【观点】TA05今日高开低走，日内呈现震荡下行的局面，说明昨天的拉涨，炒作几率较大。在PTA基本面偏弱的情况下，期价难以有实质性的突破，建议投资者继续7450-7550区间偏空操作的思路。

　　塑料：关注11150一线支撑决定操作思路

　　【盘面】L1405今日开盘11170元/吨，收盘11205元/吨，比前一交易日上涨15元/吨，涨幅0.13%，全天量成交37万手，持仓35.8万手，增仓1000手。

　　【现货】东北亚乙烯1405(+0)美元/吨，石脑油折算成本10558元/吨。华东国产LLDPE现货价12100(-25)元/吨,进口LLDPE价格12250(-0)元/吨。LDPE华东市场价14550(-75)，HDPE华东市场价12075(+0)。

　　【观点】现货价格低迷对期货价格有一定影响，但今日塑料1405在11150一线遇到较为强力支撑，证实了我们昨天的判断，若下周价格再此期间企稳，可少量多单入场。

　　玻璃：重心有所提升，维持震荡节奏

　　【现货】：5mm原片；华东华润1568元/吨；华南1568-1712元/吨，华北秦皇岛地区1384元/吨，河北区域1280元/吨。

　　【观点】：近期现货市场总体趋势依然较弱，华南在各地会议维持价格稳定和深南玻停产的双重效应下，呼吁企业提价。大部分地区还是延续前期的调整态势。由于今年冬季气温要高于去年，再加上房地产行业存在迫切交工的现象，因此市场需求减缓的速度略低，但后期随着气温的逐渐下降和春节农民工放假等因素预期的增强，玻璃价格还是整体呈现下行态势。期盘整体维持低位整理，鉴于前期盘面放量走强下有所提升期价重心，但其强度表现低迷，连续性信心较低，仓量回稳下预计短期仍维持区间震荡运行，操作上短线为宜。

　　操作建议：玻璃5月1300-1350震荡短线交易。

　　甲醇：高位震荡

　　【现货】：华南广东贸易商主流报价3800元/吨。江苏地区主流报价3550元/吨。山东地区3230元/吨。河北地区3200元/吨。

　　【观点】：国内甲醇价格继续大涨100-200元/吨不等，CFR中国价格上涨较为明显，目前CFR东南亚与CFR中国价格由上周的90美元缩小到75美元。下游甲醛、二甲醚、醋酸等产品近期被动拉涨为主，企业多以观望为主。整体来看，尽管CFR东南亚与CFR中国价差有所减少，但由于价差较大，转出口贸易利润可观，且短期内东南亚市场供应依旧偏紧，下游刚性需求支撑，近期期内甲醇价格依旧维持稳中上涨为主。期盘结束近期的强势势头，远月近期蓄量打压至走弱，原本较为强势的近月补跌下行，但随后再度收拢，同时反应出近期现货强势的背后对未来预期的悲观。5月盘面整体强度未变预计后期多有震荡整理态势。

　　操作建议：甲醇5月3200-3330震荡短线交易。

　　焦炭、焦煤：放量走跌，延续跌势

　　【现货】：一级冶金焦：天津港平仓价1550-1580元/吨(含税)，连云港1550-1570元/吨(含税)，山西地区车板含税主流报价1350-1380元/吨左右。焦煤：山西地区；长治出厂价(A10S≤0.4V18G＞78含税)1080元/吨，太原古交出厂价(S1.3V20-23A＜10G＞75含税)1040元/吨。京唐港；澳达利亚港口提货价(S0.6V28-24A＜10-8.5G95-85Y20-18含税)1100-1150、1050-110元/吨。

　　【观点】：北方市场局部地区受到下半年环保政策压制，整体需求及焦炭产能有所下降，由于近期钢厂普遍处于补库存期，下游需求持续良好态势，焦炭市场出现一波短暂的上涨，华东等部分地区仍为供不应求局面，并且由于运输方面受到冰冻天气影响，货源持续偏紧，个别地区上调采购价之后，各地市场陆续出现跟涨，短期来看利好因素居多，现货市场仍有上涨空间。炼焦煤市场持稳运行，目前下游焦钢企业库存持续偏高，前期进口煤集中到港对国内煤价冲击影响，市场价格上行持续受压。受各项环保政策制约，高硫煤价格偏弱并在较长时间内保持稳定。煤化盘面放量走跌结束近期的弱势盘整格局，强度出现拐点且有量推压，后期煤化品种维持走弱态势，操作偏空思路。

　　操作建议：焦炭5月1600及均线压力偏空交易。焦煤5月1100压力偏空交易。

　　动力煤：震荡下行

　　【现货】：广州港内贸市场Q5400大卡港提价(含税)600元/吨；秦皇岛港动力煤Ｑ5500大卡590-600元/吨平仓含税价。内蒙优混5500大卡报640-655元/吨，山西大混5400大卡报600-610元/吨。澳大利亚褐煤5500大卡CIF不税78-79美元。环渤海动力煤指数560元/吨。

　　【观点】：国内动力煤价格普遍上扬，市场信心逐步上升，煤企销量增加。山西动力煤价格因下游电厂接受价上涨而上涨；江苏地区因港口库存不足和煤矿检修等原因导致动力煤价格有所上升，同时销量也在明显增加；西北动力煤市场整体呈现稳中上行态势，大多出货顺畅，库存处于低位。港口方面，受大户报价大幅拉涨影响，秦港动力煤维持涨势。期盘近期回归震荡弱势，日内受煤化大幅走跌拖累维持震荡下行，目前盘面整体维持正向，但强度仍未见收敛，预计近期的远月贴水状况仍旧延续，操作上依靠均线短线交易。

　　操作建议：动力煤5月背靠均线压力短线交易。