上海中期：12月13日期货走势分析

　　第1页: 棕榈油破位大跌，空单持有第2页: 高位再次回落，PTA空单继续持有第3页: PVC期价弱势回落第4页: 糖价小幅反弹，关注原糖能否止跌第5页: 玻璃试探支撑，可轻仓试多第6页: 菜粕小幅回调，菜油跟随大跌第7页: 连豆未受美豆下挫影响，持续坚挺第8页: 动力煤维持弱势 多单离场观望第9页: 低位震荡，空单谨慎持有第10页: 午后重挫，空单继续持有第11页: 贵金属大幅下挫，反弹之路遇阻第12页: 铁矿石再创新低，沪钢弱势回落第13页: 沪胶期价高开低走第14页: 沪铝被动跟随外盘 空单谨慎持有第15页: 沪铅偏弱难改，维持低位运行第16页: 金属市场集体走低 沪铜低开低走第17页: 锌价反弹受阻，多单离场回避第18页: 期现背离，4100支撑有效第19页: 甲醇区间思路操作第20页: 上下受限，沥青维持震荡第21页: 价差波动距离，两板套利单择机入场第22页: 焦煤破位下行，焦炭大幅跳水第23页: 郑棉上行乏力，多单逐渐止盈离场第24页: 现货开始调整，连塑料观望为宜第25页: 玉米跳水下行，暂时观望

　　隔夜LME铅价反弹受阻回落，尾盘收于2127.25美元/吨，收盘较前一交易日收盘价下跌16.75美元/吨。国内沪铅1401合约今日开盘报于14030元/吨，最高14030元/吨，最低13960元/吨，收盘报于13990元/吨，较上一交易日结算价下跌35元/吨。全天共成交766手，持仓减少272手至7516手。

　　今现货受累于期货走低，整体成交价下行，驰宏13910元/吨，对期主力贴70元/吨，南方、成源13900元/吨，但成交量较少，致使期铅12月合约截止午盘成交量依然为零，恒邦13850元/吨，铅价回调后持货商对后市走势出现较大分歧，市场货源明显减少，下游更是观望，买兴不足,成交不及昨日。

　　国外方面，本周LME铅价处于偏强格局，连续数个交易日以阳线报收，期价一路突破2100美元/吨整数关口、布林带中轨等多重技术压制，技术上目前在2160美元/吨一线开始显露出承压滞涨的迹象。我们认为12月初以来温和的宏观面格局为LME铅价营造了良好的外部氛围，尤其12月第一周世界主要经济体公布的重要数据表现强劲，为此前缺乏消息和数据指引的铅价指明了一定的方向。但经过近期的大幅拉涨，前期利多因素已经被基本消化，铅价的上行动能亦得到基本释放，预计铅价在布林带上轨附近将遭遇强劲阻力，或将成为铅价能否继续反弹的重要节点。此外，不得不提及的是下周将召开12月的FOMC议息会议，由于近来美国数据表现强劲，本周众议院又通过了新的预算协议，美国经济在中期的不确定性正在消除，部分官员对于12月削减QE规模的言论又喧嚣而上。虽然QE对于基本金属期价的重要性正在减弱，但在下周12月FOMC会议到来之际，预计短期内仍将对金属价格带来一定影响，值得关注。

　　国内方面，本周沪铅期价在外盘反弹的背景下并未迎来反弹格局，而是大多呈现小幅高开低走的格局。下游企业买兴仍然不佳，严重畏高，铅价缺乏上行动能，仍然维持弱势格局。不过尽管如此，但据了解，虽然目前下游动力电池厂家仍有较大的积压库存等待清理，但冬季启动型电池的需求量的确有所好转，厂家有一定的购买意愿，此外进入冬季后我国北方部分地区铅精矿供应格局持续偏紧，也为铅价带来了一定支撑。在前期低位运行之后，期价已经基本构筑好阶段性底部区间，所以沪铅期价再次大幅下探的可能性较小，预计下周铅价将主要维持13900-14000元/吨内的震荡运行格局，建议投资者以观望为主，可尝试震荡思路下的逢高短空或逢低试多。