广发期货：12月12日期货走势预测

　　第1页: 股指：日内偏空思路第2页: 豆类上涨空间受限第3页: 国债底部震荡向下第4页: 石油化工关注近日方向的选择

　　债市要点

　　工、中、农、建、国开五家银行12月12日将发行首批同业存单，合计至多190亿元，期限包括一、三和六个月。

　　据中国人民银行昨日公布的数据显示，11月份新增人民币贷款6246亿元，同比多增1026亿元；社会融资规模为1.23万亿元，同比多增1053亿元。

　　11月末，广义货币(M2)余额107.93万亿元,同比增长14.2%，比上月末低0.1个百分点，比去年同期高0.3个百分点；狭义货币(M1)余额32.48万亿元,同比增长9.4%，分别比上月末和去年同期高0.5个和3.9个百分点。

　　交易提示

　　主力合约TF1403

　　涨跌停板为2%

　　TF1312合约交易所保证金为5%，其余合约保证金为3%

　　今日TF1312进入交割申报第9个工作日，也是倒数第二个交易日。

　　[市场表现]

　　周三(12月11日)，主力合约TF1403低开后快速走高，之后形成大幅震荡格局，连续多次震荡，收阳线，盘中曾跌破历史低点，按结算价，全天涨0.034元；其余合约也均有不同程度的下跌，与TF1403表现相反。成交量上看，成交比前一交易日上升较多，主力合约全天成交3850手，全部合约成交4045手；持仓量方面，主力合约持仓略微下降至2970手，全部合约持仓3612手，TF1312持仓401手。

　　银行间货币市场方面，1个月内的资金利率继续下降，其中质押式回购1天期品种加权平均利率为3.4985%，下跌4.4个BP；7天期和14天期分别下跌8.8和13.6至4.3417%、4.557%，维持近期短期资金面稳定局面；1月资金和3月资金都有较大幅度上升，显示市场对跨年资金需求较为旺盛。

　　现券市场方面，不同期限银行间国债到期收益率表现不一，其中1年期上升2个BP，至4.0489，3、5年分别下降2.9和3.4个BP，至4.3802%、4.4780%；7、10年期分别上升4和2个BP至4.650%和4.621%。新券发行方面，财政部七年续发固息国债中标利率4.6176%，预期4.67%，不过再创逾九年新高，全场投标倍数为2.11倍。

　　[政策分析]

　　昨日市场表现看，成交放大，日内波动较大，市场在低点看法差别较大。我们认为鉴于近期基本面和货币面基本都在预期之中，而且随着年底来临，对跨年资金需求也较为旺盛，加上央行中性的货币政策，市场资金或维持目前的情况，对市场难以形成太大利好；同时随着利率市场化的进行，利率债定价机制尚未完成，我们认为市场仍在震荡寻底中。

　　[操作建议]

　　今日操作关注央行公开市场操作，若央行不进行其他操作，本周公开市场形成自然净回笼370亿元，关注同业存款发行信息。操作上，仍以空头为主，前期空头可继续持有。