广发期货:12月12日期货走势预测
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债市要点
工、中、农、建、国开五家银行12月12日将发行首批同业存单,合计至多190亿元,期限包括一、三和六个月。
据中国人民银行昨日公布的数据显示,11月份新增人民币贷款6246亿元,同比多增1026亿元;社会融资规模为1.23万亿元,同比多增1053亿元。
11月末,广义货币(M2)余额107.93万亿元,同比增长14.2%,比上月末低0.1个百分点,比去年同期高0.3个百分点;狭义货币(M1)余额32.48万亿元,同比增长9.4%,分别比上月末和去年同期高0.5个和3.9个百分点。
交易提示
主力合约TF1403
涨跌停板为2%
TF1312合约交易所保证金为5%,其余合约保证金为3%
今日TF1312进入交割申报第9个工作日,也是倒数第二个交易日。
[市场表现]
周三(12月11日),主力合约TF1403低开后快速走高,之后形成大幅震荡格局,连续多次震荡,收阳线,盘中曾跌破历史低点,按结算价,全天涨0.034元;其余合约也均有不同程度的下跌,与TF1403表现相反。成交量上看,成交比前一交易日上升较多,主力合约全天成交3850手,全部合约成交4045手;持仓量方面,主力合约持仓略微下降至2970手,全部合约持仓3612手,TF1312持仓401手。
银行间货币市场方面,1个月内的资金利率继续下降,其中质押式回购1天期品种加权平均利率为3.4985%,下跌4.4个BP;7天期和14天期分别下跌8.8和13.6至4.3417%、4.557%,维持近期短期资金面稳定局面;1月资金和3月资金都有较大幅度上升,显示市场对跨年资金需求较为旺盛。
现券市场方面,不同期限银行间国债到期收益率表现不一,其中1年期上升2个BP,至4.0489,3、5年分别下降2.9和3.4个BP,至4.3802%、4.4780%;7、10年期分别上升4和2个BP至4.650%和4.621%。新券发行方面,财政部七年续发固息国债中标利率4.6176%,预期4.67%,不过再创逾九年新高,全场投标倍数为2.11倍。
[政策分析]
昨日市场表现看,成交放大,日内波动较大,市场在低点看法差别较大。我们认为鉴于近期基本面和货币面基本都在预期之中,而且随着年底来临,对跨年资金需求也较为旺盛,加上央行中性的货币政策,市场资金或维持目前的情况,对市场难以形成太大利好;同时随着利率市场化的进行,利率债定价机制尚未完成,我们认为市场仍在震荡寻底中。
[操作建议]
今日操作关注央行公开市场操作,若央行不进行其他操作,本周公开市场形成自然净回笼370亿元,关注同业存款发行信息。操作上,仍以空头为主,前期空头可继续持有。
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