大有期货：12月12日早评视点

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　　油脂早评： 震荡维持

　　油脂周三震荡反弹，低开高走，价格变化不大，破位走势逐渐得到修复，短期油脂偏弱走势延续。豆粕价格在3750元以上运行、菜粕价格继续强势于2580元一线运行，走势相对平稳。现货市场临近春节、元旦双节备货期，终端企业开始积极备货，豆油现货价格得以支撑。12月份大豆集中到港，油厂大豆压榨量增加，豆油库存压力难有缓解，供给宽松依旧对豆油价格形成压力。豆棕油价差收至至990近变化，建议豆棕套利注意价差变化，注意止盈。但豆强棕弱格局不变。美盘周三收高，受美国大豆和豆粕出口需求及尾盘出现的技术性买盘提振。中国国家粮油信息中心(CNGOIC)预计中国2013年大豆产量为1220万吨，较2012年下滑6.5%。国内各地24度棕榈油最新报价6020元至6300元之间，价格上涨20元。今日预期高开回落走势主导，价格震荡。操作上，豆油短线强弱分界位7240元；棕油短线多空分界位6240元；菜籽油强弱分界位7540元。

　　三颗星

　　中线观点：震荡

　　股指：弱势震荡延续

　　股指昨日在连续的窄幅震荡后，大幅回调，盘中一度刺破2410的支撑，最低到2407。在经济工作会议结果未出之前，市场对于第四季度发展的放缓担忧浮现，预计明年GDP的增速将持平或低于今年。预计今日股指将继续测试2400的支撑，压力为2440、2450、2460支撑为2410、2400、2390。建议继续观望等待企稳后的多单介入点。

　　大豆/豆粕：强势格局，买入为主

　　天气状况：巴西周四至周六天气大体上干燥或有少量小阵雨。周四和周五平均气温接近正常水准，周六气温接近至高于正常水准，天气大体上有利于大豆生长。时而出现的间歇性阵雨可能导致南部地区剩余大豆播种中断。阿根廷周四至周六天气干燥或有少量小阵雨。此间气温接近至高于正常水准，天气有利于大豆作物生长及剩余大豆的播种。

　　行情分析：受美豆及美豆粕出口需求带动以及盘尾技术性买盘支撑，美豆期价走高为主，期价维持强势格局，后市仍有上涨空间，交易商预计周四美国农业部美豆出口数据将在75-95万吨；国内豆类市场昨日低开盘整为主，盘尾有明显企稳走高迹象，近期大豆表现强势，主力合约盘尾空单离场，期价拉升为主，中国粮油中心预计2013年国内大豆产量1220万吨，较去年下滑6.5%，但国内进口量将压制大豆价格走势，关注4480一线压制，后期预计难有强势格局，豆粕维持偏强走势，现货小幅下跌至4156元/吨，市场存在买入机会。

　　橡胶：震荡反弹，逢低做多

　　昨日橡胶冲高受阻后全天震荡回落，高位压力较大，走势上仍处于震荡反弹走势中，后期坚持逢低做多思路，操作上回落至19500尝试做多。

　　鸡蛋：持续震荡，观望为宜

　　鸡蛋市场多日有上冲意愿，但多头高位明显遇阻，期价维持震荡走势，整体横盘于4150一线，昨日后市多单有获利了结迹象，期价有所下滑，现货方面，近期鸡蛋价格整体企稳走高为主，预计对后市期价有带动作用，短线投资者观望为宜。

　　贵金属高位承压，多空分歧加大

　　昨夜盘面来看，白银开盘增仓5万多手，价格并无明显变化，随后多头发力打穿4300压力位，现在白银主力合约的持仓已经远远高于今年以来白银的主力合约的日持仓数量，显示此时多空分歧加大。SPDR黄金ETF昨日小幅减持。

　　技术面看：黄金1260上方压力明显，外盘白银在2050位置承压。另外内盘多头频频发力，持仓猛增，后市上涨的动力有待观察。

　　操作思路：多单减持，白银4290上方轻仓布空，外盘黄金1260位置空单入场。

　　震荡

　　铁矿石-螺纹：短多跟进

　　1、上海地区三级螺纹钢3620元/吨，平；天津地区3420元/吨，平。

　　2、普指，现62%澳粉指数138.25美元/吨，跌1美元。青岛港62%PB粉，920元/湿吨，平。

　　3、宝钢股份出台了明年1月份碳钢板材价格政策，其中除电工钢产品维持平盘外，其他主要板材产品价格出现了50或100元/吨的小涨。沙钢上调12月中旬螺纹钢出厂价格10-40元/吨，上调高线出厂价格30元/吨。

　　东北矿商观望情绪浓厚，进口矿成交低迷。矿石昨日小幅收跌，日线两连阴，关注935一线支撑，料短线止跌回升走势。

　　主要钢厂新一轮政策表现坚挺，钢价将维持偏强走势。期钢早盘一度跟随股指下跌，触及10日均线后减仓反弹，午后再度拉升，创下本周新高，主多大幅增仓。今日关注3750压力，短多跟进，3720止损。

　　等级：3星

　　中线趋势：震荡

　　动力煤：现货上涨幅度收窄 期价转弱

　　1， 环渤海地区发热量5500大卡动力煤的综合平均价格报收608元/吨, 上涨14元/吨；秦皇岛5500卡动力煤平仓价610,元/吨，上涨15元/吨；秦皇岛山西产5500卡动力煤报价630元/吨，上涨5元/吨。现货报价上涨幅度开始缩小

　　2， 动力煤TC41405连续三次冲高600关口未果，昨日破位下行，跌破590一线震荡区间下沿，趋势上有转弱迹象。但昨日期价下方触及5周均线支撑，现货价格上扬拉大期现价差，预计短线有反弹需求，操作上短空暂离，等待价格反弹背靠595一线短空。

　　煤焦：面临方向性选择 关注重要支撑

　　唐港山西产主焦煤提库价1150元/吨，天津港一级冶金焦平仓价1620元/吨，持平。

　　煤焦期价昨日整体震荡下行，焦炭1600一线受支撑探底回升，上方60日均线以及8月26日形成下行通道上轨承压，下方1600支撑反弹通道，短线面临方向性选择。操作上短线依托反弹通道短多操作为主，止损1600。焦煤昨日承压加速下行，下降通道依旧有效，但下行面临1100重要支撑，操作上暂时观望。

　　沪铜：短多逢高减持

　　沪铜1402合约昨日冲高后在51300一线附近承压，收小阴线，整体仍然处于短线反弹节奏之中，且考虑到隔夜伦铜继续收高，延续反弹行情走势，预期今日沪铜仍有上冲动能，但短线反弹行情逐步接近我们的目标价位，近期面临51300、51500等重要压力位，操作上前期多单逢高减持为主。

　　晨会观点：美国两党达成初步协议避免明年1月政府再关门。但这也令美联储将在12月17日至18日的货币政策会议上宣布缩减QE规模的市场预期升温。国内11月新增信贷6246亿元，明显高于市场预期。考虑到目前物价仍存在上涨压力，货币政策下阶段稳中偏紧概率较大。前期较为强势的品种如塑料、甲醇、动力煤出现转弱迹象，建议中线多单离场观望。继续关注胶合板的短多机会。