银河期货：12月12日期货走势预测

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　　贵金属

　　隔夜纽约期金和期银主力合约小幅回调，于20日均线获得支撑，银价较金价表现强劲，而成交持仓均有所放缓，量价配比显示短期或有反弹但上方阻力较大。

　　隔夜市场表现较为平淡，无重大消息，贵金属技术性回调，资金面上显示目前上冲动能不足，黄金和白银ETF基金持仓隔夜分别减持2.1吨和95.83吨。金银若持续反弹仍需今日将公布的美国11月零售销售月率和上周首次申请失业金数据配合。稳健投资者谨慎追多。操作上，贵金属日内可轻仓逢低买入，支撑1250和20美元，上方压力1280和20.8美元。对应国内沪金和沪银主力合约支撑250.5和4250元，压力254和4380元。

　　股指

　　股指昨日大幅回调，各版块普跌。金融股周期股成为拖累股指下挫主力。一方面，股指上方技术性压力较大，经过连日震荡整理，在市场缺乏明显热点的情况下，选择了向下调整；另一方面，经济工作会议期间，市场等待政策的公布和经济增长目标的确定。机构预期明年经济增长目标可能将下调至7%，导致市场观望避险情绪升温。在市场对宏观经济前景普遍看淡的情况下，周期股难有上涨并不意外，但昨日跌势略重。目前基本面和资金面仍然相对较为稳定，不必太过担忧。连日下跌之后，短线可留意超跌反弹的可能性。不过目前正处在召开中央经济工作会议的重要窗口期，不确定性因素较多。 建议总体继续保持谨慎，耐心等待政策面明朗。

　　国债

　　周四(12月12日)，行情走势回顾：周三国债低开，向下突破支撑线之后高走，10点之后回调，中午公布的13付息国债20的招标利率低于预期，导致午后国债期货迅速拉升，之后再次回调，主力合约TF1403收于91.460，上升0.11%。央行公开市场操作：周三银行间市场短期回购利率继续回落，跨年回购利率上升，3月Shibor下跌0.6bp，票据转贴额482.54亿元，上升8%。宏观基本面消息：(1)财政部七年续发固息国债中标利率4.6176%，低于预期，预期4.67%，不过再创逾九年新高。首场投标倍数为2.11倍。(2)月末广义货币增长14.2%(年初设定的调控目标为13%，央行有可能会加大调控力度)，狭义货币增长9.4%；当月人民币贷款增加6246亿元，外币贷款增加20亿美元；当月人民币存款增加5472亿元，外币存款增加30亿美元。行情走势预期：短期回购利率持续下跌还是和本月财政存款投放和外汇存款有关，但是财政存款在银行滞留时间有限，加上年底多数银行仍有资金缺口，跨年资金仍然非常紧张，周三跨年回购利率开始上升，国债期货还未触底，即使近期可能低位震荡，也是阶段性行情，资金净流出高峰会在12月底到1月底出现，特别是1月下旬。国债期货依旧将延续震荡偏空，投资者可以暂时等待下方压力线的突破。