上海中期：12月11日期货走势分析

　　第1页: 缺乏有效消息指引，沥青缩量震荡第2页: 胶强纤弱持续，两板套利头寸继续持有第3页: 焦煤弱势依旧，焦炭表现维稳第4页: USDA报告影响不大，多单谨慎持有第5页: 延续回落态势，连塑料暂且观望第6页: 成交清淡，玉米窄幅震荡第7页: 多空交织，棕榈油区间震荡第8页: 日内缩量震荡，PTA空单继续持有第9页: PVC期价延续弱势回落第10页: 糖价初显止跌迹象，市场期待春节备货启动第11页: 玻璃震荡盘整，谨慎观望为宜第12页: 菜粕回调尚未结束，菜油震荡整理第13页: 美报告数据中性偏弱，连豆继续承压回撤第14页: 动力煤短期回调 多单离场观望第15页: 低开震荡，维持观望第16页: 偏强震荡，短多谨慎持有第17页: 贵金属大涨，短期强势或延续第18页: 铁矿石表现转弱，沪钢维持强势第19页: 上方压力显现，沪胶冲高回落第20页: 沪铝震荡下行 原有空单谨慎持有第21页: 沪铅高开回落，底部基本确认第22页: 股市走低拖累 铜价高开低走第23页: 伦锌中幅反弹，沪锌高开回落第24页: 鸡蛋高开低走，低位介入多单第25页: 甲醇放量下跌，多单避险离场

　　郑棉主力行情回顾：

　　今日CF1405合约高开震荡下行，期价下行5日均线附近处获得支撑。早盘期价高开于18825元/吨，日内期价最高至18850元/吨，收盘报于18810元/吨，收盘价与前一个交易日持平。主力合约日内成交5376手，较前一交易日增加1478手，持仓量为69616手，增加176手。

　　外盘美棉行情回顾：

　　隔夜ICE期棉价格小幅收涨，主要原因是USDA报告再度确认美国供应紧张预期。主力03合约开盘报于80.46美分/磅，最低至79.76美分/磅，日内最高价位80.79美分/磅，收盘价为每磅80.69美分，较上一交易日收盘价上涨0.33美分/磅，涨幅0.41%。主力合约日内成交9975手，较上一交易日增加46手，持仓11.2万手，略有增加。

　　基本面数据：

　　1.现货方面：今日中国328级棉花价格指数报19504元/吨，下跌6点。M级棉花进口价格指数(FC Index M)较上一交易日下跌17点，报于90.51美分/磅，滑准税下折合人民币15143元。

　　2.收储方面: 12月10日，计划收储136320吨，实际成交58160吨，成交比例42.7%，较前一天减少51880吨。截至目前棉花临时收储累计成交3707400吨，新疆累计成交1643200吨，内地累计成交860970吨，骨干企业共累计成交1203230吨。

　　3.抛储方面：12月10日储备棉投放数量为24051.9404吨，实际成交13115.0656吨，成交比例54.53%；当日成交储备棉平均等级为3.92；平均长度28；加权平均价17856.98元/吨(较昨日价格下跌121元/吨)，折328级价格为18349元/吨(公重)，当日投放成交的资源均为原国标标准，均价比当日CC Index 3128B价格(新国标)比低1161元/吨。 截止到12月10日，储备棉投放累计上市总量198885.59吨，累计成交总量119017.94吨，成交比例59.84%。

　　4.USDA报告数据：美国农业部12月份报告预测2013/14年度全球棉花产量2543.8万吨，较11月份调减8.3万吨；消费2388.0万吨，调增1.1万吨；期末库存2099.0万吨，调增15.1万吨。全球期末库存消费比为87.90%。

　　报告预计，中国全年棉花产量696.7万吨，较11月调减10.9万吨，消费783.8万吨，进口239.5万吨，与11月预测持平；期末库存为1247.8万吨，较11月调减10.9万吨。中国库存消费比仍然高，达到159.00%。

　　基本面分析：

　　今日美国农业部公布12月份供需报告，报告调减世界棉花最大出口国美国的产量估计，这一消息带动ICE期棉价格收涨。全球棉花期末库存量有所调高，未来一年全球棉花仍将处于供应过剩状态。但从今日郑棉市场盘面来看，此次报告对市场影响不大，其整体利空效应并未在现价段凸显，短期内影响价格的走势的主要因素仍将是收抛储政策。收储的平稳运行减少了郑棉市场的有效注册仓单数，此外抛储成交价目前处于相对较高状态，因此短期内期价将保持坚挺，但受制于疲软走弱的棉花现货价格，近期期价出现大幅上扬的概率不大，区间内的调整行情将延续。

　　投资策略：

　　操作上，建议多单轻仓持有，后市关注5日均线附近支撑。