上海中期：12月11日期货走势分析

　　第1页: 缺乏有效消息指引，沥青缩量震荡第2页: 胶强纤弱持续，两板套利头寸继续持有第3页: 焦煤弱势依旧，焦炭表现维稳第4页: USDA报告影响不大，多单谨慎持有第5页: 延续回落态势，连塑料暂且观望第6页: 成交清淡，玉米窄幅震荡第7页: 多空交织，棕榈油区间震荡第8页: 日内缩量震荡，PTA空单继续持有第9页: PVC期价延续弱势回落第10页: 糖价初显止跌迹象，市场期待春节备货启动第11页: 玻璃震荡盘整，谨慎观望为宜第12页: 菜粕回调尚未结束，菜油震荡整理第13页: 美报告数据中性偏弱，连豆继续承压回撤第14页: 动力煤短期回调 多单离场观望第15页: 低开震荡，维持观望第16页: 偏强震荡，短多谨慎持有第17页: 贵金属大涨，短期强势或延续第18页: 铁矿石表现转弱，沪钢维持强势第19页: 上方压力显现，沪胶冲高回落第20页: 沪铝震荡下行 原有空单谨慎持有第21页: 沪铅高开回落，底部基本确认第22页: 股市走低拖累 铜价高开低走第23页: 伦锌中幅反弹，沪锌高开回落第24页: 鸡蛋高开低走，低位介入多单第25页: 甲醇放量下跌，多单避险离场

　　今日，菜粕主力1405合约跌9点，收于2511元/吨；菜油主力1405合约涨46点，收于7562元/吨。菜籽期价交投清淡，观望为主；菜粕增仓下行，短线面临回调；菜油震荡受阻20日均线，后期仍以震荡为主。

　　国内菜粕价格局部上调。江苏张家港国产加籽粕12月底至1月合同价格报2730元/吨；2--5月合同报1405+250基差，价格持平。广东广州国产加籽粕现货到厂价格报2800元/吨，价格保持不变，成交平平。。广西钦州国产加籽粕现货报价2770元/吨，价格较昨日上调20元/吨。广西防城港国产加籽粕现货报价2720元/吨，价格再度上涨20元/吨，成交情况良好。湖北襄阳地区内蒙古油菜籽生产出的国产菜粕报价2800元/吨，价格与昨日保持一致。内蒙古呼伦贝尔地区菜粕报价为2780--2800元/吨，价格保持稳定。

　　随着进口菜籽的大量到港，12月份菜粕商业库存会有明显升高，略高于去年库存水平。但油厂积极预售远期合同货至明年2、3月份，因此油厂库存压力不大，现货报价仍显坚挺。后续关注中间商的出货节奏，特别是库存压力相对较大的福建地区动态。

　　菜油现货报价稳定，成交可议。江苏、安徽、湖北地区陈菜油报8300-8800元/吨，国产新菜油报价偏高集中在9600-9800元/吨。福建地区报价7900元/吨，远月7550元/吨。张家港毛菜油7750元/吨，广西区报7900元/吨。

　　操作建议：国内菜籽期市交投清淡，观望为主；虽低成本进口菜籽在12月份到港量较大，菜粕供需基本面偏弱，但因油厂以及贸易商挺价心情较强，现货价格保持坚挺，且预售单较多引发库存压力后移，USDA报告利多预期基本与市场相符，对粕类推涨力度有限。菜粕主力1405合约高开低走，近月合约上涨放缓，预计近期面临回调或震荡整理，建议多单适量减磅；菜油主力1405合约随油脂走势，7500-7600区间震荡整理，暂且观望为主。