上海中期：12月5日期货走势日评

　　第1页: 低开低走，PVC期价弱势回落第2页: 白糖期价低位窄幅波动，暂且观望第3页: 玻璃上下两难，谨慎观望为宜第4页: 菜粕强势上行，菜油震荡整理第5页: 连豆冲高回落，暂时观望待机为宜第6页: 动力煤波动加剧 多单继续持有第7页: 豆油弱势震荡，轻仓持空第8页: 贵金属大幅上涨，静待非农进一步指引第9页: 铁矿石弱势走低，沪钢高位回落第10页: 上方压力依存，沪胶高开低走第11页: 持仓剧烈减少 沪铜整体依然偏空第12页: 鸡蛋冲高回落，区间思路操作第13页: 甲醇增仓上行，多单继续持有第14页: 沥青期价维系震荡格局第15页: 焦煤弱势震荡，焦炭尾盘跳水第16页: 石化继续挺价，连塑料高位震荡第17页: 棕榈油破位下行，多单止损观望

　　今日，菜粕主力1405合约涨23点，收于2485元/吨；菜油主力1405合约跌50点，收于7508元/吨。菜籽期价交投清淡，观望为主；菜粕震荡上行，多单继续持有；菜油震荡整理为主，涨跌有限。

　　菜粕现货报价稳定为主，张家港地区国产加籽粕1月合同报2700元/吨，2-5月合同报价1405+200基差，成交不佳；广东地区国产加籽粕贸易商报2700元/吨；广西防城港地区国产加籽粕贸易商报价2630-2640元/吨；辽宁营口地区国产加籽粕现货报价2720元/吨；内蒙古新季菜粕2780-2800元/吨。

　　随着进口菜籽的大量到港， 12月份菜粕商业库存会有明显升高，略高于去年库存水平。但油厂积极预售远期合同货至明年2、3月份，因此油厂库存压力不大，现货报价仍显坚挺。后续关注中间商的出货节奏，特别是库存压力相对较大的福建地区动态。

　　菜油现货报价稳定，成交可议。江苏、安徽、湖北地区陈菜油报8300-8800元/吨，国产新菜油报价偏高集中在9600-9800元/吨。福建地区报价7900元/吨，远月7550元/吨。张家港毛菜油7750元/吨，广西区报7900元/吨。本周，近月船期进口菜油成本略有走强。

　　操作建议：国内菜籽期市交投清淡，观望为主；虽低成本进口菜籽在12月份到港量较大，菜粕供需基本面偏弱，但因油厂预售积极，库存压力推延。主力1405合约突破2450点阻力位，大幅走强，止损位抬高至2480点，多单继续持有；菜油主力1405合约缺乏外围市场利多带动，维持在7500-7600点区间窄幅震荡，暂且观望为主。

　　(上海中期期货研究所 邓宁宁)