上海中期：12月4日期货走势日评

手机免费访问 www.cnfol.com2013年12月04日 17:06 中金在线特约　查看评论

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　　郑棉主力行情回顾：

　　CF1405合约今日早盘大幅低开于18620元/吨，期价在20均线附近获得支撑后迅速拉升，盘中期价最高至18780元/吨，午后期价维持小幅波动，盘终报收于18760元/吨，收盘价较前一个交易日结算价上涨15元/吨，涨幅0.08%。主力合约日内成交8992手，较前一交易日减少6704手，持仓量为68930手，增加674手。

　　外盘美棉行情回顾：

　　隔夜ICE期棉主力合约小幅收跌，市场交投清淡。主力03合约开盘报于78.65美分/磅，最低价为78.39美分/磅，最高至79.89美分/磅，收盘价为每磅78.61美分，较上一交易日收盘价下跌0.01美分/磅，跌幅0.01%。主力合约日内成交7441手，较上一交易日减少3682手，持仓11.1万手，减少780手。

　　基本面数据：

　　1.现货方面：今日中国棉花价格指数328棉报19550，下跌7点。M级棉花进口价格指数(FC Index M)较上一交易日下跌60点，报于88.82美分/磅，滑准税下折合人民币14959元。

　　2.抛储方面：12月3日储备棉投放数量为23948.4072吨，实际成交14693.9102吨，成交比例61.36%，加权平均价18056.92元/吨(较昨日价格提高151元/吨)，折328级价格为18469.6元/吨(公重)，当日投放成交的资源均为原国标标准，均价比当日CC Index 3128B价格(新国标)比低1081元/吨。截止到12月3日，储备棉投放累计上市总量97603.0141吨，累计成交总量58309.0678吨，成交比例59.74%。

　　3.收储方面：12月3日，计划收储137700吨，实际成交63000吨，成交比例45.8%，较前一天减少32960吨。截至目前棉花临时收储累计成交3222360吨，新疆累计成交1486200吨，内地累计成交734010吨，骨干企业共累计成交1002150吨。

　　基本面分析：

　　目前期棉价格维持高位震荡，价格相对坚挺。收储工作正在平稳运行，市场大量优质棉入储，郑棉仓单资源紧张状况延续，期货市场的实盘压力较轻，近期合约的价格也因此得到支撑。此外，有关数据显示，自抛储政策实施日起，抛储成交价持续走高，较高的抛储价格同样对近期合约构成支撑。

　　ICAC刚刚公布的报告指出，本年度全球棉花产量预计仍超消费量180万吨，供应过剩的格局仍未改变。国内储备棉投放的长时间进行将大大减少国内纺企对进口棉的需求，缺乏消费性买盘资金支撑的外盘美棉后市下跌的可能性较大，国内外棉花价差将进一步扩大，届时，国内纺企生产成本增加，企业竞争力下降，国内棉花市场成交量会因此受到打压。此外，明年国家将以直补代替收储，在国内库存巨大的情况下，国内棉价将向国际棉价靠拢。因此，短期中长期棉花价格易跌难涨，期价短期内的反弹空间不可乐观。

　　综上，短期内棉花将维持区间内震荡行情，但中长期棉花价格仍然易跌难涨，空头格局保持不变。

　　投资策略：

　　操作上，暂时观望，择机做空。

　　(上海中期期货研究所农产品小组)

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