景川投资：12月3日金属早报

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　　宏观经济数据：

　　1、汇丰(HSBC)/Markit周一联合公布，中国11月制造业采购经理人指数(PMI)终值为50.8，较初值的50.4明显调升，略低于10月的50.9。新订单从上月的51.5续升至51.7。不过，就业指数在上月短暂升至50上方后，又跌落回荣枯线之下。

　　2、美国商务部周一公布，美国10月建筑支出上升0.8%，升幅为2013年5月来最大，至9,084亿美元，此为2009年5月来最高，预估为增长0.4%。9月为下跌0.3%。

　　3、美国供应管理协会(ISM)周一公布，11月制造业采购经理人指数(PMI)为57.3，预估为55.5；10月为56.4。ISM美国11月制造业指数和新订单分项指数均为2011年4月以来最高。ISM美国11月制造业就业分项指数为2012年4月以来最高。

　　4、Markit公布，美国制造业采购经理人(PMI)11月终值升至54.7，高于初值54.3和10月的一年低位51.8。美国11月Markit制造业PMI创1月以来最高。

　　5、英国11月Markit/CIPS制造业采购经理人指数(PMI)跳升至58.4，高于上修后的10月指数56.5。指数高于50代表景气扩张。11月指数创2011年2月以来最高

　　6、欧元区11月MARKIT制造业采购经理人指数(PMI)终值为51.6，初值为51.5，10月为51.3。产出物价分项指数从52.9提升到53.1。

　　7、Markit发布的德国11月制造业采购经理人指数(PMI)为52.7，高于10月的51.7，得益于产出和新业务的增长加速。终值高于52.5的初值，并远高于50的荣衰分水岭。终值是2011年6月以来的最高水准。

　　8、周一公布的调查显示，法国11月制造业活动创下6月以来最快萎缩速度，但幅度小于最初报告。数据编制机构Markit称，法国11月制造业采购经理人指数(PMI)终值从10月的49.1降至48.4。

　　9、意大利11月Markit/ADACI采购经理人指数(PMI)升至51.4，高于上月的50.7，在荣枯分水岭50上方进一步上升。

　　10、Markit发布的西班牙11月制造业采购经理人指数(PMI)跌至48.6，为四个月来首次降至荣枯分界线50下方。

　　小结：中国数据尚可，欧洲数据略偏多。美国数据利多。

　　基本面消息：

　　1、据伦敦12月2日消息，伦敦金属交易所(LME)基金属库存变动情况如下：

　　铜库存减少3,425吨，至420,400吨；

　　铝库存增加1,325吨，至5,471,750吨；

　　铅库存减少1,200吨，至230,175吨；

　　镍库存增加264吨，至252,126吨；

　　锡库存减少25吨，至10,880吨；

　　锌库存减少2,000吨，至960,250吨；

　　铝合金库存减少220吨，至59,440吨。

　　伦敦金属交易所(LME)12月2日基金属注销仓单情况如下：

　　金属 库存总量 注销仓单 注销占百分比(%)

　　铜 420,400 262,300 62.39

　　铝 5,471,750 2,164,675 39.56

　　铅 230,175 48,000 20.85

　　镍 252,126 101,094 40.10

　　锡 10,880 2,580 23.71

　　锌 960,250 530,825 55.28

　　2、据利马12月1日消息，秘鲁明年矿山产出料攀升10%，主要受铜产量激增推动。秘鲁能源及矿业部长Jorge Merino表示：“我们正努力启动这些项目。到2014年，预计铜产量将增加17%，黄金和白银产量料将增加逾10%。”

　　小结：伦铜库存减少。秘鲁产量提高预期打压市场。

　　12月2日，LME期铜周一收在近两周低点，因受中国需求不确定性打压。伦敦时间12月2日17:00(北京时间12月3日1:00)，三个月期铜收跌1.1%，报每吨6,975美元，此为11月19日以来最低收位。期铜未能从中国11月制造业活动维持稳定增长动能的数据中得到支撑。美元走强亦打压铜价。期铜以美元计价，当美元走强时，铜价相对于持有非美元货币的投资者而言变得较为昂贵，削弱此类投资者对期铜的需求。因现在美元走强，且可能是投资者对美联储何时将缩减刺激计划重新持谨慎态度市场焦点本周稍晚将转向美国，因投资者静待周五将公布的美国非农就业数据。投资者将关注美国非农就业数据，以期通过该数据寻找美联储何时开始缩减刺激举措的相关线索。美国是全球第二大铜消费国，该国的货币宽松政策为基本金属需求带来提振。期铜价格11月录得6月来最大的月度跌幅，受累于预期铜矿产量持续增加将使明年供应过剩加剧。短期而言，精炼铜供应短缺及中国需求稳定为期铜价格设下底线。LME数据显示，铜库存减少3,425吨，至420,400吨。三个月期铝在场内交易收盘没有成交，但买盘最后报每吨1,742美元，下跌0.74%，盘中触及1,736.25美元低位，此为2009年7月来最低。近几周铝价承压，因担忧持续供应过剩。周一LME铝库存处于547万吨的纪录高位附近水准，高于六个月前的520万吨。世界金属统计局(WBMS)称，2013年1-9月全球铝市供应过剩120万吨，是2012年全年过剩量53.9万吨的逾两倍。三个月期镍收盘几无变动，跌0.04%，报13,515美元。三个月期锌收低0.1%，报每吨1,875美元。三个月期铅跌0.63%，报2,067美元。三个月期锡下滑1.3%，报每吨22,500美元。

　　综述：昨伦铜收跌。中国制造业采购经理人指数仍在50上方略支撑市场，但是美国数据支撑美元走强，加上秘鲁产量大增预期打压市场。建议空单持有。