锦泰期货：11月27日期货走势预测

　　第1页: 现货市场回暖 期钢有望继续向上第2页: 逆回购缓和市场情绪，债市维持窄幅震荡第3页: 郑糖跌势或将延续第4页: 沪铜持续承压，短期维持下行预期第5页: 沪胶短线将继续维持弱势

　　行情回顾：

　　周二(11月26日)国债期货早盘下挫后尾盘回升，主力合约TF1312收于91.374元，上涨0.07%，当日成交1259手，减仓204手；TF1403收盘于91.820元，上涨0.10%，成交561手；TF1406收盘于92.246元，下跌0.01%，当日成交30手。

　　现券方面，银行间市场上7年期以外的主要期限国债到期收益率小幅回落，剩余期限6.63年的国债130015的加权平均收益率为4.5332%，较前一交易日上涨0.02bp，剩余期限6.90年的国债130020的加权平均收益率为4.3330%，较前一交易日下跌13.07bp。

　　货币市场利率小幅回落，隔夜回购定盘利率下行4bp，14天回购定盘利率下行24bp，银行间7天质押式回购加权平均利率下行9.55bp至4.7622%。央行周二开展320亿元7天期逆回购操作，中标利率持平在4.1%。

　　隔夜要闻：

　　1、中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长易纲近日表示，会在条件成熟的时候推进存款利率的市场化。所谓条件成熟，就是要找到一个新的基准来代替央行目前的存款利率。新的基准可能是上海同业拆借利率(shibor)，也可能是七天回购拆借利率。当商业银行完全习惯于所有的产品价格都以shibor加点或者是减点来定价的时候，当商业银行内部的资金核算也用市场基准来核算的时候，基本上就可以把存款利率放开了。

　　2、中国三中全会改革决定提出健全国债收益率曲线。负责编制曲线的中央国债登记结算有限责任公司(中债登)董事长吕世蕴提出，目前人民币国债收益率曲线已经形成，但仍需要不断完善。应从完善银行间债券市场的分层准入机制、提高市场参与主体的多元化程度等多方面入手，做好健全曲线的精细化工作。吕世蕴称，可以鼓励规范的公募理财产品入市，以及加快境外投资者入市步伐。

　　3、11月26日，美国国债价格继续上涨，5年期国债价格升6/32，收益率报1.304%。指标10年期国债价格升9/32，收益率报2.7%。30年期国债价格升18/32，收益率报3.79%。

　　4、11月26日，欧元区主要国债价格全线上涨，德债继续领跑。德债期货升38个跳动点，报141.7。10年期德债收益率跌4个基点，报1.69%。英债期货升28个跳动点，报109.19。10年期英债收益率跌4个基点，报2.73%。10年期意大利国债收益率跌3个基点，报4.07%。10年期西班牙国债收益率跌2个基点，报4.17%。

　　综合分析：

　　周二央行开展320亿元逆回购操作，对冲本周回笼的资金，缓和月末资金面紧张情绪，国债期货先跌后扬，成交量继续收缩。目前来看市场分歧较大，现券及国债期货均呈现震荡走势，从基本面看尚缺乏上行动力，短线受资金面利率影响维持区间整理。

　　操作建议：

　　建议无仓者观望为主，可短线逢高轻仓做空。

　　国债期货理论CTD