瑞达期货：11月27日期货走势预测

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　　1铜

　　外盘走势：隔夜伦铜冲高回落，尾盘收跌0.42%至7070美元，较沪铜收市时的7092美元回落0.31%。11月25日，伦铜重新增仓1359，期间伦铜呈振荡微涨，表明期铜走低后吸引部分多头入场，后期关注持仓增加的持续性。

　　消息方面：1.美国10月建筑许可跳增6.2%至103万户，为2008年6月来的新高，且独栋房屋价格9月大幅上涨，表明抵押贷款利率上升并未损及楼市复苏，美元指数振荡微跌至80.6附近。2.中国铜冶炼厂计划调升2014年精炼铜出口溢价逾50%至每吨120-138美元。

　　现货方面：11月26日长江1#铜升水80-升水140元/吨。据SMM称，近月末企业资金压力愈发凸显，持货商主动调降升水出货，中间商受制资金面鲜有入市，下游按需接货，实际成交有限，市场供应压力明显增强。伦铜方面，0-3月的现货贴水3美元，较前日略扩4美元。

　　库存方面:11月26日伦铜库存继续下滑2650吨至434850吨，较年内高点678225吨下滑243375吨或35.88%，同时注销仓单占库存比微跌至63.77%。同期，上期所沪铜库存报151801吨，较上周剧减18791吨，为连减三周，目前接近于年内低点150994吨。

　　观点总结：隔夜伦铜冲高回落，今日沪铜1402合约或开至50650元附近。短期国内外宏观消息面较为反复，且铜市供应过剩忧虑挥之不去，期铜反弹或将受阻。操作上，建议沪铜1402合约可背靠51100元之下逢高空，目标关注50200元附近。

　　2铝

　　外盘走势：隔夜伦铝冲高回落，尾盘收跌0.17%至1773美元，再创近期新低，且低于沪铝收市时的1777美元。短期伦铝持续运行于主要均线组之下，且RSI指标还未发出超跌信号，表明短期跌势有望延续。

　　消息方面：1.美国10月建筑许可跳增6.2%至103万户，为2008年6月来的新高，且独栋房屋价格9月大幅上涨，表明抵押贷款利率上升并未损及楼市复苏，美元指数振荡微跌至80.6附近。2.全球10月铝库存环比增加1.1万吨至214.4万吨，同比下滑20.7万吨。

　　现货方面：11月26日长江现铝升水45-升水85元/吨。据SMM称，华东地区本周到货有所增多，无锡地区较为突出，因此市场流通供货量较大，昨日成交价亦下滑，下游按需采购，买兴未有改变，中间商依旧保持谨慎态度，短期内不打算入市接货补充库存，市场成交情况未见改善。

　　库存方面：11月26日伦铝库存连续第二日减少8600吨至5401675吨，较年内创下的历史高点5486100吨仅下滑84425或1.54%，同时伦铝注销仓单占库存比升至38.96%。同期，上期所铝库存报192751吨，较上周剧减10441吨，目前接近于2011年12月23日创下的低点。

　　观点总结：隔夜伦铝冲高回落，沪铝1402合约今日或开至14070元附近。因期铝金融属性较弱，因此短期市场人气的转变对期铝影响有限。而鉴于国内铝库存继续减少，日内仍需关注沪铝的抗跌表现。建议AL1402可于14060-14150区间高抛低吸，止损各50元。

　　3锌

　　外盘走势：隔夜伦锌稳步走低，尾盘重挫0.81%至1888美元，较沪锌收市时的1899美元回落0.58%。伦锌重新跌回均线组之下，暗示此波反弹料宣告失败，日内关注前期低点1875美元的支撑。

　　消息方面：1.美国10月建筑许可跳增6.2%至103万户，为2008年6月来的新高，且独栋房屋价格9月大幅上涨，表明抵押贷款利率上升并未损及楼市复苏，美元指数振荡微跌至80.6附近。

　　现货方面：据SMM显示，昨日现锌市场0#主流成交于14910-14940元/吨，对期锌主力1402合约升水70 -100元/吨。日内炼企维持正常出货，中间商月末同样出货表现较为积极，下游观望情绪浓厚按需采购为主，整体成交无明显好转。

　　库存方面:11月26日伦锌库存继续下滑2000吨至971350吨，较历史峰值123.6万吨下滑264650吨或21.41%。同期，上期所沪锌库存报234254吨，较上周减少8357吨，目前接近于2010年8月27日来的较低水平。

　　观点总结：隔夜伦锌振荡重挫，今日沪锌1402合约料开至14780元附近。临近月底，受制于资金压力，现锌市场表现疲软，牵制沪锌上行，从而令其表现疲软。此外，伦锌重新跌至均线组之下，短期反弹格局遭受破坏。建议ZN1402合约可背靠14850元之下逢高短空，目标关注14700元附近。

　　4钢材

　　现货市场：上海地区8mm Q235高线价格：3360元/吨，持平；20mm HRB400螺纹钢价格：3580元/吨，持平。

　　消息：(1) 印度近期将进口铁矿石以满足国内钢铁生产需求 (2) 南京出台宁八条：提高二套房贷首付比例步 (3) 安徽不再审批钢铁等五大行业新增产能(4)澳洲62%粉矿CFR参考报价135.75美元/吨，持平。

　　库存：上海期货交易所螺纹钢仓单日报为6231吨，持平。

　　小结：周二RB1405合约增仓上行。随着淡季的深入，下游需求愈加平淡，但由于贸易商可售资源量不多，价格震荡偏强。操作上建议，依托5日线持有多单。

　　5黄金

　　外盘方面：隔夜伦敦金因美联储削减QE忧虑仍存而震荡下跌，日跌幅0.65%，报收1242.9美金/盎司。

　　消息方面：1、美国10月营建许可103.4万,预期93.4万，前值97.4万。2、美国11月咨商会消费者信心指数70.4，预期72.4，前值71.2。3、印度珠宝首饰促进委员会称4-10月的黄金珠宝出口额同比大跌近55%，至39.5亿美元。

　　现货市场：11月26日，上海现货9999金报收246.61元/克，涨1.18元。

　　仓单库存：11月26号，交易所仓单报1077千克，增加402千克。

　　ETF持仓方面：SPDR Gold Trust黄金持仓量截至11月27日为848.91吨，持平。

　　行情总结：隔夜公布的美国经济数据整体向好，美联储削减QE忧虑尚存，金价承压。操作上建议，沪金1406依托5日均线短空交易，止损参考250。

　　6白银

　　外盘走势：隔夜伦敦银因美国经济整体向好而震荡下行，日跌幅1.93%，报收19.865美金/盎司。

　　消息方面：1、美国10月营建许可103.4万,预期93.4万，前值97.4万。2、美国11月咨商会消费者信心指数70.4，预期72.4，前值71.2。3、据MoEI报道今年全年塔吉克斯坦黄金产量可达3000公斤，白银产量达2000公斤。

　　现货库存：11月26日，上海现货9999银报4165元/千克，涨35元。

　　仓单库存：11月26号，交易所仓单报415884千克，减少4994千克。

　　ETF持仓方面：iShares Silver Trust白银持仓量截至11月26为10359.94吨，持平。

　　观点总结：美国经济渐入佳境，美联储将加快削减QE的步伐，银价主趋势向下。操作上建议，沪银1312背靠4155空单介入，止损参考4200。

　　7铅

　　外盘方面：隔夜伦铅因美元走软而震荡收涨，日涨幅0.34%，报收2095.5美元。

　　现货方面：据上海有色网报道，周二现货铅品牌驰宏13900元/吨，对期铅主力贴50元/吨，南方、成源依旧报对12月平水，主体成交于13870-13880元/吨，双燕、恒邦13850元/吨，冶炼厂的惜售情绪传导至贸易商，持货商普遍挺价，但下游因为畏跌及资金紧原因依旧买兴弱，整体成交差。

　　库存方面：11月26日伦铅库存减少725吨至232900吨,沪铅方面，上海期货交易所铅期货仓单持平于74266吨。

　　消息方面：1、美国10月营建许可103.4万,预期93.4万，前值97.4万。2、美国11月咨商会消费者信心指数70.4，预期72.4，前值71.2。3、10月中国共进口铅精矿20.53万吨，较9月环比大增55.6%，刷新今年以来最高水平。

　　行情总结：美联储缩减QE忧虑将一直打压铅价，但铅锭下方成本价支撑强劲。操作上建议，沪铅1401短线13900-14000区间交易，止损各30点。