广发期货：11月27日商品走势预测

　　第1页: 股指：震荡思路第2页: 豆类：洗船传闻 国内可能震荡偏强第3页: 国债：短期企稳，长期存忧第4页: 化工品强弱分化严重

　　宏观要点

　　周二(11月25日)，国债期货主力合约TF1312低开走高后迅速回跌，随后缓慢爬升，收盘微涨0.064元或0.07%。主力合约继续换月移仓, TF1312全天减仓204手，TF 1403增仓104手。成交量继周一缩量后周二继续萎缩，1312合约全天成交1295手，比周一减少近600手，1403合约成交561手。

　　周二央行7天320亿逆回购操作，与上周二逆回购的量相近，为资金面带来暖意。回购利率也有所回落,R001和R007分别回落11.13bp和9.53bp，预计本周短期资金利率会继续小幅下行。但随着月末和年末临近，银行间资金紧张的预期仍然存忧，长期资金利率如21天和3个月的品种有小幅上涨。短期内，投资者仍需关注周四央行是否继续进行14天逆回购操作。

　　[市场表现]

　　周二(11月25日)，国债期货主力合约TF1312低开走高后迅速回跌，随后缓慢爬升，收盘微涨0.064元或0.07%。主力合约继续换月移仓, TF1312全天减仓204手，TF 1403增仓104手。成交量继周一缩量后周二继续萎缩，1312合约全天成交1295手，比周一减少近600手，1403合约成交561手。

　　[市场及政策分析]

　　周二央行7天320亿逆回购操作，与上周二逆回购的量相近，为资金面带来暖意。回购利率也有所回落,R001和R007分别回落11.13bp和9.53bp，预计本周短期资金利率会继续小幅下行。但随着月末和年末临近，银行间资金紧张的预期仍然存忧，长期资金利率如21天和3个月的品种有小幅上涨。短期内，投资者仍需关注周四央行是否继续进行14天逆回购操作。

　　[操作建议]

　　周二逆回购给国债期货市场继续带来暖意，国债期货收出了较长的下影线。在前期利空被市场消化、近期央行为市场注水和成交量逐渐缩小的形势下，本周国债期货继续出现前期大跌的概率不大，国债期货短期内有望企稳。同时远月合约的负基差仍然很大，投资者可以关注期限套利机会。