中钢期货：11月25日期货走势预测

　　第1页: 主流钢厂出厂价稳中下调 铁矿主力区间震荡第2页: 美豆强劲上扬，短期料延续涨势第3页: 短期关注沪铜51000元压制力度，有效突破空单止损第4页: QE预期摆上桌面，金价持续走弱第5页: 煤焦整体重心逐步上移第6页: 期螺上行动能不足 延续整理第7页: 橡胶反弹乏力 关注19000支撑

　　【基本面情况】

　　现货市场：上周国内市场多以高位回调为主，相应的需求也在呈递减趋势，不过此前大幅上涨的华东地区仍然能在资源量补充缓慢的前提下具备较强支撑，且华东地区主导钢厂对后期的平盘政策出台后，令代理商进一步对高成本、低库存的局势更加清晰，预计本周国内市场螺纹钢将继续以窄幅盘整为主，回调空间有限。

　　原材料市场：62%澳粉上周五上涨0.25美元至135.5美元/吨；唐山地区20MNSI方坯上周五持稳于3130元。

　　库存变化：上周全国主要城市螺纹钢库存为511.38万吨，较前一周下降12.08万吨，降幅为2.31%；与去年同期(2012-11-23)相比，下降了5.09万吨，同比降幅为0.99%。

　　上周进口矿港口库存8551万吨，较前一周增加153万吨。

　　唐山主要仓库及港口同口径统计钢坯库存54.18万吨，较上次统计(11月14日)下降0.7万吨。目前市场上部分钢坯资源仍处于倒挂状态，商家多惜售，出货的减少。且当前库存处于相对低位，下降速度逐渐趋缓。

　　消息：河北唐山、邯郸、承德三地今天上午十点集中开展拆除钢铁冶炼高炉等设备行动，拉开河北省化解过剩钢铁产能大幕，预计将压减一千多万吨过剩钢铁产能。这次行动是近年来河北省最大的一次压价钢铁过剩产能的行动，表明河北化解过剩产能和防治大气污染的决心。三地共拆除8家钢铁企业10座高炉、16座转炉，减少炼铁产能456万吨、炼钢产能680万吨，每年可减少煤炭消耗276万吨、二氧化硫排放9800吨、烟粉尘排放7100吨。化解过剩钢铁产能，资产处置、债务清理和职工安置是难点，河北采取周密计划稳妥推进。

　　【期货市场】

　　螺纹主力上周五先扬后抑，最终报收于3614，较前一交易日下跌0.25%，盘后持仓减少5万余手至157万手，成交量萎缩至122万手。从盘面走势看，期螺上周五k线为带有长上影线的小阴线，此前又结束两连阳，未能突破布林中轨压制，重新回到20日均线下方，显示期螺上行动能仍不足；从目前情况看，期螺依然维持3580-3680的100点的窄幅整理格局，尚无能够突破边界的动力和诱发因素。

　　【综合分析】

　　综合来看，近日原材料现货市场表现平稳，螺纹现货价格走势较期货价格明显滞后，期货市场黑色金属整体走弱；期螺方面，从目前情况看，依然维持3580-3680的100点的窄幅整理格局，尚无能够突破边界的动力和诱发因素。操作上，遇到反弹不建议追多，思路仍以抛空为主。预计今日1405合约震荡，目标3610-3640。