大陆期货：11月22日期货走势预测

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　　美国宏观面利好，反弹压力增大

　　【基本面信息】

　　【铜】智利矿业协会(Chilean Mining Association)主席Alberto Salas称，智利2014年铜产量将上升至600万吨，2012年为545万吨。预计2014年黄金产量将为53吨，高于2012年的49吨。

　　【铝】国际铝业协会(IAI)周三公布的数据显示，10月全球铝产量增长26000吨至202.5万吨。9月全球原铝产量达到199.9万吨。IAI表示，10月产量较2012年同期208.4万吨的创纪录产量降低59000吨。

　　【宏观面信息】

　　【中国】

　　【李克强：建立不动产统一登记制度是国务院重要内容】国务院总理李克强11月20日主持召开国务院常务会议要求，整合不动产登记职责、建立不动产统一登记制度；建立不动产登记信息管理基础平台，实现不动产审批、交易和登记信息在有关部门间依法依规互通共享；推动建立不动产登记信息依法公开查询系统。

　　【前10月国有企业累计实现利润1.97万亿元同比增一成】财政部11月20日公布数据显示，2013年1-10月，纳入统计范围的全国国有及国有控股企业(以下简称国有企业)主要经济效益指标总体呈现持续增长态势，当期国有企业累计实现利润总额19707.8亿元，同比增长10.1%。

　　【美国】

　　【美联储会议纪要显示削减量化宽松规模或于未来几月启动】美国联邦储备委员会当地时间11月20日公布的最近一次货币政策例会纪要显示，美联储考虑在未来几个月开始削减量化宽松货币政策规模，但同时将继续保持货币政策高度宽松。当天公布的10月29日至30日货币政策例会纪要显示，尽管美联储在本次会议上按兵不动，但美联储决策机构——联邦公开市场委员会成员就与中期货币政策相关的问题进行了广泛讨论，包括如何就削减量化宽松规模与外界更好沟通，以及如何强化利率政策的前瞻指引。

　　【“美联储通讯社”点评会议纪要：美联储通往结束QE之路】有“美联储通讯社”之称的华尔街日报记者Jon Hilsenrath点评了10月FOMC会议纪要。Hilsenrath认为，这份会议纪要的要点是：FOMC成员仍坚持可能在“未来数月”缩减QE的观点，但他们正在寻找方法，来强化其在QE结束后仍将长期维持低利率的计划。

　　【美联储布拉德：为实现经济复苏现应指望QE和前瞻指引】美国圣路易斯联储主席布拉德周四(11月21日)表示，为实现经济复苏，美联储已经在将近五年的时间里把利率维持在接近零的水平，现在必须指望购债计划和政策前瞻指引实现这一目标。

　　【美联储布拉德：若11月就业报告数据强劲年底缩减QE预期将增强】美联储理事兼圣路易斯联储主席布拉德当地时间周三(11月20日)表示，美国近期经济数据有所好转，若11月就业报告数据大幅利好，将增加美联储在12月份开始缩减量化宽松(QE)政策的可能性。并称，目前未见明显的资产泡沫迹象。布拉德还称，如果美联储因看到经济增强而缩减购债规模，认为市场消化这一因素将没有问题；在失业率回落至6.5%下方之后，美联储可能还会维持超低利率。

　　【CBO：美国债务上限最迟可撑到明年6月】美国国会预算办公室(CBO)周四(11月21日)预计，美国最晚可到明年6月再解决债务上限问题。CBO预计，根据政府每日现金流量，鉴于关键交易规模尚未确定，美国财政部可能最早明年3月，最迟明年5月或6月耗尽非常规措施能提供的所有资金。

　　【美国11月16日当周初请失业金人数降至32.3万低于预期】美国劳工部(Department of Labor)周四(11月21日)公布的数据显示，美国11月16日当周初请失业金人数降至32.3万人，低于预期和前值。具体数据显示，美国11月16日当周初请失业金人数32.3万，预期33.5万，前值修正为34.4万，初值33.9万；美国11月16日当周初请失业金人数四周均值33.85万，前值修正为34.525万，初值34.4万。数据还显示，美国11月9日当周续请失业金人数287.6万，预期287万，前值修正为281万，初值287.4万。

　　【美国11月Markit制造业PMI初值升至54.3创8个月新高】数据编撰机构Markit周四(11月21日)公布的数据显示，美国11月Markit制造业PMI初值升至54.3，创今年3月以来最高，预期为52.4，前值为51.8。PMI高于50表明行业活动扩张。11月制造业产出分项指数初值升至57.1，创今年2月以来最高。

　　【欧洲】

　　【欧洲央行行长德拉吉：负利率曾有讨论但尚无进展】欧洲央行(ECB)行长德拉吉(Draghi)周四(11月21日)表示，最近这次议息会议讨论了负利率，但此后并没有新的进展。若有需要，技术上实施负利率是有可能的。隔夜曾有消息称，欧洲央行可能会将存款利率下调至负利率。德拉吉称，欧洲央行降息并非因为见到欧元区通缩风险成形，而是因为经济疲弱。降息或引发了新的忧虑，但不会为了让边缘国家经济恢复而使核心国家陷入困境。尽管欧元区可能将在较长的一段时间内维持低通胀，欧洲央行仍预计通胀将逐步回到低于但接近2%的水准。德拉吉指出，欧洲经济正逐步复苏并站稳脚跟，但并非均衡发展且相当脆弱，经济前景仍有下行风险。若在此情况下加息将会进一步压抑经济并影响储蓄，因人们会失去工作或遭到减薪。宽松政策将帮助欧元区经济实现再平衡，而可持续的经济增长需要物价稳定。货币政策无法取代改革重组计划，减债是没有捷径可走的。

　　【欧洲央行行长德拉吉：欧洲央行需要确保通胀有安全边际】欧洲央行行长德拉吉周四(11月21日)表示，欧洲央行需要确保通胀有一个安全边际，以防止出现通缩，主要由于欧洲央行在过去几个月中观察到通胀出现了缓慢而持续的下滑。

　　【欧元区11月消费者信心指数初值降至-15.4不及预期】欧盟委员会周四(11月21日)公布的数据显示，欧元区11月消费者信心指数初值降至-15.4，为2012年11月以来首次下降，预期改善至-14，前值为-14.5。数据表明欧元区经济复苏前景并不美好。

　　【欧元区11月综合PMI意外降至51.5不及预期】数据编撰机构Markit周四(11月21日)公布的调查结果显示，欧元区脆弱的民间部门复苏意外放缓，尽管德国民间活动仍在继续扩张，但法国民间活动则遭遇重挫。具体数据显示，欧元区11月综合采购经理人指数(PMI)初值51.5，预期52.0，前值51.9。分项数据显示，综合PMI产出指数初值54.9，创2012年12月以来新高，前值53.7。数据还显示，欧元区11月制造业PMI初值51.5，创五个月来新高，预期51.5，前值51.3；欧元区11月服务业PMI初值50.9，创三个月来新低，预期51.9，前值51.6；就业指数初值为49.1，前值48.8。

　　我们认为短期内虽然美联储缩减QE对于市场的压力增大，但是昨日美联储PMI数据及初请失业金人数数据好转使得市场信心上升。因此，基于宏观面的稳定，我们认为铜价短期内面临的反弹压力增大，但中长期熊市观点稳定。