上海中期：11月21日期货走势日评

　　第1页: 交投延续清淡，PTA空单持有为宜第2页: 站上均线支撑，PVC小幅走高第3页: 糖价未能延续反弹，走势依旧疲软第4页: 玻璃下破支撑，多单止盈观望第5页: 菜粕止跌整理，菜油偏强震荡第6页: 下跌通道完好，空单持有为宜第7页: 动力煤涨势放缓 多单继续持有第8页: 受周边市场带动，豆粕小幅走强第9页: 增仓上行，短多持有第10页: 期指短线多空纠结，暂时观望为宜第11页: 美联储纪要影响 贵金属承压走低第12页: 国债维持空头操作思路第13页: 铁矿石大幅下挫，沪钢弱势回落第14页: 上方压力显现，沪胶重归弱势第15页: 沪铝收于十字星 投资者谨慎观望第16页: 沪铅小幅回落，还将艰难运行第17页: 铜价小幅反弹 但不改空头格局第18页: 沪锌小幅回落，延续区间震荡第19页: 鸡蛋获利回吐，多单适量减持第20页: 甲醇连创新高，需提防技术性回调第21页: 上方压力较大，沥青小幅回落第22页: 反弹承压，煤焦弱势回落第23页: 国棉减产利好有限，空单可轻仓入场第24页: 延续箱体震荡，连塑料空单轻仓持有第25页: 玉米强势上行，多单继续持有第26页: 棕榈油大幅走强，多单继续持有

　　隔夜LME铅价宽幅震荡，尾盘收于2097美元/吨，收盘较前一交易日收盘价上涨3美元/吨。国内沪铅1401合约今日开盘报于14015元/吨，最高14015元/吨，最低13920元/吨，收盘报于13950元/吨，较上一交易日结算价下跌55元/吨，跌幅达0.39%。全天共成交1138手，持仓增加6手至10526手。

　　今日市场氛围整体偏空，现货成交价亦有所受抑，驰宏报13930元/吨，对期铅主力贴40元/吨，豫光报对12月升50元/吨，南方、成源对12月平水于13870-13890元/吨，恒邦、汉江、双燕13870-13880元/吨，冶炼厂整体偏惜售，下游目前畏跌再加上资金偏紧，采购意愿不强。

　　国外方面，隔夜LME铅价小幅反弹，2080元/吨一线仍然有一定支撑；国内方面，今日沪锌期价小幅下挫，再次回落至14000元/吨下方运行。我们仍然认为铅价没有大幅下行的空间，原因如下：1.目前铅价已经逼近大部分冶炼企业的成本线，预计将引发企业的惜售挺价情；2.由于进入冬季后我国北方天气寒冷，铅精矿的供应也开始处于紧张格局；3.冬季是电动车电池更换的旺季，将刺激下游需求。因此，沪铅期价进一步下行的空间较为有限，预计将在13900-14100元/吨区间内艰难运行。

　　(上海中期期货研究所金属研发小组)