银河期货：11月21日日报汇总

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　　铜

　　周四国内铜市交投清淡，铜价微幅低开后难有波动。宏观上面，美国货币政策再掀猜测，12月6日的美国就业数据很关键，这将关系到在12月17-18日的美联储会议上是否削减QE。中国10月份汇丰PMI从50.9降至50.4，有季节性原因，从数据来看，应该与定单减少有关，我们了解的情况也是，出口定单没有往年似的带动。当天现货升水仍为140-200元，上海有色网降10元。最近国内针对冶炼产能过剩表示担忧，江铜称2013-2015年中国已确定的铜冶炼新增产能为215万吨，十二五末达到1000万吨的精炼铜产能，可见冶炼产能没问题。从技术上看，铜价破位后短期调整，LME阻力位为7024美元，国内为50600元。交易上中长线空单继续持有。

　　铝

　　沪铝周四低位震荡。美联储会议纪要表示未来将根据经济运行和就业情况决定其货币政策，世界金属统计局公布前9月全球原铝过剩123万吨，国际铝业协会公布10月全球(除中国外)日均原铝产量继续下降；总理李克强20日主持国务院常务会议决定建立不动产统一登记制度，央行进行330亿14天逆回购。21日铝长江现货均价为14350元/吨，升水20至升水60元/吨，持货商挺价意愿渐强，中间商接货意愿增加，而下游消费略有回升，整体市况活跃度增加。建议沪铝多单持有。

　　铅

　　今日沪铅价格震荡下行。现货对主力合约贴水40元。冶炼厂整体偏惜售，下游目前畏跌再加上资金偏紧，采购意愿不强。铅酸蓄电池行业征收消费税几成定局，相关方面已经收到财政部征税的征求意见稿。业内表示，目前市场征收条件尚不成熟，建议到2015年行业各项法律法规完善、铅酸蓄电池行业整顿完成后再征收。冬季到来，铅市已经逐渐进入消费旺季，中长期铅价重心将有所上移,震荡上行思路对待。受到前期持续上涨的影响，短期会出现波段性下行调整。关注主力合约在13800元一线的支撑有效性，在此价位附近可以适量做多。

　　锌

　　今日沪锌价格低开震荡，延续近期疲弱走势。消息面上，11月中国汇丰制造业采购经理人指数将至50.4，预示中小企业年末生产增速放缓。现货方面，今日主要成交在14920元/吨附近，对主力合约升水保持在100~130元/吨，冶炼厂正常出货，下游观望为主，整体成交清淡。行业方面，世界金属统计局称,今年1-9月全球锌市场供应过剩92,000吨，上年全年供应过剩265,000吨。1-9月，可报告锌库存下滑335,000吨。大部分降幅来自于LME库存。LME库存占全球总库存的逾64%。中国锌需求同比增加11.1%。中国9月锌进口量为60,400吨，而国内精炼锌产量同比增加11.7%。目前看来，接近年末且锌市已经逐渐进入消费淡季，基本面上难以出现重大利好，但是整体维持平稳。年末锌价将维持弱势震荡，震荡区间继续收窄。建议在14500~15500元/吨范围内短线操作。

　　钢材

　　今日螺纹小幅低开回落，成交量有所下滑。宏观方面：央行今日在公开市场开展330亿元14天期逆回购操作，使得市场对资金偏紧的担忧略有缓解，但短期银行资金压力依旧较大。行业方面：本周唐山主要仓库及港口钢坯库存小幅下降0.7万吨，为54.18万吨，由于部分钢坯资源仍处于倒挂，商家略有惜售，有次库存降幅有所收窄。操作上，螺纹经历两日反弹后承压回落，在现货市场未见转好的情况下，短期螺纹或将有所转弱。