倍特期货：11月20日商品走势分析

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　　棉花：反弹目标触及，轻多减持

　　观点：美棉79.19+1.63

　　现货：中棉3128B 19680-26；期现价差-945。价差偏低。(棉花采用新国标，原328B级，目前对应为3128B)

　　收储：2013/14年度，棉花收储价20400，20130912开始。

　　11月19日，计划收储148800吨，实际成86000吨。截至今日2013年度棉花临时收储累计成交2335660吨。

　　20日：CF1405对应18320-18350区间，轻多吸纳，维持此判定不变。今日注意CF1405反弹压力在18520-18550一线，轻多冲高换手，滚动交易。

　　实际交易：CF1405今日反弹，触及18550，实现反弹目标，轻多减持。基本正常。

　　市场有国储棉放储传言，不改市场运行主线，也不影响判定。

　　阶段性：反弹目标实现，轻多离场。

　　食用油：中段反弹，寻求套利机会

　　观点：

　　行情：美豆1258.2豆油40.74马棕2579加菜籽1月483.7。

　　现货：菜油8432；四川8200+50，江苏8000贵州9200。国产菜油在9600-9800。沿海大厂报7950-8000；

　　豆油7226；棕榈6067

　　20日：油脂今日盘整。中轴对应：5月豆油7150，棕榈油6220；1月菜油7550，日内振幅40，日内多头仓位逢低承接,可重新持仓。油脂筑底判定不改。

　　实际交易：油脂今日调整后，中段反弹，菜籽油反弹力度领先，而豆油、棕榈则反弹到预判的上沿。基本合理。

　　策略：市场持续改善，农系回升格局清晰。

　　整体性，注意Y1405对应7150一线，多头重新进场吸纳。策略激发。目前可维持轻多，适当观察。

　　鉴于行情的复杂性，注意寻求套利机会，以买入豆油沽空棕榈油的机会为先导。

　　菜籽系：温和反弹，但确定性机会仍不足

　　观点：

　　现货：菜籽：5221；菜粕2962，成都3200，黄埔2750，武汉32900

　　20日：菜粕处于资金流主导阶段，今日盘整走势，中轴：1月2400，5月2380，振幅20，轻多逢低承接，但不隔夜。

　　实际交易：菜粕行情类似油脂，区间和节奏合理，基本正常。但盘面的确定性机会仍不足。

　　整体性：注意RM1401对应2350一线，短买状态。如果触及2330，则加码多头。

　　独立性：因期现价差拉开后，市场自由选择在收缩期现价差和跟随外盘之间进行切换，节奏较为混乱，在此过程中，以短线交易先行，等待确定性机会后再行持仓。

　　白糖：均衡大局，温和反弹

　　观点：隔夜市场平衡，美糖交投清淡17.63-0.5%。

　　国内现货：广西制糖集团：新塘报价：5380-5400。

　　重要数据：

　　20日：国内市场影响要素独立。市场平衡，行情在成本和供应压力对抗中僵持。目前糖价下挫，不具连续或预期性。今日反弹：目标对应：5月5080，轻多滚动交易，18日增持仓位可逢高减持。糖价回暖判定不改。有关国储糖抛售传闻不能证实。

　　实际交易：今日糖价温和反弹，但力度仍显不足，高点差距0.35%，盘口均衡运行，可见资金影响因素削弱，均衡格局不变。

　　目前市场平衡，行情在成本和供应压力对抗中僵持。

　　有关国储糖抛售传闻不能证实。