倍特期货：11月20日商品走势分析

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　　原油：截止北京时间11月20日16时，WTI 93.55(+0.24)美元/桶(+0.6%)，布伦特107.16美元/桶(+0.07%)。

　　沥青：中期弱势，逢高轻空

　　【盘面】沥青1402今日开盘4296元/吨，收盘4310元/吨，相比前一交易日涨14元/吨，涨幅0.33%，全天成交7.5万手，持仓5.2万手，减仓800手。

　　【现货】中油高富汽运成交价4450元/吨，大户优惠至4400元/吨。沥青厂库价格在4400-4740元/吨。厂库价格重心在4400-4630元/吨。实际成交低端价较4400低元/吨。韩国沥青华东到岸美金价577.5(-0)美元/吨，折进口成本4397元/吨，折盘面4347元/吨。 山东焦化料5025(+0)元/吨，华南180燃料油4540(-0)元/吨。 截止11月13日一周，沥青厂库存44%(+5%)；开工率53%(-5%)。沥青价格季节性：从最近4年的价格季节性来看，1季度表现最强，4季度相对弱。

　　【观点】BU1402贴水国内沥青主流现货依然是短期内支撑沥青期价的重要因素。再收益于今日整体偏强的金融市场，1402价格继续上扬。但中期需求依然疲软，弱势难改，依然维持对沥青的偏空思路，逢高位做空为宜。

　　PTA：延续低位震荡走势

　　【盘面】PTA1401今日开盘7530元/吨，收盘7524元/吨，比昨日下跌4元/吨，跌幅0.05%，成交量3万手，持仓量41万余手，增仓7200手。

　　【现货】华东PTA市场报盘7350-7400元/吨送到，递盘在7300元/吨附近送到，市场商谈多在7330-7350元/吨送到。外盘方面，市场报盘在995-1005美元/吨附近，低端船货高端报税，递盘多在985-990美元/吨附近，商谈维持在990-995美元/吨附近，市场气氛一般。

　　【观点】PTA合约维持低位震荡走势，技术上承压较为明显。现货报价平稳，交投气氛仍显不足。整体市场低迷，建议无仓者观望，空单谨慎持有。

　　塑料：高位震荡

　　【盘面】L1405今日开盘10830元/吨，收盘10890元/吨，比昨日涨70元/吨，涨幅0.65%，全天量成交44万手，持仓24万手，减仓1.7万手。

　　【现货】日本石脑油到岸均价934(-3)美元/吨，东北亚乙烯1370(+0)美元/吨，石脑油折算成本10309元/吨。华东国产LLDPE现货价11825(-25)元/吨,进口LLDPE价格12000(+75)元/吨。

　　【观点】01和05合约今日君宽幅振荡，整体走势偏强。后市依然预计高位震荡为主。操作上，L1405下方支撑10750，上方压力11000，区间内高抛低吸。若突破上方压力，可顺市追多。

　　玻璃：低位整理

　　【现货】：5mm原片；华东华润1600元/吨；华南1600-1740元/吨，华北秦皇岛地区1456元/吨，河北区域1288元/吨。

　　【观点】：现货市场走势平稳，市场需求表现尚可。近期各区域市场价格通过调节，已经基本达到平衡，再加上冬储价格高于预期，给市场走势的稳定增添有利因素。后期走势来看，将以稳定为主，预计新一轮的价格调整在月末左右才会显现，此前生产企业将尽力挺价为主。盘面整体维持低位整理，短期随建材煤化的引领跌势收敛，市场信心略有回复，但在技术中轨压制及强度欠佳的状态下，市场短期仍会多有反复，操作上建议震荡短线为主。

　　操作建议：玻璃5月1300-1335震荡短线交易。

　　焦炭、焦煤：震荡上行

　　【现货】：一级冶金焦：天津港平仓价1550-1580元/吨(含税)，连云港1550-1570元/吨(含税)，山西地区车板含税主流报价1350-1380元/吨左右。焦煤：山西地区；长治出厂价(A10S≤0.4V18G＞78含税)1080元/吨，太原古交出厂价(S1.3V20-23A＜10G＞75含税)1040元/吨。京唐港；澳达利亚港口提货价(S0.6V28-24A＜10-8.5G95-85Y20-18含税)1100-1150、1050-110元/吨。

　　【观点】：国内焦炭市场持续平稳，少数地区价格小幅上调，整体成交情况良好。华北、华东地区整体平稳，局部仍有30元左右上调，临近消费旺季，下游钢厂焦炭原料库存相对较低，市场需求表现较好，华东部分地区持续呈现供不应求局面。目前市场螺纹钢价格自出现反弹已连续时间持续涨势，钢企利润有所增加，预计将拉动煤焦原材料价格继续上行。整体来看受到冬储拉动，随着焦钢企赢利情况的好转，焦炭市场价格预计将延续稳中趋涨态势，近期市场预期较乐观。焦煤市场主流持稳，部分区域出货情况较差，主流消费地区焦钢企业减产检修等动作仍在持续，焦钢企业炼焦煤库存高位运行，后期炼焦煤价格持续上调受较大阻碍，预计短期内随焦炭市场持续稳定运行，或局部小幅跟涨。煤化盘面整体维持区间震荡格局，焦炭短线近期推涨情绪较高，结束短期的低位修正态势再次回归技术中轨一线，就强度及市场信心来看，后续推涨持续力仍将延续。焦煤随焦炭反弹市场信心有所恢复，但力度欠佳，不过随焦炭的连续提振下，后期或将持续回稳，操作上建议短线为主。

　　操作建议：焦炭5月1600支撑短线交易，压力1635及1650。焦煤5月1110支撑短线交易，压力1140。

　　动力煤：短线震荡上行

　　【现货】：港口：广州港内贸市场Q5400大卡港提价(含税)600元/吨；秦皇岛港动力煤Ｑ5500大卡555-560元/吨平仓含税价。内蒙优混5500大卡报640-655元/吨，山西大混5400大卡报600-610元/吨。澳大利亚褐煤5500大卡CIF不税78-79美元。环渤海动力煤指数560元/吨。

　　【观点】：国内动力煤价格再度推涨，市场普遍看好。西北地区动力煤随着冬季供暖的即将开始，热电厂采购量的加大，价格上涨20元/吨，华东市场平稳运行信心逐渐恢复，后市预期看好。煤矿方面；出货良好价格稳中有涨。港口，由于季节性因素、下游收购量增大、海运市场飘红，大户持续拉涨煤价等因素影响使得港口锚地船只数量高位，库存方面基本稳定，成交气氛较好。盘面在基本面良好预期支撑下表现坚挺，突破数周的整理格局后整体呈多头强势，5月合约企稳技术中轨且短期的资金流动较为充沛，预计后期市场仍将震荡上行，操作上建议偏多为主。

　　操作建议：动力煤5月560支撑偏多交易，压力586。