上海中期：11月19日商品日评

　　第1页: 延续回落走势，PTA空单持有第2页: 承压5日均线，PVC低位震荡第3页: 糖价止跌，短期或有反弹第4页: 玻璃回补跌幅，偏多思路操作第5页: 菜粕止跌震荡，菜油遇阻回落第6页: 连豆继续走弱，逢高短线沽空第7页: 动力煤坚守570一线 多单继续持有第8页: 豆油低位震荡，暂时观望第9页: 市场氛围乐观，期指短多操作第10页: 市场维持谨慎态度 金银多单暂时观望第11页: 空单继续持有第12页: 铁矿石震荡走高，沪钢底部企稳第13页: 沪胶期价探底反弹第14页: 沪铝上行动能有限 投资者谨慎观望第15页: 沪铅继续回落，仍将艰难运行第16页: 铜价继续走低 偏空格局不改第17页: 沪锌窄幅运行，下方支撑转弱第18页: 鸡蛋震荡整理，多单谨慎持有第19页: 甲醇强势不改，偏多思路操作第20页: 沥青上方空间或有限，不宜追多第21页: 突破压力，煤焦企稳反弹第22页: 郑棉跌势放缓，空单可暂时止盈第23页: 高位逐步回落，连塑料空单继续持有第24页: 玉米探底回升，多单谨慎持有第25页: 棕榈油区间震荡，暂且观望为主

　　国际期货市场：

　　虽然USDA上调美玉米产量以及2013/2014年度期末库存，但上调幅度低于市场预期，上周五期价尾盘拉涨。目前美玉米正处于收割阶段，据11月USDA报告显示，美玉米单产为160.4蒲式耳/公顷，高于前值155.3蒲式耳/公顷。而强劲的美玉米出口数量以及饲用需求提高将2013/2014年度美玉米结转库存调整至18.87亿蒲式耳，低于市场预估的20.29亿蒲式耳。另外，全球玉米结转库存大幅提高亦压制美玉米期价涨幅。总的来看，在14年1月产量预估发布之前，预计玉米期价仍将维持偏弱运行，本次USDA报告短期利多，但中长期却明显利空。

　　国内期货市场：

　　国内期货方面，今日连玉米C1405早盘期价下探2343元/吨，而多头护盘情绪较重，期价迅速反弹至2349元/吨，午盘后期价维持2347一线窄幅波动，日内收盘2347元/吨。日内成交情况维持低迷，成交量为6.93万手，持仓量为30.68万手，较上一个交易日持仓增加18114手。

　　国内现货市场：

　　今日南北港口玉米市场相对稳定，东北玉米深加工企业收购量因大雪有所下降，华北深加工企业挂牌价格有所下调，河北、河南等地粮价相对坚挺，南方销区价格出现小幅上扬。东北港口玉米收购价格相对稳定，锦州收购价2240-2250元/吨，15%水分，日收购量超过2万吨，鲅鱼圈主流收购2250-2260元/吨，到货量增加，二等玉米主流理论平舱2320-2330元/吨，大连三等粮源平舱2240-2250元/吨，较昨日持平。广东港口玉米市场优质玉米价格稳定，优质散船玉米报价2440-2500元/吨，15%水分以内，部分一等粮源报价2530元/吨，750容重，14%水分，较昨日持平，黑龙江粮源码头报价2300元/吨，较昨日持平，港口一船进口玉米已被封存。

　　投资策略：

　　国内方面，东北玉米售粮缓慢，与往年售粮进度相比已经延迟1一个月左右，主要是受到南方销区采购力度不足的影响，随着上市量逐渐增加，预计后期玉米现货价格面临小幅回调。但近日东北临储细则出台，市场的悲观情绪减弱，对玉米下方形成明显支撑。技术上，今日连玉米C1405期价继续下探，但2343一线支撑明显，在收储正式开始之前仍可以考虑逢低建仓，并谨慎持有前期多单，激进者可待期价上破2358一线适量增加多单。

　　(上海中期期货研究所农产品小组)