广发期货：11月19日商品早报

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　　[市场表现]

　　  截至收盘，1月合约上涨7美分，报收1287.50美分/蒲式耳；3月合约上涨7.50美分，报收1273.25美分/蒲式耳；5月合约上涨9.25美分，报收1259.50美分/蒲式耳。

　　[行情分析]

　　据美国农业部发布的最新周度出口检验报告显示，截止到11月14日的一周里，美国大豆出口检验数量为8780万蒲式耳，相比之下，一周前为8260万蒲式耳。本年度剩余时间内平均每周的出口检验数量只需达到2260万蒲式耳，就能实现政府的全年目标。本年度迄今为止，大豆出口检验总量已达全年出口预测的35.1%，相比之下，五年平均水平为29.2%。

　　据美国农业部盘后发布的最新作物周报显示，截止到周日，美国大豆收割工作已完成了95%，略微落后五年平均水平96%。

　　[现货市场]

　　2013年11月18日国内豆油现货价格局部回落。

　　东北地区：黑龙江哈尔滨地区四级豆油油厂集中出厂报价在7400元/吨，当地三级豆油出厂价在7500元/吨，当地一级豆油出厂价在7600元/吨，分别较上周五持平，市场交投不振。吉林四平地区三级豆油集中出厂报价在7250元/吨，四平地区三豆报7250元/吨，辽源地区三豆报7150元/吨，较上周五持平，成交可议价，走货情况不理想。辽宁大连地区一级豆油报7320元/吨，三级豆油报价7220元/吨，四级豆油7120元/吨，较上周五持平，上一交易日当地豆油成交一般。

　　华北地区：天津地区四级豆油参考价格在7250元/吨~7300元/吨，当地一级豆油报价7350元/吨~7400元/吨，较上周五跌50元/吨，成交议价可放低50元/吨，上一交易日一级豆油成交约8400吨，成交价7400元/吨~7450元/吨。山东地区四级豆油集中出厂报价7250元/吨，一级豆油报7350元/吨，分别较上周五跌40元/吨，毛豆油报价7200元/吨，成交议价可放低，上一交易日当地一级豆油成交约2300吨，成交价7350元/吨~7400元/吨。

　　华东地区：江苏地区四级豆油报在7200元/吨~7250元/吨，当地一级豆油报7400元/吨~7450元/吨，分别较上周五跌50元/吨，成交议价随盘调整，上一交易日一级豆油成交约800吨，成交价7460元/吨~7480元/吨。浙江地区四级豆油油厂报价在7250元/吨，一级豆油报在7450元/吨，分别较上周五下跌50元/吨，成交清淡，走货清淡。

　　华南地区：广东地区四级豆油报价7050元/吨~7100元/吨，一级豆油报在7250元/吨~7300元/吨，较上周五持平，成交议价可放低，上一交易日当地一级豆油成交约4000吨，成交价7170元/吨~7300元/吨。

　　港口地区：进口毛豆油分销(参考)报价在7150元/吨。

　　[操作建议]

　　美豆出口和压榨调高使得库存低于预期，但由于美豆恢复性增产、预期南美大豆产量增加，全球大豆库存压力将抑制期价。

　　大豆市场上，国储收储价格定在4600元/吨，连豆1405在4450元/吨附近做多，目标4550-4600元/吨，但切勿追高；11-12月份到港逐步增加，饲料厂前期基本备货完毕，豆粕远期报价继续调低，但短期美豆供需报告利多和期现基差过大，建议豆粕1405继续震荡操作为主；豆油可在7150-7200附近的多单继续持有，前期建议多单部分止盈7290元/吨，后期豆油继续在7100-7150附近做多，止损7050元/吨。