国贸期货11月15日期货走势预测
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【行情评述】
央行今日未进行任何公开市场操作,本周央行通过公开市场净回笼资金150亿元。今日资金利率大幅出现反弹,SHIBOR 隔夜及1W期限分别上行85.2BP和55.8BP至4.1880%和4.1930%。沪深两市股指今日反弹,上证综指上涨0.60%至2100.51点,深证成指上涨0.56%至8156.54点。
今日债券市场收益率继续上行。其中信用产品上行明显,收益率曲线部分期限在成交带动下上行达8-9BP。
具体来看,国债收益率曲线10年期在多笔成交带动下上行4BP至4.50%,其余期限以小幅上行为主。今日政策性金融债收益率曲线(国开行)4、8年期在报价和成交的带动下分别上行5-6BP至5.51%和5.59%。
信用产品收益率继续显著上行,受12中石油MTN2和09国网债02成交带动,中短期票据超AAA曲线3、6年期上行7-8BP至5.74%和5.79%。在13中南方MTN1成交的带动下,中短期票据AAA曲线2年期上行9BP至5.88%。
今日债券市场指数大幅下跌,其中不包含利息再投资的中债综合指数(净价)下跌0.1418%,而包含利息再投资的中债综合指数(财富)下跌0.1271%。全市场平均到期收益率为5.3667%,平均市值法到期收益率为5.3959%,平均市值法久期为3.9276。
周四(11月14日),国债期货主力合约TF1312延续弱势,收跌0.21%,报91.630元。三份合约共计成交3911手,较上日持平。
具体来看,TF1312成交3516手,持仓2586手,当日增仓164手;TF1403合约跌0.16%,收报92.160元,成交300手,持仓778手,当日增仓78手;TF1406合约报92.556元,涨0.01%,成交95手,持仓204手,当日减仓2手。主力合约最便宜交割券为13附息国债20,基差为-0.0242。
【后市展望及操作策略】
周四(11月14日),国债期货主力合约TF1312延续弱势,收跌0.21%,报91.630元。基差为-0.0242,理论基差为-0.0306。
根据CTD券130020计算得出的TF1312理论价格为91.662元,TF1403理论价格为91.930元,TF1406理论价格为92.192元,根据CTD券变化5个BP得出的TF1312合约理论价格波动幅度为91.392-91.934;TF1403合约理论价格波动幅度为91.656-92.206;TF1406合约理论价格波动幅度为91.914-92.472。对于主力合约周五建议91.546以上做空,91.546以下做多。建议日内交易,保证0.75%的日收益即对应于2分的波动即可。
【宏观消息】
1、资金面
本周四(11月14日)银行间隔夜回购利率4.2337%,较上一个交易日上涨88个BP,7天加权平均利率4.2888%,较上一个交易日上涨55个BP,14天加权平均利率4.6172%,较上一个交易日上涨14个BP,21天及以上期限的利率均小幅上涨,其中21天加权平均利率5.1866%,较上一交易日上涨61个BP,1个月加权平均利率5.6109%,较上一交易日上涨29个BP,3个月加权平均利率6.3969%,较上一交易日上涨35个BP;隔夜拆借利率加权平均价为4.2529%,较上一个交易日上涨89个BP;7天隔夜拆借利率加权平均价为4.2253%,较上一交易日上涨45个BP;SHIBOR隔夜利率4.1880%,较上一交易日上涨85个BP,一周SHIBOR较上一个交易日上涨56个BP,加权均价4.1930%,2周SHIBOR较上一个交易日上涨13个BP,加权均价4.4850%,一个月SHIBOR较上一交易日上涨7个BP,加权均价5.3250%。
2、市场新闻
财政部周四早间招标的300亿元3个月期国库现金存款中标利率高达6%,创下自2011年9月以来的新高。今年7月至9月招标的四期3个月期国库现金存款招标利率仅在4.23%-4.69%水平。
国贸期货研究员:刘春海
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