大陆期货：11月14日商品期货走势预测

　　第1页: 白糖第2页: 工业品整体疲软 天胶下行第3页: 棉花第4页: 股指有继续杀跌的风险第5页: 耶伦肯定QE 金银反弹第6页: 美元或反复，铜铝空头趋势确立第7页: 原油塑料

　　【基本面信息】

　　【铜】中国10月精炼铜产量较上月攀升2.9%，连续第二个月录得创纪录水平，因原料供应和新产能增加。中国10月铝产量亦创纪录。中国国家统计局周一公布的数据显示，中国10月精炼铜产量为637958吨，高于9月所创的纪录620086吨。10月铜产量较2012年10月增加22.9%。中国是全球最大的精炼铜生产国和消费国。10月铜产量创纪录或意味着未来几周国内供应将依然充足，打压国内铜价并使得现货铜进口不具吸引力。

　　【铝】国际铝业协会(IAI)10月28日公布的数据显示，9月全球铝库存为213万吨，环比减10.6万吨或4.74%，同比减20万吨或8.58%。9月全球未加工铝库存为109.6万吨，环比减8.6万吨或7.28%，同比减16.08%。

　　【宏观面信息】

　　【中国】中共中央近日在中南海召开党外人士座谈会，就中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定听取各民主党派中央、全国工商联领导人和无党派人士的意见和建议。中共中央总书记习近平指出，全面深化改革是一项复杂的系统工程，需要加强顶层设计和整体谋划，加强各项改革关联性、系统性、可行性研究。

　　国务院总理李克强11月13日主持召开国务院常务会议，部署深入贯彻党的十八届三中全会精神，要求进一步抓好今年年度改革任务落实，全面深化改革，使经济社会发展更有效率、更加公平、更可持续。

　　【美国】

　　【美联储耶伦：实行QE政策是美国经济恢复正常的最好方式】美联储主席提名候选人耶伦周三(11月13日)表示，美联储实行的量化宽松(QE)政策正在对美国经济复苏进程提供支持，是美国经济恢复正常的最好方式。并称，自金融危机以来，美国经济取得了良好的进展，但是就业市场与经济的表现远不及潜在水平。美联储的任务是推动就业最大化，维持物价稳定以及金融系统稳定性。

　　【美联储皮亚纳托：耶伦将成为美联储另一伟大领袖】美国克里弗兰联储主席皮亚纳托周三(11月13日)表示，若耶伦担任美联储下一届主席的提名获得参议院批准，将有助于从整体上提升女性的职业前景，外界对女性的看法会发生翻天覆地的变化，并推动女性运动的发展。耶伦将成为美联储另一伟大领袖。

　　【美财长杰克：亚洲经济不应过度依赖美国】美国财政部部长杰克•卢周三(11月13日)接受CNBC电视台采访时表示，美国正在走出经济衰退，复苏质量在所有发达国家中领先。杰克•卢在对话中强调了亚洲需求对美国经济增长的重要性，补充称亚洲不能依赖美国支撑其经济发展。他认为，亚洲的国内需求增长至关重要，这方面美国无法弥补。

　　【耶伦将专注于美联储促进就业和维稳物价双重职责】耶伦(Janet Yellen)周四(11月14日)就其被提名担任美联储下一任主席参加参议院听证会接受议员们问询时，可能把后者的注意力引向美联储促进充分就业和维持物价稳定的双重职责。上述职责是耶伦主张维持美联储非常规宽松货币政策的核心论据。美联储的非常规宽松政策旨在推动经济更快复苏以及降低失业。

　　【美国11月8日当周MBA抵押贷款申请指数下降1.8%】美国抵押贷款银行协会(MBA)周三(11月13日)公布的数据显示，11月8日当周季调后美国抵押贷款申请指数下降1.8%，前值修正为下降2.8%，初值下降7%。该指数涵盖了再融资与购房需求。数据还显示，11月8日当周抵押贷款购买指数下降0.5%，前值修正为下降0.7%，初值下降5.2%；再融资申请指数下降2.3%，前值修正为下降3.9%，初值下降7.9%。当周30年期固定抵押贷款利率升12个基点，至4.44%。

　　【美国10月政府预算赤字为916亿美元规模小于市场预期】美国财政部周三(11月13日)公布的数据显示，美国10月财政预算录得赤字916亿美元，预期录得逆差1040亿美元，前值盈余751亿美元。2012年10月份为赤字1200亿美元。其中，美国政府10月获得1990亿美元收入，同比增8%；政府开支减少5%至2910亿美元。主要由于美国经济改善，政府已缩减开支，并实施了增税政策。

　　【欧洲】

　　【IMF：葡萄牙援助计划在实施过程中面临的风险仍很高】国际货币基金组织(IMF)周三(11月13日)表示，葡萄牙援助计划在实施过程中仍面临很高的风险，因2013年夏季曝出的政治危机和近期多场地方性选举显示出未来葡萄牙财政整固和改革面临更多的阻力。

　　【德国经济部副部长：预计今年德国第三季度GDP增长0.25%】德国经济部副部长海策尔周三(11月13日)表示，预计2013年第三季度德国国内生产总值(GDP)增长0.25%，第四季度增长扩大至0.5%。因德国经济增速受到内部经济支持，民间消费和投资活动都在回升。

　　【欧央行魏德曼：欧元区各国不应过度依赖低利率政策】欧洲央行执委会委员兼德国央行行长魏德曼周三(11月13日)表示，欧元区各国不应过度依赖低利率政策，因低利率持续的时间越长，其对市场的影响力就越小，另外低利率的风险和副作用也在增加。

　　【普雷特：欧洲央行可能通过购买资产来推高通胀率】欧洲央行执委普雷特周三(11月13日)表示，欧洲央行可能通过购买资产或将存款利率降至负值水平，将通胀率提升至该行2%的通胀目标。并称，欧洲央行仍有降息空间。

　　【欧元区9月工业产值环比下降0.5%跌幅超预期】欧元区9月工业产出跌幅超预期，令人失望的数据拖累整个三季度产出。欧盟统计局(Eurostat)周三(11月13日)公布数据显示，欧元区9月工业产出环比下跌0.5%，预期下跌0.3%，前值增长1.0%；9月工业产出同比增长1.1%，预期持平，前值由下跌2.1%修正为下跌1.1%。数据还显示，当月耐用消费品产出较前月减少2.6%；波动性较高的能源产出则增加1.3%，8月一度减少0.6%。欧洲两大经济体德国和法国9月工业产出双双下降，降幅分别为0.8%和0.4%。意大利工业产出则在连续两个月下滑后恢复增长，西班牙产出录得连续第三个月的上升。

　　我们认为昨日铜价的破位得以与以下因素：首先是基本面的持续供给过剩，特别是在中国四季度经济增速放缓的预期下。其次是三中全会并未在短期内有效支撑经济实际增长。最后是美国经济数据超预期好转加强了12月缩减QE的市场预期。不过昨日下任美联储主席人选耶伦高调QE重要性可能减缓美元反弹力度，因此市场今日可能有所反复。技术方面空头趋势已确认。