银河期货：10月15日晨会纪要

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　　橡胶

　　中国开始加强与泰国农产品贸易合作，国内收储将进—步得到确认。9月国内汽车销量大增19%，重卡大增44%，橡胶进口量同比略减，后市大量收储将改变供需格局，随着国内高产期过去，胶价底部将明显抬高。操作上继续持有多单。

　　甲醇

　　昨日甲醇继续低位整理。现货市场，甲醇市场行情下滑为主，部分地区价格较为混乱。下游方面，甲醛市场稳中有跌，目前市场缺少大单成交，小单成交有限，场内观望情绪浓厚，二甲醚价格继续下行，北方市场出货依旧不够顺畅，南方市场出货尚可。目前，甲醇市场缺乏实质性需求的支撑，市场整体交投平淡，预计甲醇持续弱势为主。

　　塑料

　　昨日期塑继续发力上涨，期价突破11500关口，持仓量最高突破45万手。基差的支撑因素昨日已消耗殆尽。现货市场价格本周仍然表现较强，贸易商与石化厂商均有报高的举动。市场成交并不活跃。过快的上涨给下游接盘带来压力。基本面与技术面短期都有超买迹象。11500上方可尝试建立中期空单。重点关注持仓降低的情况出现。并关注装置本月中下旬的复产开工情况 。

　　PTA

　　上游原料下滑，目前价格跌至1453FOB韩国，原料支撑无力，四季度PX新增产能近 200万吨，总体重心预估会下调。现货价格跌至7600之内，期货升水200，下游聚酯企业原料 库存大多充足，需求难有起色。PTA现货生产亏损幅度加大，运行负荷低位，而且未来继续 有停车检修计划。美国触及债务上限的截止日期是10月17日，如果届时两党仍然没有拿出一 个解决方案，美国国债将再次面临违约的局面。综合宏观以及产业来看，PTA期货易跌难涨 。期货对现货升水，1401合约建议在7800-7850之间建立空单，有几十点盈利可离场。买1卖 5的套利方面等价差在0-100之间再加仓，滚动操作。

　　玻璃

　　昨日国内原片市场走势上行为主，沙河地区受降雨影响走货情况较前期略有减缓，库存略有增加，虽华东价格涨势明显，但华北市场未出现跟涨迹象。京津唐市场亦持稳，各厂家走货尚可，近期华北整体普遍降雨，温度随之下降，走货略有减缓，短期或以稳为主。华东、东北会议相继召开，当地部分生产商响应会议上调价格，而相对之下，东北市场因面临天气转冷，需求减弱，提涨厂家并不多。旺季已过大半，短时间内现货市场稳中向好，长线关注需求变化。期货盘面维持低位震荡，受均线压力影响，上行较为困难，关注价格是否有效突破均线压制或支撑。

　　原油

　　美国原油期货周一小幅收高，因美国政党有望达成协议，结束两周的政府拨款僵局，交易商买入合约回补空头。美国参议院领导人表示，接近达成协议结束10月1日开始的政府关门，并上调举债上限。但布伦特原油小幅收低。周二，有关伊朗核计划的谈判将在日内瓦开始，这将是伊朗新任总统哈桑•鲁哈尼上任以来的首次。伊朗与西方国家的关系缓和有助于压低油价。中国9月原油进口量创下2568万吨的记录高位，较上月的2143万吨上升19.8%。 我们认为油市目前利空因素大于利多因素，布伦特原油可暂时观望，如下破110美元，空单可尝试少量入场。

　　动力煤

　　昨日动力煤期价继续走高，盘中突破560高点。现货市场，秦皇岛港口船舶继续增至117艘，5500大卡动力煤上调5元至530-540元/吨，Q5000上调15元为460-470元/吨；港口库存610.38万吨。目前大秦线进入秋季检修期，预计港口方面供应上的压力有所缓解，下游受冬储影响有所回暖，因此现货相对坚挺，一定程度上对期货市场形成支撑。 短期内动力煤维持谨慎偏多思路。

　　沥青

　　昨日上期所沥青主力合约1402期货合约收盘价收于4444元，较上一交易日结算价下降1%。全天成交量约为15万手，持仓量增加6450手。虽然现货行情供大于求情况客观存在，但短时间内基本面没有太大改变，目前沥青期货价格进入下行通道主要是由于原油价格下跌压力所致。短期内沥青将保持弱势，但因为现货价格目前已逼近成本线，下行空间有限，期现无套利区间下届为4350元，期货价格或在此线筑底。