银河期货：10月15日晨会纪要

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　　豆类

　　隔夜美豆收高 季节性回调趋势未改。隔夜美盘小幅收高，受中国进口高采购美豆传闻的提振，另外，未来中西部作物带预计降雨量增加，或将对收割带来影响。受美国政府部门关门的影响，近期美豆相关未能如期公布，市场预计截至上周日，美国大豆收割率为45%。目前来看，美豆仍处在回调趋势中，期价在1300美分下方继续寻求支撑。连盘油脂走势偏强，大豆与豆粕仍属高位震荡行情。豆粕受供应偏紧及油厂挺价的影响，短期跌势仍将有限。而油脂虽走势向好，但仍需基本面给予配合。操作上，连豆及豆粕轻仓多单，偏短线思路为宜。

　　油脂

　　昨日CBOT大豆期货收高，因传言中国增加采购美豆且未来两天美豆主产区将出现大范围降雨或放缓大豆收割，不过随后天气将转晴；天气预报还显示未来6-10天，美豆部分产区将出现霜冻，但因届时收割工作已近尾声，预计对作物产量影响有限；分析师平均预期截至周日美豆收割率为45%，本周因部分美国政府部门关闭多数报告依然无法按时公布。马盘棕油期货受技术性卖盘打压周一收跌，市场担心美国会发生债务违约也打压市场。昨日内盘油脂低开高走，棕油领涨；现货多地棕油上调20-50元/吨，豆、菜油下调50-100元/吨。市场预计11月和12月我国进口大豆月均到港量或达到600万吨；目前豆油商业库存为103万吨，棕油库存较上周下滑10万吨，至90万吨，整体油脂库存依然较高，但下滑趋势明显。操作上，美豆季节性收割压力显现，且国内后期进口大豆到港量增加也给市场增添压力；马棕油出口强劲且库存增幅小于预期支撑市场，短期预计棕油仍强于豆油，可尝试5月合约的买棕油抛豆油套利操作，目标价差1000-1050。

　　白糖

　　周一原糖指数报收于18.99，上涨0.11，涨幅0.58%(主力03合约报收于19.05，上涨0.12，涨幅0.63%)；原糖持续创反弹新高；国内糖市方面：郑糖冲高回落，弱于原糖；产业面上：南宁糖业000911发布三季度业绩预告：预计亏损额在5050万元以内，在去年连续亏损一年后，糖企依然没有走出亏损困境；另外，关于多空博弈焦点方面：当前现货局部紧张的局面或许被开榨以及进口加工产能所填补，至于2013/2014新榨季产量的预期，是增产还是减产的博弈是影响后市的主导因素；而当前外强内弱以及首次近弱远强的转变是否意味着结构型机会值得关注。 技术上对于当前糖市的趋势跟踪定位：反弹运行中。