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    傅海棠:我百分之百明确告诉你,行情是能够确定的!

    市场深度观察来袭! 2018-03-08 10:35:33 来源:七禾网 作者:佚名
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      期货的这个道理就不再多讲了,我讲讲做期货的两大平衡,工业与农产品的侧重点。研究农产品,侧重点在于供应,它的需求比较稳定。农产品的需求相对稳定,吃饭、穿衣比较正常。当然,经济好的时候,需求会增得多一点;经济不好的时候,增速会慢一点。总归来讲,农产品的需求就没有下降过,因为城镇化进程推进、经济的发展都能稳定住需求。但供应这一块不行,经常出问题。受制于天,老天爷今天要旱了,你无论怎么求雨都没用,这是一个宇宙的规律。比如今年农民种大豆赚得多,种玉米亏了,明年就开始大批种大豆,玉米的产量一下就下去了,大豆的产量一下就上去了,它俩供应的起伏是很大的。就像2016年的玉米产量,减产6000万吨,这些都必须得你自己亲自去调研。

      工业品就不同了,工业品的侧重点在需求,生产相对稳定,它是按天生产的,不管刮风下雨,它都能够正常地生产。但是需求是不稳定的,这个不稳定主要是来自于国家的政策,而不是经济规律。经济没有规律,是人搞出来的。这个一定要看清楚,如果认为经济有周期,有规律,那就大错特错了,2016年的行情你就抓不住,反而你还在放空,钱就没了。按2015年的说法,2015年年底,全球经济不好,中国经济周期到了,结构有问题,人口老龄化,产能过剩,债务危机,还说房地产有泡沫等等,说得天昏地暗,马上就完了的样子,过了一段日子,也就一百多天,又好了。所以你想,哪儿来的周期?解决经济的问题太简单了,无非是两样,投资或金融政策调整一下,货币流速快一点。房子没人买,首付从30%降到25%,再没有人买变成20%,再没有人买零首付。一看房子没有了,抢光了,限购,首付提高到50%,外地人不准买,不交3年社保、6年社保,不准买。楼市的泡沫也没有了,都卖光了,现在抢不到了,哪儿还有泡沫?房子就是用来住的,那是财富,越多越好,我就不信经济学家的鬼话。他们把财富看作累赘,但其实东西是越多越好,没有才不行。产能过剩,就说中国经济有问题了?短缺才有问题,喝什么没什么,吃什么没什么,晚上睡到大街上去,那才是有问题。一不缺吃,二不缺喝,要什么有什么,出门坐高铁,有什么危机,我们国家好得很。2015年的时候我没少跟经济学家抬杠,与高大上的人士抬杠,无论是哈佛来的,还是哪里来的。天天说中国不行了,世界要完了,一点好话也不说,现实那还不是好得很,尤其是中国。他们又说泡沫、过剩。在我看来越过剩越好,过剩才没有问题,要是短缺才有问题,多了是好事,生产都是有效的。

      2015年中,北大的一个培训班,我到那儿跟他们交流了一天。我当时说千万别相信经济周期,商品这么便宜了,寻找机会做多。但是他们听不进去,晚上开车去吃饭还跟我辩论,说我们要有效投资,我说哪个投资是无效的?你看看过去的若干年,是修的高铁没人坐,还是修的广场没有人去跳舞?他们想了一圈也没有想到。你说要增加有效投资,言外之意,过去都是无效的。那无效在哪儿?他们也没有想出来。他还说我们要增加有效生产,有效产能。但是哪个生产不是有效的?你生产的东西没有人要,还是生产的衣服拉到大海里扔了?生产的汽车我们也都开了,哪个是无效的?瞪眼说瞎话。我们做期货投资,糊涂了,钱就没有了,眼睛一定要雪亮的。这个事明白不了,投资就投不成,因为很多商品的价格与国家的政策和道理都是连着的。这些看不明白,2015年年底,你敢抄底吗?你感觉周期到了,感觉产能过剩,感觉楼市要崩盘,房子十年卖不完,没有人住了,那你就不敢买,钱就赚不了。你要看得清清楚楚才有底气,为什么我敢买螺纹钢,我才不相信楼市有泡沫,我感觉房子是缺少,永远都缺。不光现在缺,未来也缺。有人说如果达到每人一套房了呢?每家一套房了也缺,可以再改善。80平的换160平,160平的换350平。我之前在深圳看了一套房,50多层,470平米,风光特别好,我一看要6000万,装修完得7000万,我不舍得买太贵了。为什么我不舍得买?是因为太少了。所以怎么会过剩呢,原来80平的炸了,盖160平的,家家一套的160平炸了,盖350平的,350平的又炸了,盖480平的,那才牛。美国人民来了,认为中国同志住房条件好,他们才住在百十平米的,在中国500平都是小的,都是800平的住房,那美国就汗颜了,奥巴马退休了之后来中国就不走了。所以永远没有过剩一说,过剩不了。人的欲望是无限的,我们一定要想明白。欲望不封顶,所以没有过剩。只有物资不足、财富不足,没有过剩。过剩的是我们的思想和理念,物质没有过剩,这个道理想通了就明白。不要以为前途是黑暗的,前途是光明的,放心,经济发展越来越好,我们一定对未来充满希望。昨天还有一个朋友给我打电话,说今年基建投资是下降的,房地产开工率可能是上升的,我说别听这些瞎扯。高铁甚至可以造到你家和我家直通,我到你家去作客,专线直通。所以这些问题想明白了你就明白了。你想不通,就老感觉害怕。所以,我相信经济是国家主导的,我去年敢抄底,第一是价格低,不要钱了,白送了。第二,最重要的一点,是我们的克强总理在2015年年底,说过一句话:“要改变人民的心理预期”,我一听就明白了,这回政策终于要改了。当然,后来条件一步步地叠加,我280买的铁矿涨到330,一看330也涨了不少了,但人的观念和心理还没有转变过来,就往下回调。本来我想先出来,等跌了我再买,但后来我没有出,因为周小川在上海开了一个会议,答记者问。他说中国的首付空间还大着,言外之意我一听就知道。还说贷款空间大,有的国家50%,我们现在才百分之十几,为房地产打气。他讲完话,一线城市房价继续暴涨,有人说他为房地产火上添油。还有1月份的贷款数据出来了,增加了2.5万亿,有人评论比2008年金融危机的时候还要多,量还要猛。我一看,这都不用想,铁矿石开盘就是涨停板,330才哪到哪,随着一个个条件出现就是一步步支撑。所以,你要盯着国家的政策,心里很有底气。

      当铁矿在330的时候,郑州有几个朋友还去拜访我了,也是沈良总的朋友介绍的。那时候铁矿石330,我跟他说会涨,可以买,他也没有敢买,最后没有做。我和他聊到晚上12点,比1个小时的课长得多。在讲经济怎么回事,国家怎么回事,别相信经济学家瞎扯,黑色要涨了,现在刚开始涨,这都是事实。他在这边听了一阵子戏,过了一些天。听完戏之后,找了一个地方吃饭,他中午就变了,又开始和我抬杠,回到经济学家说的那套去了,又聊到晚上12点,可算想过来了,结果睡了不到半晚上又回去了。所以他还是什么也没有做,不敢做。千万不要相信经济规律一说,特朗普上台,我们都很清楚,他要大搞基建,那是规律吗?明明是人说了算,签个字,输油管道就开始修,而之前奥巴马为了环保,就不能修。

      所以说全世界各个国家都有计划经济。为什么要计划?计划经济高效、安全和稳定。有人说美国是100%的市场经济,哪来100%的市场经济?美联储管加息吧?美国的汽车制造商福特,国家也要救它。这个必须要想通,不要以为全部是市场主导,我们要盯住国家,像前面我说了,国家搞276,煤价那就得暴涨。所以我们做商品期货,尤其是工业品一定要盯住国家的政策。像去产能,把地条钢都给关了,生产量就少了。看执行力度,如果执行到位,就跌不成,就供不应求了,这些都是国家计划的。盖一栋楼,也是国家说了算,地如果没有这么多,就盖不成,自家的也不敢盖,盖了叫违建,要拆除。总理在两会上说了要对部分住房紧张的城市增加土地供应量,中央政府报告都说了多给地,多给地就多盖楼,国家说了算。当然,农产品也是看国家政策,因为国家有库存。

      还有一点,我们要把行情做大,首先要盯住哪一个商品价格不合理,什么是不合理的?就是亏得受不了。快亏钱的时候就要盯住它,等到亏得受不了了,关门的关门,跑路的跑路,跳楼的跳楼,喝老鼠药的喝老鼠药,那就快了。不赚钱的时候,看哪个行业亏得最惨,就要盯住哪个行业。只要盯住它,不愁找不到机会。不怕贼偷,就把贼惦记,你天天惦记着它,不愁偷不到手。我比较喜欢做多,一般不做空。做空的话我晚上睡不着觉,尤其做大了的时候,一旦被对手逮着,死路一条。这些是我的经历和经验,公开抛售,不收费。

      期货市场的交易周期不能说一天、一个月、一年就结束的,长远来看,空头不是多头的对手,因为期货市场对空头是不公平的。所以交易所一直以来出的政策往往是保护空头的。你想想,做空和做多是两回事,如果不加保证金,有多少钱就做多少钱,做多永远死不了,假设铁矿1000买的,跌到280,我也不追加保证金,保证金也够了。铁矿石2015年年底跌到280,我不用加保证金,哪一天涨到1000又赚了。做空的话,280涨到560,又涨到1100,还得多拿一倍的钱,又没了,可想而知做空有多危险。你做了空,价格往上涨了,既亏钱又要多交保证金,价格越高,保证金就越多,很快就暴仓。做多虽然做错了,亏本,从500跌到260,但是5000一手的保证金变成了2600,暴仓时间就慢,有足够的时间和空头对抗。还有一个,跌能赚50%,而涨就是赚100%,比如棉花,我从1.5万做到3万,和3万到1.5万,同样的本金赚钱不一样,有人就不明白了,3万的棉花卖一手的保证金可以买两手1.5万,所以1.5万到3万手数是两倍,赚钱也是两倍。

      只有做多可以发财,可以看到,每次赚钱赚得多的都是做多的,从2012年到2015年的三年大熊市没见谁赚了多少钱。2016年一个牛市,很多人赚了大钱,但同时对空头来讲也是败得最惨的。2016年以前对很多人来说也没有受多大的损失,毕竟多空是不一样的。做空的时候,本来是希望供大于求的,希望市场上货是没人要的,你就要到处去市场上找货,结果马上把现货价格抬起来,这是自己跟自己过不去,老是帮对手的忙。你得交货,就得买货,这就改变了供求关系,这就是搬起石头砸自己的脚,虽然这被逼的,很多情况都是这样的。小单子也无所谓,跑得快,只要头寸做得足够大,做空必死无疑。所以,做空有天然的劣势,做多有天然的优势。而且找底好找,商品总是有成本的,到了地板上就跌不动了。做空就不行,做大了,被多头逮到了,用三个涨停板把你拉暴了再下来。而往下打了就不敢了,商品跌不动,他也不敢打。所以,尽量地不要卖出你没有的货物,这是我在微信上看到一个投资大师讲的。2016年以前的三年是熊市,我到处讲,没有人听,我都着急,尤其到2015年的时候我就着急了,告诉别人要小心一点,注意一点,这么低的价格不能再做空了,这个价格太低了。做多不怕亏,一个反弹,钱就回来了。结果很多人赚了三年的钱,三天就没有了,一抓就一大把。有个客户过去三年赚了八倍,我一听觉得挺厉害,结果三天老本都没了。当然,我也做空,但做得少,一般不轻易做空。尽量少做空,多做多,逢低做多,找确定性的,最好是确定多头行情,空头行情不好确定。

      还有一个交易要点,在分析行情时,库存是一个重要指标。库存最能反映供求关系,库存增加说明生产量大于实际的需求,这是一个很明显的指标。如果库存下降,说明需求好于生产。就像2016年为什么涨?在2015年的时候,虽然价格跌得那么深,但库存一直在降,这就说明一个问题,需求是很好的。我记得2015年12月13号,东航金融和上海交易所联合考察,当时东航研究院的马院长带队,我们到甘肃青海考察了一圈回来以后我做多的底气就来了,我本来就做多,心想这次铁定要赚钱了。有的企业很困难,铝企亏得厉害,但有国家补贴,还在正常生产,甚至增产,而库存不多。最后到了嘉峪关的九钢,年产150万吨的铝。我们开座谈会,领导说他们2015年的铝产量比2016年多9%。我说经济那么不好,怎么生产量还多9%?但这就是行业内统计的,是事实。生产量多了9%,库存从原来的一个月降到了一个星期,可想而知需求有多好。而我们还一致认为没有需求,产能过剩。我一看一定会涨,生产量还在加大,需求又那么好。原来的库存都没有了,说明2015年的需求比原来都好得多。所以,我们要相信事实,不要相信我们的感觉和说法。

      于是那会儿我就做多,看见什么就买什么,只要便宜就买,因为太有需求了,后来价格就上去了。跟这次玉米也是一样,前一段时间我去华北、黑龙江转一圈,发现玉米没有了。很多人就会问玉米跑哪儿去了,但没有必要管玉米去哪儿了,事实是没有了,别想原因。事实是已经发生的,没有了就只能说明一个问题,产量减少了,需求变好了。我就马上相信了,在价格还没有涨起来以前,我就把空单平掉了,第一时间就跑了。2016年我做空了三次玉米,赚了两回,亏一回,前两波赚了,最后一波亏了60个点,本来想着过了年以后,东北有一个集中收粮,开车赶过去卖,结果已经卖完了。只要你卖不完,国家还得全包,那还跌个什么劲。所以要相信事实,紧跟基本面。

      我前两天去黑龙江、吉林转了一圈,观察到这么一个情况,不代表行情涨跌,只是发生的种植情况。很多地方的大豆种植面积增加一倍,玉米的种植面积大幅度地减少,实在是伤着农民了。一块钱3斤,个别地区是一块钱4斤。今年中国的大豆面积至少增加1倍,玉米的面积,全国来看至少下降20%,所以,黑龙江很多地区大豆种子被抢了,玉米种子没有人要。做玉米种子的大老板以前一年赚一个多亿,今年倾家荡产,天天哭。座谈的时候就说了,求求你买一点玉米种子吧,我说你求我也没有用,我买了烂家里也没有人要玉米种子。这也是预期,因为上一年,我去黑龙江调研玉米的时候,我们在哈尔滨开座谈会的时候,我当时就说了,2016年秋天,推大豆种子,千万别搞玉米种子,明年要大批地改大豆了,这是可以预期的,因为价格低就不做了,没有人种了。所以,今年的玉米产量,预计比2016年至少减5000万吨,这还是在天气正常的情况下,肯定有大幅度的减少。但这只是一个情况,不分析行情。因为还有其他的因素,像国家也有很多的库存,不过库存也好消化。估计2018年再拍卖玉米,国家的库存一年就消耗得差不多,肯定有最基本的库存。但现在国家对于玉米的深加工,淀粉企业在整个东北全部铺开,大批上马。原来国家对深加工企业是控制的,现在国家为了消化库存,大批地建企业。企业建起来了,玉米没有人种了,造成的一个结果是两年以后又缺粮。除非今年的玉米价格到今年秋天再涨上去一点,那农民再继续回来种玉米。到了农村,问农民玉米还种不种了?不种。所以,农民这次伤心伤透了。即便能种上玉米,管理也跟不上,所以还要根据实际情况来变化。我们去的时候,大豆还没有太跌,当时觉得一号大豆要跌,随着商品普跌,一号大豆一下就下去了。种多了,就油多了,那时你买多豆粕,做空大豆,这是个套利保险。

      因时间的关系,我的分享就这么多,谢谢大家!

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