丙烯腈：1-11月多次刷新价格高点 行业亏损程度扩大

【导语】2026年1-11月，丙烯腈行业新产能投放节奏持续，下游需求增速放缓，受国际局势影响，主要原料丙烯一度刷新15年价格高点，丙烯腈价格虽多数刷新四年价格高点，但行业亏损程度扩大。

1-11月丙烯腈多次刷新价格高点

2026年1-11月，丙烯腈价格涨后高位震荡。1-2月丙烯腈华北新产能投产，下游需求相对一般，丙烯腈价格在8000元/吨以下震荡；自3月份开始，受国际局势变化影响，主要原料丙烯价格一度刷新15年高点，丙烯腈成本压力明显；此外由于行业供应相对宽松，丙烯腈工厂灵活调整开工负荷，以减少自身亏损。丙烯腈价格在4月、8月及11月价格多次上涨至12000元/吨以上。其中11月初丙烯腈华东港口二级市场价格一度涨至13000元/吨附近。3月份以来，丙烯腈价格持续在9000元/吨以上高位调整，与2025年丙烯腈价格走势背离较为明显。截至2026年11月9日，丙烯腈华东港口二级市场价格12750元/吨附近，较2025年同期上涨4675元/吨，涨幅57.89%。

2026年丙烯腈价格与历史五年(2021-2025年)相比，自4月份开始，月度均价多保持在历史五年平均值以上震荡。其中1-2月份由于丙烯腈新产能释放，下游需求跟进有限，丙烯腈月均价低于历史五年最低值。自3月份开始，成本支撑明显增强，丙烯腈价格中枢整体提升。至11月9日，丙烯腈华东港口二级市场均价10419元/吨，较2025年上涨19.92%。

主要原料丙烯价格涨后震荡 丙烯腈行业亏损程度扩大

1-11月主要原料丙烯价格涨后高位调整，价格一度刷新15年以来高点，丙烯腈成本压力明显增强。截至11月9日，丙烯山东市场均价8556元/吨，较2025年上涨32.43%。丙烯腈与主要原料丙烯均价均有上涨，但丙烯腈涨幅不及原料丙烯，丙烯腈行业亏损程度扩大。据卓创资讯统计，截至11月9日，丙烯腈主流工厂理论盈利-830元/吨附近，较2025年下降134%，行业亏损程度扩大。

供需双增 出口量预期增加

2026年1-10月份，丙烯腈行业产量在348万吨附近，较2025年小幅增加7.44%附近；消费量在303万吨附近，较2025年增加8.26%附近。丙烯腈供需双增，而出口量预期增长5万吨附近，丙烯腈行业基本面对丙烯腈支撑略有增强。尤其是8月份，丙烯腈行业开工阶段性下滑至6成附近，供应面支撑明显增强，丙烯腈价格阶段性触及年内相对高点。

成本支撑预期减弱2027年丙烯腈均价预期下滑

就12月及2027年来看，丙烯腈行业基本面支撑仍相对一般，成本支撑或有减弱，2027年丙烯腈均价预期下滑。

供需方面，2026年12月份，丙烯腈华东66万吨新产能仍存投产预期，关注行业产能释放节奏；下游ABS华北及华东新产能存投产预期，丙烯腈行业供应量与需求量均存增长预期，但行业供需差预期保持在28万吨附近，基本面支撑一般。成本方面，主要原料丙烯价格或呈现前高后低走势，预计全年均价在8300元/吨，价格运行区间或在6600-10000元/吨。原料丙烯均价预期较2026年下滑，丙烯腈成本支撑减弱。综合来看，预计2027年丙烯腈均价或可下滑至10000元/吨以下，全年价格波动幅度或较2026年收窄。