华安证券研报指出，量价齐升，中国海油前三季度业绩再创新高。2026年前三季度归母净利润1191.18亿元，同比+16.8%；第三季度实现归母净利润333.00亿元，同比+2.7%。26Q3减值拖累业绩，成本竞争优势得到巩固。油价同比大幅上涨，油气销售收入创同期新高。积极推进新项目投产，持续增储上产。2026年前三季度，公司资本支出约人民币899亿元，同比+4.5%，主要是调整井工作量加快部署。由于三季度减值因素，调整2026年全年公司盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为1571.87、1579.34、1588.31亿元(原值1616.93、1701.54、1805.81亿元)，对应PE分别为9、9、9倍，维持“买入”评级。
