9月铅精矿进口阶段性回升，10月或延续温和增长但紧平衡未改

【导语】8月因天气运输受阻而顺延的船货集中到港。同时，沪伦比值修复使进口亏损收窄，叠加国内8月检修的原生铅冶炼厂于9月下旬陆续复产，对原料矿需求回升，共同推动进口量阶段性回归常态。

2026年9月铅精矿进口量环增同降。根据中国海关总署公布数据显示，2026年9月中国进口铅精矿119.75千吨，较前一个月增加32.61千吨，增幅37.42%；较去年同期减少22.69千吨，降幅15.93%。

进口贸易伙伴方面，本月铅精矿进口来源仍较为集中。根据中国海关总署公布数据显示，2026年9月中国铅精矿进口来源国共有29个，其中进口量排名前三的来源国分别为秘鲁、澳大利亚、美国。秘鲁是中国铅精矿进口的主要来源国之一，9月居进口来源国排名首位。9月秘鲁进口铅精矿21.22千吨，进口量较上月环比增52.71%，在本期占比17.72%；从澳大利亚进口铅精矿17.55千吨，在本期占比14.65%；从美国进口铅精矿14.97千吨，在本期占比12.5%；从欧洲某国进口铅精矿13.67千吨，在本期占比11.41%，其余25个进口来源国占比均小于10%。

目前，本月加工费下降。统计数据显示，9月国产加工费多在125元/金属吨，较上月持平，较去年同期下降175元/金属吨,9月进口铅精矿加工费在-225美元/干吨，较上月持平，较去年同期下滑115元/干吨。

船货集中到港叠加冶炼复产，共推9月铅精矿进口回升

2026年9月铅精矿进口量环比增加，是供给端船货集中到港与需求端冶炼厂复产共同作用的结果。首先，8月受秘鲁等地降雨影响，部分船货发运受阻、延迟至9月到港，形成阶段性补充。其次，沪伦比值持续修复，铅精矿进口亏损收窄，刺激了进口意愿。且国内8月集中检修的原生铅冶炼厂于9月下旬陆续恢复生产，对原料矿的需求随之回升。供给恢复叠加需求回暖，共同推高了当月进口量。

10月铅精矿进口或温和回升，矿端紧平衡格局难改

预计10月铅精矿进口量将小幅增加，但增量空间有限，矿端紧平衡格局难以根本扭转。

支撑进口回升的因素主要有两点：一是国内冶炼厂逐步开启冬储备库，对进口矿的采购需求抬升；二是沪伦比值继续修复，铅精矿进口转为盈利状态，给出一定的进口窗口机会。然而，制约因素同样明显：海外加工费优势大于国内，一定程度上限制了实际流入量级；同时10月下旬河南等地冶炼厂集中检修，原生铅开工率回落，削弱了短期原料消耗需求。综合来看，10月进口量环比9月或继续温和回升，但加工费维持低位、矿端供应偏紧的格局难有实质性改变。