白糖：外盘天气支撑与国内供应宽松博弈，白糖四季度走势如何演绎？
2026年三季度白糖市场呈现外盘预期先行、国内现实承压的分化格局。三季度广西南宁市场平均价格5208元/吨，环比下跌2.66%，同比下跌12.35%；ICE原糖期货主力合约结算平均价格16.75美分/磅，环比上涨16.43%，同比上涨3%。结合目前供应宽松的整体预期，预计2026年四季度白糖现货价格或呈现先涨后降走势。10月厄尔尼诺扰动尚未完全消除，仍可能对印度、泰国等主产国的甘蔗单产造成不利影响，为糖价提供天气升水支撑。11-12月新榨季开启，云南、广西糖厂开榨时间前移，届时新糖以及陈糖充斥市场，供应压力不断放大，国内糖价或震荡走低，但外盘高位形成支撑，预计底部支撑仍强。以主产区广西南宁市场为例，预计白糖现货价格运行区间在5180-5300元/吨。
