DMF产业链8月回顾与9月展望：8月原料均价环比上行，9月走势或呈阶段性分化
8月份国内DMF产业链相关原料市场均价环比均上涨，其中液氨涨幅最大，甲醇均价升幅最小，预计9月产品走势分化，行情表现围绕供需基本面展开。
图1 2025-2026年国内DMF产业链价格走势变化图
数据来源：卓创资讯
8月DMF市场均价走高
8月国内DMF均价走高。截至8月28日，江苏地区现货价格均值5950元/吨，较上月末高1250元/吨，均值方面环比高8.87%。
8月DMF市场价格重心走高，主要受供应端支撑。DMF行业部分装置检修及故障导致现货供应偏紧，叠加双原料价格上涨筑牢成本支撑。此外厂商库存无压且低价惜售，推动报价稳步上行。但终端需求恢复缓慢，多以刚需采购为主，且成本向下游传导多数受阻，新增订单未见集中改善，限制了价格持续上涨的空间。
图2 2025-2026年国内华东DMF市场价格走势变化图
数据来源：卓创资讯
9月DMF市场或保持上行
预计9月价格走高，江苏价格在5600-6300元/吨区间波动，均价在5950元/吨附近。行业利润持续受限，工厂生产积极性不高且部分产线持续检修，现货供应增量有限；叠加相关原料走势偏强，为市场提供了心态支撑。同时，下游及终端需求正缓慢恢复，在原料库存偏低的情况下，后期采买量与需求量均有望增加。然而，市场仍面临一定压力：下游及终端资金偏紧，且成本向下游传导存在阻力，导致用户心态谨慎，多以刚需采买为主。与此同时随着DMF商谈重心持续走高，部分商家出货积极性提升。综合来看，在供应偏紧与需求缓慢回暖的博弈下，9月DMF价格重心有望温和上移,价格上行空间仍受限于终端需求的实质性释放。
8月甲醇市场价格下滑
8月国内甲醇均价走高。截至8月28日，江苏市场价格均值2870元/吨，较上月末高285元/吨，升幅2.51%。
8月沿海甲醇价格涨后略有回落。月内整体上涨为主，地缘风险仍然支撑市场看涨心态，到港量有限，整体供应略显紧张，需求整体较弱，但多为刚需，价格敏感性不高，对于高价有一定接受能力，临近月底，美伊释放非武力商谈预期，价格高位回落。
图3 2025-2026年国内江苏甲醇市场价格走势变化图
数据来源：卓创资讯
9月甲醇市场先涨后跌
国内外供应超预期缩减推动8月沿海甲醇触及近两个月新高。9月进口供应仍存缩减预期，国产产量存在增加预期(国内前期检修装置计划9月中下旬至月底重启恢复)，需求面来看，伴随着原料成本持续走高和后期中东供应不确定性，下游部分装置计划9月份降负或者停车检修，产业链高价向下传导受阻，需求转弱或将对甲醇价格存利空拖累。预计9月份沿海甲醇市场先涨后跌，预估沿海甲醇下月波动区间在2800-3000元/吨，预计下月均价为2900元/吨附近。
8月液氨市场价格上涨
8月国内液氨均价走高。截至8月28日，山东市场为例液氨均值2585元/吨，较上月末高530元/吨，升幅10.23%。
8月份国内液氨市场价格步入上行通道，整体交投氛围逐步改善。随着秋季备肥有序推进，磷复肥企业开工负荷迎来阶段性抬升，但下游成品化肥库存消化进度偏慢，企业生产提负力度有限，对液氨仅形成阶段性、区域性的需求拉动，并未带来全国范围的需求提升。化工板块方面，丙烯腈等部分化工产品盈利修复，带动企业生产开工意愿回升，工业端对液氨的采购需求缓慢释放。
图4 2025-2026年国内山东液氨市场价格走势变化图
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9月国内液氨市场价格或触顶后震荡回落
9月上旬，前期检修装置尚未完全恢复，叠加部分装置维持临检状态，市场货源供应偏紧格局难以快速缓解，局部区域行情仍有支撑。进入9月下旬，多套检修装置陆续复产，同时规划新增产能逐步落地，市场货源供应将呈缓慢增加态势。9-10月属于化工行业传统消费旺季，丙烯腈、己内酰胺等下游产品开工有望抬升，工业端液氨需求将持续修复。但德州华鲁、山东裕龙、正元氢能等企业的新增及增量装置计划集中于9-10月释放产能，华北、黄渤海区域货源增量预期较强，将对全国市场上行空间形成明显压制，市场不排除价格触顶后震荡回落的可能。
