地缘冲突引发债市大幅震荡：仅一个周末，债市便从密集抛售转为资金回流，全球资产开启反弹窗口，但部分机构警示，经济衰退风险依旧被市场低估。
美国副总统万斯在采访中就伊朗问题表态，美国无意长期驻守伊朗，待当下相关事务处置完毕后将快速撤离。
他进一步称，有充足理由认定美国已实现全部军事目标，当前军事行动尚未结束，是源于特朗普总统要确保伊朗彻底失去威胁美国的能力。
对于美国国内油价攀升的情况，万斯表示，这只是美以伊冲突带来的极短暂市场反应，待美军撤出伊朗后，油价将会回落。
地缘冲突引发债市大幅震荡：仅一个周末，债市便从密集抛售转为资金回流，全球资产开启反弹窗口，但部分机构警示，经济衰退风险依旧被市场低估。
地缘冲突引爆债市“过山车”：从极端抛售到资金回流仅隔一个周末，全球资产迎来反弹窗口，但也有机构警告衰退风险仍被低估。
伊朗冲突持续发酵引发全球金融市场剧烈动荡，作为全球资产定价之锚的国债市场，近期经历了从极端抛售到资金回流的戏剧性转折。
上周五，美债收益率加速冲高至阶段性高位，引发各类资产同步承压；
而今日市场情绪显著转向，避险资金重新涌入主权债市场，推动全球国债集体走强，凸显地缘局势下投资者风险偏好的快速迭代。
上周五，多重利空因素叠加导致美债收益率迎来加速上涨。
受原油价格上涨引发的通胀担忧，以及美国国债拍卖接连流标的双重冲击，截至当日收盘，10年期美国国债收益率上行4.9个基点至4.439%，单月累计飙升约50个基点，波动幅度远超债券市场通常的有限变动范围。
这一剧烈波动发生在极不寻常的市场环境中：衡量美债市场预期波动率的ICE美银MOVE指数近期已飙升至去年4月以来的最高点。
回溯历史，该指数上一次处于高位时，正值特朗普总统撤回多项“解放日”关税政策引发债市动荡，如今这一指标再度凸显市场对地缘冲突的恐慌情绪。
国债收益率的大幅上行对全球各类资产形成显著压制。
传统避险资产黄金未能独善其身，受高利率预期与美元走强的双重打击，现货黄金近期一度大跌至4099点，险些跌入技术性熊市，其避险属性在“高油价—高通胀—高利率”的交易逻辑中完全失灵。
风险资产同样承压严重，权益类资产持续下行，标普500指数创下2022年5月以来最长连跌纪录，信用利差也同步开始扩大。
詹尼·蒙哥马利·斯科特公司首席固定收益策略师盖伊·勒巴斯解释，石油危机背景下，全球市场出现“美元荒”，能源进口国被迫抛售各类资产筹集美元以抢购稀缺能源，最终导致股、债、金同步下挫的罕见局面。
芝加哥期权交易所波动率指数(VIX)当周收于30点上方，进一步印证了市场的恐慌状态。
今日，担忧中东冲突拖累全球经济增长的情绪占据主导，投资者风险偏好显著放缓，避险资金重新涌入此前遭大幅抛售的政府债券，推动全球主权债价格同步上行。
亚洲交易时段，美债、澳债及日债联袂上涨，市场押注油价飙升可能开启全球燃油长期短缺，进而抑制经济增长。
对货币政策调整敏感度最高的美国两年期国债收益率继周五下探7个基点后，今日再跌3个基点至3.88%；基准10年期美债收益率下行4个基点，报4.39%，脱离近期高位。
此外，澳大利亚三年期国债收益率最大跌幅达9个基点至4.71%，日本两年期国债收益率回落2个基点至1.36%，全球主要国债市场呈现普涨态势。
本轮债市反弹终结了此前数周受油价大涨、央行加息预期驱动的持续抛售行情，核心交易逻辑已发生根本性切换——从“计价战争推升的通胀预期”转向“担忧经济增速放缓”，市场对央行激进鹰派政策的担忧也随之降温。
投行策略师指出，随着逻辑切换，债市牛市陡峭化行情有望进一步延续。
但美国太平洋投资管理公司(Pimco)、高盛等知名机构纷纷发声，认为金融市场仍然严重低估了中东冲突引发经济急剧放缓的风险。
其中，高盛将未来一年全球经济衰退概率上调至30%左右，Pimco更是将美国衰退概率估算在三分之一以上。
从估值角度看，当前国债市场已显现明确的配置价值。
华尔街资深分析师埃德·亚德尼指出，冲突爆发后债券市场空头力量过度集结，部分品种陷入过度看空格局，美债收益率曲线短端已计入概率极低的货币政策收紧预期，处于明显超卖状态。
阿波罗全球管理公司的测算也提供了支撑：美国十年期国债收益率合理中枢仅在3.90%附近，较当前4.40%上方的实际水平存在55个基点的估值偏差。
该公司首席经济学家托斯滕·斯洛克在客户报告中强调，这一显著背离正吸引抄底资金入场，成为推动国债价格反弹的重要动力。
全球国债市场的剧烈反转，折射出投资者对中东冲突影响的认知迭代。
在后续走势中，国债市场仍将持续受到地缘局势、通胀数据与央行政策的多重影响，而当前资金回流与估值修复的趋势，或将进一步重塑全球金融市场的风险偏好格局。
(美国十年期美债收益率日线图，来源:汇通财经旗下易汇通)
