近期涉及美军与委内瑞拉总统尼古拉斯·马杜罗的地缘政治动荡，使委内瑞拉巨大的原油储备再度成为焦点。然而澳新银行分析师指出，由于委内瑞拉能源行业根深蒂固的结构性问题，实际对全球石油市场的影响可能极其有限。

　　近期涉及美军与委内瑞拉总统尼古拉斯·马杜罗的地缘政治动荡，使委内瑞拉巨大的原油储备再度成为焦点。 　　然而澳新银行分析师指出，由于委内瑞拉能源行业根深蒂固的结构性问题，实际对全球石油市场的影响可能极其有限。 　　周二(1月6日)亚市时段，美原油价格小幅走低，跌幅约0.33%，现交投于每桶58.13美元附近，因市场对供应过剩的预期暂时压制了地缘风险情绪。     　　委内瑞拉石油业已今非昔比，多年管理不善、长期投资不足和国际制裁使其元气大伤。这种长期衰败严重限制了该国增产能力，无论政治局势如何变化。 　　委内瑞拉的原油产量下滑态势极为严峻，已从2015年约230万桶/日的高位急剧萎缩。近期对其老化基础设施的投资规模，远不足以维持现有产出水平，更遑论实现增产。 　　即便在最乐观的情况下，委内瑞拉也无法显著改变全球供应平衡。 　　最佳情形：产量温和增长 　　澳新银行分析师指出，若政治过渡平稳进行——这被认为是最不可能出现的结果——美国可能会迅速解除制裁。在此情形下，委内瑞拉石油出口可能每日增加逾20万桶，推动总产量回升至制裁前约每日90万桶的水平。 　　然而，即便是这些新增供应，在全球范围内看也相当有限，对油价的下行影响将微乎其微。 　　可能结果：动荡加剧 　　澳新银行认为更可能出现的情况是一段政治动荡加剧的时期。这种结果非但不会增加供应，反而会在短期内持续推高供应中断的风险。历史经验表明，美国过去对产油国的干预通常导致临时性供应中断，而非快速增产。 　　委内瑞拉石油产量要实现实质性复苏将是一项长期工程，需要大量资金注入和长期开发周期。分析师认为，即使在有利条件下，产量也不太可能在2030年前出现显著增长。 　　对石油市场而言，当前局势并不意味着全球供应格局将发生转变。委内瑞拉的情况更有可能为油价增添短期地缘政治风险溢价，这反映的是不确定性，而非原油可获得性的根本变化。 　　日线图显示，美原油价格稳定运行于长期下行通道内，未来长期看跌倾向更可能占据主导。 　　14日相对强弱指数(RSI)运行于50中线附近，预示短期油价缺乏更明确的方向性指引。 　　上行方面，下行通道上轨60美元仍构成显著阻力，有效突破该点位后，可能逆转短期看跌倾向；下行方面，55美元构成初步支撑。    (美原油连续日线图，来源：易汇通) 　　北京时间13:22，美原油连续现报58.10美元/桶。